应流股份现状如何(钟为义是什么职称?应流股份财务总监)
钟为义是什么职称?应流股份财务总监
钟为义:男,1968年出生,***国籍,无境外永久居留权,工商管理硕士。曾任合肥美菱股份有限公司财务部主管、部长。现任安徽应流机电股份有限公司财务总监。
周三展望:重点布*十大板块优质股!
电气设备行业:能源互联网规划出台在即,看好储能与配网
电力设备新能源指数一周表现:上周电力设备新能源指数总体下跌15.17%,表现弱于上证指数,维持优于大势评级。
光伏:光伏从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度看,处于利好叠加期,持续推荐。当前制约行业发展最主要不利因素是限电问题,我们推荐非限电严重地区电站比例大的公司。推荐东方日升、旷达科技、中天科技、首航节能、杭锅股份。
新能源电池:新能源车销售快速放量,上游原材料价格持续上涨。我们继续看好新能源汽车电池板块。同时能源互联网大时代将来临,储能地位将得到空前提高,电改相关配套文件出台后,储能补贴政策推出概率大,建议关注南都电源、圣阳股份。
风电:风电的限电问题较为严重,海上风电投资能否加速启动是当前行业的看点,但能源*出台政策保障可再生能源全额收购,并提高可再生能源电价附加,一定程度上可点燃风电业主投资热情。目前建议关注行业内基本面较好海上风塔龙头天顺风能和风机龙头金风科技。
核电:核电新批项目、核电出口、?一路一带?、内陆核电启动预期等等利好仍在,从中长期看市场良好,我们认为核电板块仍可重点关注。建议关注江苏神通、中核科技。
配网:配网板块中长期投资价值高,十三五期间规划投资两万亿,地区电网陆续出台配网建设规划,我们认为未来投资将继续大幅加码。建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞。电改明确了逐步放开售电业务,最利好向综合售电用电转型的电力设备公司。建议重点关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。
特高压:年终发改委核准两项特高压直流工程,大气污染、新能源消纳、经济增速下滑等现状亟需特高压实现能源转型、带动产业链。电改推进缩减电网利润空间,国网将逐步过渡到输电环节获取利润,提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有效途径。我们认为特高压建设已经进入建设高潮,十三五期间规模建设将成为常态。持续关注特高压板块,重点关注许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。风险提示:(1)行业政策执行不到位;(2)公司业绩风险。
国防军工行业中船重工海洋核动力平台示范工程项目获批设立点评:海洋核动力平台正式立项,实现我国“零”突破
类别:行业研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:赵隆隆日期:2016-01-12
首推风帆股份——有望被打造为海洋核动力第一股,建议关注应流股份。风帆股份(600482)本次重组注入的海王核能由719所持股50%,719所在核电领域的主要业务包括核电非标设备设计与系统设计、核电工程成套及系统集成、核电装备制造、核电站技术支持与服务等,而海王核能的主要业务为民用核级阀门、核电站辐射监测系统及相关设备等,为核电站的部件业务。我们认为未来存在着将719所海洋核动力平台相关资产注入的可能,风帆股份有望被打造为海洋核动力第一股。而应流股份(603308)则在12月22日公告,公司与***核动力研究设计院联合研制的“核动力装置主设备金属保温层”通过了由***工程院于俊崇院士、张金麟院士等业内专家组成的鉴定专家组的鉴定,目前已具备生产能力,我们坚定看好应流在核电、航空两大高端制造领域的拓展,维持“买入评级”。
汽车行业周报:12月新能源汽车产量接近10万辆
类别:行业研究机构:华融证券股份有限公司研究员:赵宇日期:2016-01-12
12月,新能车产量接近10万辆,汽车预警指数环比有所降低
投资策略
***汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计16年汽车销量仍是微增长状态。
汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。16年,汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。
类别:行业研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:刘晓宁,叶旭晨日期:2016-01-12
板块表现:
公用事业板块平稳上涨,年初到11月底累计涨幅约24%,11月单月涨幅5个百分点。公用板块涨幅高于上证综指3%的涨幅,低于创业板指数82%的涨幅。电力、燃气、水务、环保工程及服务四个子板块,年初至11月底的涨幅分别为25%、5%、6%、52%。
投资策略:
蓝筹板块轮动,重视电力板块估值修复。近期受供给侧改革预期,煤炭钢铁等传统蓝筹超额收益明显,电价调整靴子落地后我们认为电力板块存在补涨空间。优选大市值水电和小市值电网公司,水电板块推荐韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、黔源电力;电网板块推荐红相电力、郴电国际、文山电力、明星电力、广安爱众、*ST乐电。
酒店、餐馆与休闲Ⅲ行业
类别:行业研究机构:长江证券股份有限公司研究员:徐春日期:2016-01-12
本周核心观点及投资建议
上周行业重要新闻概览
2016年度旅游市场七大趋势预测;旅游购物带火全球免税市场,2015年达近600亿美元;穷游网融资6000万美元,众信旅游领投;同程线下圈地:连续收购三家旅行社;携程以1.8亿美元投资印度OTAMakeMyTrip;阿里旅行签约新加坡**,开启全球化布*。
风险提示
旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),并购不达预期
食品饮料本周观点:关注行业整合效益提升和公司机制转型效率改善的标的
类别:行业研究机构:国海证券股份有限公司研究员:余春生日期:2016-01-12
投资要点:
上周市场回顾
上周上证综指整体下跌9.33%,前一周下跌2.41%。食品饮料版块上周下跌8.99%,前一周下跌1.11%,在SW28个一级版块中涨幅排在第5位。从食品饮料子行业表现情况来看,表现最好的是食品综合、肉制品和白酒版块,跌幅依次为-3.20%、-6.46%和-8.22%;表现最差的是葡萄酒、软饮料和乳品版块,跌幅依次为-15.02%、-13.99%和-13.12%。具体个股而言,上周食品饮料版块上涨的股票有1只,较前一周减少了17只,表现最好(除停牌的股票)的5只股票是顺鑫农业、龙大肉食、克明面业、双汇发展和海南椰岛,涨跌幅分别为4.23%、-1.58%、-2.98%、-2.99%和-4.08%;停牌的股票有6只,较前一周减少了2只;下跌的股票有66只,较前一周增加了19只,跌幅最大的5只股票是双塔食品、皇氏集团、啤酒花、**发展和深深宝A,跌幅分别是-33.72%、-32.40%、-28.35%、-24.64%和-24.34%。
风险提示
食品安全,业务开拓不达预期,宏观经济低迷。
航空行业:估值走低,一季度盈利趋好
类别:行业研究机构:长江证券股份有限公司研究员:韩轶超日期:2016-01-12
报告要点
事件描述
近期油价持续新低,汇率出现阶段性企稳迹象。航空股随大盘向下调整,估值水平进入低位,我们根据假设梳理了一季度的航空板块的边际改善和风险。
影视传媒行业周报:《星球大战》强势回归,《太子妃》升职加速
类别:行业研究机构:西南证券股份有限公司研究员:刘言日期:2016-01-12
投资要点
电影票房合理回归:上周(2016年1月4日-2016年1月10日),国内票房依旧保持较高的景气度,拿下约9.6亿,虽然较跨元旦周(2015年12月28日-2016年1月3日)14.6亿的票房规模有所回调,但前期的高票房有季节性因素,节后回调属于必然,9.6亿的周票房规模也高于2015年平均8.4亿的周票房(2015年票房按440亿计,全年约52周).
星球大战强势回归。星球大战系列是卢卡斯公司由1977年推出的科幻大作,如今已经出品了7部,成为和终结者系列、指环王系列等并列的超级IP之一。上周,《星球大战:原力觉醒》上映三天,拿下超过3.47亿票房,成为周票房冠军。
未知、平实、宏大,是科幻电影之根本魅力。从数据显示,科幻电影一直是高票房影片的云集区域。我们认为,由于观影人群在现实之中很难接触到科幻电影之中所反映的场景,对于未知领域的向往、相对可以理解的表达方式、震撼宏大的场面是导致科幻电影受到市场追捧的根本。
《芈月传》终点冲刺,新的格*即将形成。上周六,现象级大剧《芈月传》迎来收官,单日播放量甚至一度冲到7.3亿次,再次突破去年9月以来的记录,乐视网、腾讯视频累计播放量总量突破200亿次;传统渠道上,上周东方卫视、北京卫视的收视率也上升至3.5%,综合来看,《芈月传》成为2015年电视剧收视冠军。尽管在剧作播出后,豆瓣评分从开播前的8.0分跌至5.8分,也未能妨碍该剧凭借“《甄嬛传》原班人马+小说IP”拿下惊人收视以及高额商业回报。这也再次印证了与前期现象级节目一脉相承的作品,可以通过“血缘”收获高关注度,即便口碑有争议,只要影响力够强大,还是可以获得成功。2016年的众多大剧即将登场,预计2016年电视剧市场景气度更胜2015年。
《太子妃升职记》日播量破亿,超越绝大多数全网剧。截至目前,《太子妃》的点击量已经达到12.9亿次,评论26.6万条,评分9.4分,上周单日播放量更是一度达到1.25亿次,不仅跻身现象级网络剧“10亿俱乐部”,甚至超过近期除《芈月传》外的所有全网剧单日播放成绩。我们重申该剧亮点:1)内容颠覆传统思维,独具风格。2)剧方故意制造槽点,让受众一“吐”而快。3)颜值、画面唯美度是保障。我们认为,《太子妃》成功启示有二:一方面是草根剧依然有市场,事实上只要能抓住互联网人群偏好做出自己风格的作品都可以掀起话题与用户的付费热情,不必拘泥于大作,甚至不必拘泥于线上;另一方面,乐视区别于其他视频网站“内容+渠道”的商业模式,增加了“终端”这一壁垒,终端可以作为内容作品天然的宣传工具,从而实现整个产业链的共振,增强自身的核心竞争力。由此我们也联想到,如果内容、渠道端(不止影视作品,更可以延展至游戏商、游戏平台)可以在终端上有所布*,便有望通过构建新的壁垒增强商业回报与影响力。
投资策略:1月国内票房大概率走好,建议继续关注渠道龙头万达院线(002739);《芈月传》+《太子妃》双产品驱动,建议关注乐视网(300104);建议关注电视剧龙头华策影视(300133)(超级IP剧即将大规模爆发).
华融证券国防军工行业周报
类别:行业研究机构:华融证券股份有限公司研究员:赵宇日期:2016-01-12
国防军工板块表现弱于大盘
投资策略
2016年第一周,军工板块随大盘大幅下跌,但军队军工领域持续的改革将在相当长的一段时间内推动军工板块不断上涨,军工的行情值得期待。***地区领导人选举或将成为军工板块的催化剂。航空发动机分拆以及重大专项预计将持续较长时间,可持续关注。我们推荐军工板块的逻辑不变,军工改革、资产证券化(资产注入)是军工板块投资的主要逻辑。军工板块将进入“预期-兑现-预期升温”的良性循环中。重组公司的复牌、军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂。维持行业“看好”评级。
风险提示
1、资产证券化受制于政策因素而停滞;2、军品装备新型号研制进展缓慢;3、国防投入增长放缓。
机械军工行业周报:军改再下一城
类别:行业研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:赵隆隆,陈超,曲伟日期:2016-01-12
国防军工:2015年12月31日,***人民解放军陆军领导机构、火箭军、战略支援部队成立大会隆重举行,*****授予军旗并致训词。2016年1月1日,中央军委印发了《关于深化国防和军队改革的意见》。本次印发《关于深化国防和军队改革的意见》,在上一次*****重要讲话的基础上,具体了改革的总体目标:2016年,组织实施军队规模结构和作战力量体系、院校、武警部队改革,基本完成阶段性改革任务。政策制度和军民融合深度发展改革,成熟一项推进一项。我们重点关注:成立陆军领导机构,有利于加快陆军现代化建设,适应信息化时代陆军建设模式,健全联合作战指挥体制,有利于军委机关调整职能、精简机构人员,优化力量结构和部队编成,加快实现区域防卫型向全域作战型转变。成立火箭军,将实际上担负一个军种职能任务的第二炮兵更名为火箭军,有利于其承担我国战略威慑的核心任务,按照核常兼备、全域慑战的战略要求,增强可信可靠的核威慑和核反击能力,加强中远程精确打击力量建设。我们也在抗战胜利70周年大阅兵的点评中细数了二炮装备的国产主战武器系统,重点利好航天科技科工两大集团,推荐航天长峰、航天晨光等。成立战略支援部队,主要是将战略性、基础性、支撑性都很强的各类保障力量进行功能整合,有利于优化军事力量结构、提高综合保障能力。战略支援部队作为新型作战力量,是我军新质作战能力的重要增长点。实际上早在阅兵中,信息支援就作为六大作战模块中的一个单独作战模块进行编组,主要包括预警雷达、无人机、指挥信息系统等,我们认为战略支援部队的范围将大于信息支援部队,可能还包含电子对抗、网络攻防等,推荐国睿科技、卫士通、南京熊猫等。
能源设备:防城港1号机组、阳江3号机组具备商运条件。中广核旗下防城港1号机组、阳江3号机组于元旦当日完成所有调试工作,具备商业运营条件。四核电机组再获核准,核电提速紧锣密鼓。********12月16日主持召开***常务会议,核准广西防城港红沙核电二期工程“华龙一号”三代核电技术示范机组和江苏连云港田湾核电站扩建工程项目。项目核准预示着2015年实质可新开工项目已达8个机组,符合我们预期,略超市场预期,我们维持十三五期间每年开工6-8个机组的判断。年内真正可开工机组为红沿河5,6号机组和福清5,6号机组,其中福清6号机组目前正在进行安全*检查,预计本月下旬可启动FCD。此外山东荣成石岛湾的CAP1400示范工程已具备核准开工条件,预计近期也将获核准。按照核电中长期规划“2020年58GW商业运营和30GW在建的”要求,我们维持十三五期间每年平均开工6-8个机组的判断。投资策略及行业催化剂:我们总结的核电行业四大催化剂仍在不断发酵及验证中,重点关注:(1)核电项目投入商业运营及新开工双高峰;(2)核电十三五规划及内陆核电是否放开(概率较大);(3)***核建、国电投A股上市进程,12月15日中广核非动力核资产已借壳大连国际登陆A股;(4)海外出口,阿根廷、***等项目已逐步落地,南非等项目值得期待。投资标的:我们重点推荐603308应流股份和002366台海核电,建议关注***核电,久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。节能设备重点关注:天壕环境、开山股份。
本周是申万宏源机械军工组合第八期第五周,推荐申万宏源国防军工投资组合:中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技和申万宏源机械设备投资组合:鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿、诚益通、日发精机、智云股份、博实股份、南风股份、科大讯飞、康力电梯、雪莱特、软控股份、金鸿能源、泰尔重工、康拓红外。
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股票代码怎么分类?
1、创业板:以300打头。2、沪市A股:以600、601、603或605打头3、沪市B股:以900打头。4、科创板:以688打头。5、深市A股:以000打头。6、中小板:以002打头。7、深圳B股:以200打头。8、新股申购:以730打头。9、配股代码:沪市以700打头,深市以080打头。扩展资料在上海证券交易所上市的证券,根据上交所“证券编码实施方案”,采用6位数编制方法,前3位数为区别证券品种,具体见下表所列:001×××国债现货;110×××120×××企业债券;129×××100×××可转换债券;201×××国债回购。310×××国债期货;500×××550×××基金;600×××A股;700×××配股;710×××转配股;701×××转配股再配股;711×××转配股再转配股;720×××红利;730×××新股申购;735×××新基金申购;737×××新股配售;900×××B股。参考资料来源:百度百科-股票代码
应流下跳石第夫星不速根飞股份是军工板块吗
应流股份不是军工板块打开软件看F10概况有公司板块介绍
【提前看】19日公告精选:应流股份取消股东大会并修改重组细节万润股份拟10转15派3.5
炒股看公告,莲花抢先报!
再融资新政出台应流股份取消股东大会并修改重组细节;万润股份拟10转15派3.5元股东鲁银投资拟减持;物产中大:5亿元设立物产中大健康集团……
再融资新政出台应流股份取消股东大会并修改重组细节
应流股份(603308)2月19日晚间公告,公司原计划于2月22日召开临时股东大会审议重大资产重组相关议案。但由于证监会日前发布了再融资新政,根据监管要求公司此次重组募集配资的定价需按照新修订的《实施细则》执行。目前,公司正在对募集配资部分进行相应调整。基于上述原因,公司决定取消原定于即将召开的临时股东大会,待修订方案确定后,公司将召开董事会对修订后的方案进行审议。
万润股份拟10转15派3.5元股东鲁银投资拟减持
万润股份(002643)2月19日晚间公告,公司董事长提议2016年度利润分配预案为:每10股转增15股并派息3.5元。公司实际控制人及董监高均承诺分配预案披露后6个月内不减持所持股份。持有公司5%以上股份的股东鲁银投资在分配预案披露后6个月内拟减持不超过1000万股。
物产中大:5亿元设立物产中大健康集团
物产中大(600704)2月19日晚间公告,公司拟组建物产中大医疗健康集团有限公司,注册资本5亿元。公司表示,此次投资有利于推动公司现有医疗/医养资源、社会资源、政策资源在较高层次的深度整合。通过政企合作,打造集基本医疗、特需医疗、医疗康复、养生养老等于一体的网络化布*、全产业链联动的“物产中大健康城”医养结合综合体。
博汇纸业:财务风险处于可控制范围内
博汇纸业(600966)2月19日晚间发布澄清公告,对于“博汇纸业对外担保总额竟达净资产1.5倍”的报道,公司表示担保各方经营状况良好,与金融机构保持着良好的合作关系,同时公司担保各方均为子公司及关联方,公司能够及时了解担保各方的经营情况变化,财务风险处于可控制范围内,风险相对较低。
深圳惠程:拟现金收购群立世纪和哆可梦股权继续停牌
深圳惠程(002168)2月19日晚间披露重组进展,公司拟现金购买信息技术服务企业群立世纪55%股权和手游企业哆可梦77.57%股权。相关工作难以在首次停牌后1个月内完成。公司股票将于2月23日起继续停牌,预计停牌不超过1个月。值得注意的是,2月9日,公司公告其发起设立的产业并购基金已收购群立世纪45%股权、成都哆可梦22.43%的股权,则这次收购即是这两家公司的剩余全部股权。
金卡股份:拟更名为“金卡智能”成公用事业智慧解决方案服务商
金卡股份(300349)2月19日晚间公告,公司董事会审议通过多项决议,包括***董事、非***董事的变更议案;调整审计***会***的议案;修改《公司章程》等。公司拟聘任朱央洲、姜隆为公司副总裁;拟变更公司名称、证券简称拟变更为“金卡智能”,经营范围增加智能化信息系统集成服务,致力于成为公用事业智慧解决方案服务商。
瑞普生物:子公司获禽流感疫苗新兽*注册证书
瑞普生物(300119)2月19日晚间公告,根据农业部网站公告,控股子公司广州市华南农大生物*品有限公司申报的禽流感病***H5亚型灭活疫苗(D7株+rD8株)被批准为新兽*,核发《新兽*注册证书》,并发布产品试行规程、质量标准、说明书和标签,自发布之日起执行。
中泰股份:签3.2亿元天然气液化供货合同
中泰股份(300435)2月19日晚间公告,公司近日与内蒙古正泰易达新能源有限责任公司签订《300×104m³/d天然气液化工厂项目》合同,合同金额3.2亿元。公司全面负责项目工艺包设计、设备供货、现场技术服务等。合同交货期至2018年,将对公司2017、2018年业绩产生积极影响。
汇源通信:停牌筹划资产重组涉通信行业
汇源通信(000586)2月19日晚公告,公司停牌系筹划重大资产重组事项,拟重组标的资产属通信行业,是一家立足***、拥有自主核心技术,从事企业级存储、云服务、IDC互联网数据中心等业务的民企。汇源通信控股股东蕙富骐骥曾2016年曾筹划重大资产重组,但遭公司股东大会否决。本次停牌始于今年1月16日,当时公告称停牌原因系控股股东的有限合伙人提请更换普通合伙人事宜,该事宜或将导致公司实际控制权变动。
必康股份:筹划重大并购事项20日起停牌
必康股份(002411)2月19日晚间公告,公司正在筹划对公司有影响的并购事项,目前该重大事项尚在协商之中。公司股票将于2月20日起停牌。
标的公司紫博蓝开展资本运作申科股份拟终止重组达
申科股份(002633)2月19日晚间公告,公司原拟21亿元收购互联网数字营销服务公司紫博蓝100%股权,同时拟非公开发行股份募集配套资金。鉴于重组事项操作时间过长,国内外经济环境出现较大变化,紫博蓝拟开展新的资本运作,决定终止与公司的本次重组事宜。公司将终止该重组事项并撤回申请文件,并承诺自本公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项。公司将于2月27日召开投资者说明会。
佳讯飞鸿补充高送转预案控股股东计划减持1400万股
佳讯飞鸿(300213)2月19日晚间披露年报利润分配预案补充公告,公司控股股东、实控人之一郑贵祥、王翊拟在2月20日至8月20日减持公司股份分别不超过800万股(占比2.78%)、600万股(占比2.09%)。减持方式均为通过大宗交易。2月16日,佳讯飞鸿控股股东、实控人之一林菁2月16日提议年报10转10派1元(含税),17日复牌后跌停。
(编辑:左迪晗)
安徽应流集团霍山铸造有限公司怎么样?
公司经营状况:安徽应流集团霍山铸造有限公司目前处于开业状态,公司拥有16项知识产权,招投标项目1项。建议重点关注:爱企查数据显示,截止2022年11月26日,该公司存在:「自身风险」信息15条,涉及“裁判文书”等;「关联风险...
股票代码怎么分类?
1、创业板:以300打头。2、沪市A股:以600、601、603或605打头3、沪市B股:以900打头。4、科创板:以688打头。5、深市A股:以000打头。6、中小板:以002打头。7、深圳B股:以200打头。8、新股申购:以730打头。9、配股代码:沪市以700打头,深市以080打头。扩展资料在上海证券交易所上市的证券,根据上交所“证券编码实施方案”,采用6位数编制方法,前3位数为区别证券品种,具体见下表所列:001×××国债现货;110×××120×××企业债券;129×××100×××可转换债券;201×××国债回购。310×××国债期货;500×××550×××基金;600×××A股;700×××配股;710×××转配股;701×××转配股再配股;711×××转配股再转配股;720×××红利;730×××新股申购;735×××新基金申购;737×××新股配售;900×××B股。参考资料来源:百度百科-股票代码
安徽应流机电股份来自有限公司怎么样?
简介:安徽应流机电股份有限公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业,拥有以铸造为源头的专用设备零部件制造完整产业链,在技术研发、产品制造、质量保证等方面处于国内领先地位,达到国际先进水平,是国内能够生产超级奥氏体不锈钢、双相不锈钢、马氏体不锈钢、高温合金零部件产品并应用于清洁高效发电设备、石油天然气设备的极少数企业之一。法定代表人:杜应流成立时间:2006-04-25注册资本:43375.4341万人民币工商注册号:340000400000111企业类型:股份有限公司(上市)公司地址:安徽省合肥市经济技术开发区繁华大道566号
安徽应流集团霍山铸造有限公司怎么样?
公司经营状况:安徽应流集团霍山铸造有限公司目前处于开业状态,公司拥有16项知识产权,招投标项目1项。建议重点关注:爱企查数据显示,截止2022年11月26日,该公司存在:「自身风险」信息15条,涉及“裁判文书”等;「关联风险...
国内两机叶片龙头应流股份
惠迎:《军工核心资产》
今天我们一起来梳理一下应流股份,公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业,主要产品为泵及阀门零件、机械装备构件,应用在航空航天、核电、油气、资源及国防军工等高端装备领域。公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售,制造技术、生产装备达到国内领先水平,产品出口以欧美为主的30多个***、近百家客户,其中包括通用电气、西门子、卡特彼勒、斯伦贝谢等十余家世界500强企业和艾默生等众多全国行业龙头。近年来,公司贯彻“瞄前沿、补短板、重创新、上高端”发展理念,围绕***重大装备迫切需求,推进“产业链延伸、价值链延伸”,加大技术创新,加快转型升级,在高端部件、核能材料和航空科技领域迈出坚实步伐。
两机即指航空发动机和燃气轮机,被誉为现代工业“皇冠上的明珠”和“工业之花”。两机需要在高温、高压、高转速和高负载的特殊环境中长期反复工作,其对设计、加工及制造能力都有极高要求,因此具有研制周期长,技术难度大,耗费资金多等特点。目前虽然许多***都可以自主研制生产飞机,但具备***研制航空发动机能力并形成产业规模的***却只有美、俄、英、法、中等少数几个。
叶片是航空发动机的关键零部件,制造量占航发整机1/3左右,全寿命周期维度算(包括新机和更换),叶片价值量预计占到40%~50%。
航空发动机主要可分为:涡扇发动机、涡喷发动机、涡轴发动机、涡浆发动机四类。涡扇发动机广泛应用于战斗机、运输机、客机、无人机,是最核心的航空发动机,应用占比在95%以上。
涡扇发动机叶片按部件分为:风扇叶片、压气机叶片、涡轮叶片。其中1)涡轮叶片:属于热端部件,处于温度最高、应力最复杂、环境最***劣的部位,被列为第一关键件,主要采用精铸工艺,价值在10万元/片左右,涡轮叶片占叶片价值比超过60%。涡轮叶片的性能水平,特别是承温能力,成为一种型号发动机先进程度的重要标志,在一定意义上,也是一个***航空工业水平的显著标志。2)风扇、压气机叶片:属于冷端部件,采用精锻工艺成型,价值从数百元到数万元每片不等,价值量占比30%-40%。
高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料,先进航空发动机高温合金用量达到50%以上,被誉为“先进航空发动机的基石”。高温合金既是航空发动机热端部件、航天火箭发动机各种高温部件的关键材料,又是工业燃气轮机、能源、化工等工业部门所需的高温耐蚀部件材料,是国民经济不可缺少的一类重要材料。
高温合金按元素构成分为镍基、铁基、钴基,应用最为广泛的是镍基高温合金,占比为80%,其次是镍-铁基,占比为14.3%,钴基占比最少,为5.7%;按工艺可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末高温合金。变形高温合金应用范围最广,占比达到70%,铸造高温合金占比为20%。
高温合金从诞生起就用于航空发动机,主要用于四大热端部件:燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘,此外还用于机匣、环件、加力燃烧室和尾喷口等部件。航空发动机的涡轮进口温度每提高100℃,推重比就能够提高10%左右,因此高温合金材料的性能和选择是决定航空发动机性能的关键因素。未来随着航空装备的不断升级,对航空发动机推重比的要求不断提高,发动机对高性能高温合金材料的依赖越来越大。导向叶片、工作叶片关键热端部件则主要采用熔模精密铸造进行生产。
燃气轮机广泛应用于发电、船舰和机车动力、管道增压等能源、国防、交通领域,是关系***安全和国民经济发展的高技术核心装备。燃气轮机是将气体压缩、加热后送入透平中膨胀做功,把一部分热能转变为机械能的旋转原动机。按结构形式可以分为重型、轻型、微型燃气轮机,其中全球重型燃气轮机已形成高度垄断的*面,以GE、西门子、三菱、阿尔斯通等公司为主导;轻型燃气轮机是航空发动机改型,以GE、P&W、R&R等航空公司为主导;微型燃气轮机参与者较多。
燃气轮机的核心结构一般由三个部分组成,分别为压气机、燃烧室以及透平。压气机从外部吸收空气并对其进行压缩,空气经压缩后进入燃烧室与燃料混合,燃料燃烧后产生高温高压的燃气进入透平膨胀做功,推动动力叶片高速旋转进而使得转子旋转对外做功。从透平中排出的高温烟气还可以继续得到利用,例如利用余热锅炉进行联合循环,可以进一步提高能源的利用效率。
叶片是燃气轮机的核心零部件,燃气轮机叶片工作环境***劣,其在工作中将承受高温高压,且受力情况复杂,例如燃烧室和透平的动静叶片;此外,整个燃气轮机的叶片种类繁多、尺寸多样、型面复杂、加工精度要求非常高,同时某些叶片的形状较长但厚度较薄,加工性能非常不好。正由于以上原因,叶片的制造难度大,技术壁垒极高,目前世界上只有极少数公司掌握了燃气轮机叶片制造技术。
两机叶片因其技术壁垒高、技术更迭慢、资质认证难、供应体系稳定的特点,使得两机叶片产品业务具备显著的经营稳定性与持续性的特征。
全球两机巨头非常注重与叶片合格供应商战略合作的长期性与稳定性。叶片供应商一旦切入供应链体系,进入合格供应商名单后,很少会被更换,具有很强的不可替代性。
国际主要两机厂商为改变长期以来极少数高温合金叶片供应商垄断*面,正积极培育引入新的合格供应商,以丰富供应商体系,打造更加充分的公平竞争环境,增强供应链安全性。
目前,应流股份多个型号两机高温合金叶片已通过国内和国际厂商验收,进入国际两机客户供应商体系已是事实。近年来应流的两机叶片业务如同油气装备、工程机械等领域一样积累了许多海内外领先客户。公司与GE、西门子、霍尼韦尔等国际知名客户的长期战略合作,成为发展新业务领域的独特优势,彰显了公司的国际市场影响力。
石油天然气设备零部件、工程和矿山机械零部件以及其他高端装备零部件等是公司的传统业务,自2014年实现上市,公司石油天然气、工程和矿山机械等板块的业绩受到国际经济环境***化、国际油价大幅下降等因素的影响,相关产品的价格和销售均呈现下降趋势。
一、国内两机叶片龙头
应流股份成立于2000年;2011年改制为股份有限公司;2014年上交所上市;2015年设立应流航源,加快“两机”领域布*,处境价值链延伸;2016年设立应流航空及应流北京,为合作研发项目助力,加快航空领域布*,完成定增,投入“两机”零部件智能制造生产线项目,改善财务状况,收购嘉远智能,降低现有高温合金项目成本,提升高点零部件智能加工技术水平;2017年收购德国***M公司,处境合作研发涡轴发动机及轻型直升机项目知识产权和成果转化;2018年应流航源获得《装备承制单位注册证书》,为公司开拓军工市场奠定基础,通过多次收购成天津航宇控股股东,满足客户对航空航天用高端铸铝件的需求;2019年再次定增,开展高温合金叶片精密铸造项目,改善财务状况。
二、业务分析
2014-2019年,营业收入由13.76亿元增长至18.60亿元,复合增长率6.21%,19年同比增长10.66%,2020Q3实现营收同比下降4.81%至13.54亿元;归母净利润由1.06亿元下降至16年0.55亿元,随后逐年增长至19年1.31亿元,19年同比增长78.67%,2020Q3实现归母净利润同比增长23.59%至1.23亿元;扣非归母净利润由0.99亿元下降至18年0.29亿元,19年同比增长192.64%至0.84亿元,2020Q3实现扣非归母净利润同比增长23.04%至0.96亿元;经营活动现金流分别为0.08亿元、0.75亿元、-0.64亿元、1.21亿元、3.84亿元、4.37亿元,19年同比增长13.84%,2020Q3实现经营活动现金流同比下降10.80%至3.73亿元。
分产品来看,2019年泵及阀门零件实现营收同比增长9.91%至10.13亿元,占比56.20%,毛利率减少0.09pp至35.42%;机械装备构件实现营收同比增长10.14%至7.90亿元,占比43.80%,毛利率增加0.51pp至35.59%。
分行业来看,2019年石油天然气设备零部件实现营收同比增长3.88%至6.49亿元,占比35.97%,毛利率减少0.82pp至33.12%;工程和矿山机械零部件实现营收同比增长8.58%至3.40亿元,占比18.84%,毛利率减少0.77pp至31.71%;核能新材料及零部件实现营收同比增长16.73%至2.57亿元,占比14.28%,毛利率增加0.39pp至43.12%;航空航天新材料及零部件实现营收同比增长102.80%至1.78亿元,占比9.86%,毛利率增加1.09pp至45.48%;其他高端装备零部件实现营收同比下降4.19%至3.79亿元,占比21.05%,毛利率减少0.52pp至33.08%。
2019年公司前五名客户销售额92,330.5万元,占年度销售总额51.21%。
三、核心指标
2014-2019年,毛利率由33.27%下降至16年低点28.96%,随后逐年提高至35.85%;期间费用率由13.78%上涨至17年高点27.06%,随后逐年下降至18.32%,其中销售费用率由4.49%下降至3.18%,管理费用率由10.2%上涨至17年高点10.35%,随后逐年年下降至8.56%,财务费用率由9.09%下降至16年7.36%,17年上涨至高点10.35%,随后逐年下降至6.49%;利润率由7.92%下降至18年低点4.04%,19年回升至6.24%,加权ROE由6.14%下降至17年低点2.16%,随后逐年提高至4.38%。
四、杜邦分析
净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数
由图和数据可知,14-17年净资产收益率的下降是由于利润率、资产周转率、权益乘数共振下降所致,18年净资产收益率的提高主要是由于利润率和权益乘数的提高,19年净资产收益率的提高主要是由于利润率的提高。
五、研发支出
2019年研发支出3.22亿元,占比17.32%,资本化8164.48万元,占比研发揉入的25.34%。
六、估值指标
PB4.34,位于上市以来70分位值上方。
看点:
近年来政策助力军民融合、民航国产化以及两机专项等领域。公司深入布*军工、两机领域,并拥有核心技术、资质证书及优质客户,预期将获益。
往期回顾:
医*专辑
白酒专辑
猪周期
新能源汽车产业链
光伏产业链系列文章汇总
储能产业链系列文章汇总
分布式光伏文章汇总
功率半导体系列文章汇总
燃料电池文章汇总
碳中和系列文章汇总
高温合金龙头ST抚钢
高温合金龙头钢研高纳
军用宽带通信龙头上海瀚讯
军用超短波无线通信龙头七一二
特种集成电路龙头紫光国微
军用陶瓷电容器龙头火炬电子
军工电子龙头振华科技
***直升机龙头中直股份
民爆矿服一体化发展龙头企业宏大爆破,打造军贸赛道第一股
教练机核心龙头洪都航空,切入导弹市场
航空整机制造龙头中航西飞
战斗机龙头中航沈飞
军用无人机龙头航天彩虹
航空发动机龙头航发动力
移动支付和PC模组龙头广和通
物联网模组龙头移远通信
半导体材料国产先锋南大光电
PCB细分龙头兴森科技
微电子化学品龙头晶瑞股份
CMP抛光垫龙头鼎龙股份
封装行业的领军企业通富微电
封装行业的领军企业华天科技
封测龙头长电科技
面板检测设备龙头精测电子
高纯工艺龙头至纯科技
半导体设备龙头北方华创
温控龙头英维克
免税龙头***中免
国内胶粘剂龙头回天新材
防水材料次龙头科顺股份
防水龙头东方雨虹
生活用纸龙头中顺洁柔
传媒龙头芒果超媒
ICL龙头金域医学
再生医学龙头正海生物
热缩材料龙头沃尔核材
舌尖上的中华老字号广州酒家
生长激素追赶者安科生物
国牌箱包龙头开润股份
终端天线龙头硕贝德
国内泛射频龙头信维通信
啤酒龙头青岛啤酒
国内宠物零食龙头中宠股份
综合性农*龙头扬农化工
国产激光器龙头锐科激光
光伏激光设备龙头帝尔激光
激光装备龙头大族激光
甜味剂龙头金禾实业
国货化妆品龙头珀莱雅
日化龙头上海家化
金融IT龙头恒生电子
视窗保护玻璃龙头蓝思科技
碳纤维龙头光威复材
国内领先的先进陶瓷材料平台型企业国瓷材料
钛白粉龙头龙蟒佰利
全球染料及中间体龙头浙江龙盛
化工龙头万华化学
玻纤龙头***巨石
互联网金融龙头同花顺
国内文具龙头晨光文具
全球安防龙头大华股份
全球安防龙头海康威视
国内模拟芯片龙头圣邦股份
炊具小家电双轮驱动苏泊尔
厨电龙头老板电器
冰洗龙头海尔智家
家电龙头美的集团
空调龙头格力电器
国内CIS龙头韦尔股份
国内存储器芯片设计龙头兆易创新
乳制品龙头伊利股份
速冻火锅料龙头安井食品
短保面包行业龙头桃李面包
卤制品龙头绝味食品
榨菜龙头涪陵榨菜
全球指纹识别龙头汇顶科技
高空作业平台龙头浙江鼎力
流式荧光龙头透景生命
食醋龙头恒顺醋业
调味品的成长龙头中炬高新
调味品行业王者海天味业
国内定制衣柜龙头索菲亚
拥有互联网基因定制家具领先企业尚品宅配
定制家居行业龙头欧派家居
一站式软体家居龙头顾家家居
国内领先的创新型动保企业普莱柯
维生素细分领域龙头兄弟科技
浙江医*:维生素与原料-制剂一体化双轮驱动
种鸡龙头益生股份
白羽鸡全产业链龙头圣农发展
内资PCB龙头深南电路
深耕汽车及通讯PCB龙头沪电股份
全球PCB领头企业鹏鼎控股
覆铜板龙头生益科技
全球动物营养与健康行业领军企业安迪苏
央企动保龙头中牧股份
动物疫苗龙头生物股份
全产业链布*的生猪养殖后起之秀天邦股份
饲料行业龙头企业海大集团
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