基金公司发行基金一对多(什么是基金专户一对多产品)

什么是基金专户一对多产品

基金专户理财又称基金管理公司***账户资产管理业务，或者基金管理公司专门账户资产管理业务，或者基金专门账户资产管理，是基金管理公司向特定对象（主要是机构客户和高端个人客户）提供的个性化财产管理服务。其市场动机主要是，一些大企业或特定机构或中产阶层拥有大量闲置资金，需要通过***账户加以专门管理。而“一对多”专户理财通俗来说是指多个客户把钱汇总在一个账户交给基金公司专业团队打理。根据证监会公布的基金“一对多”合同内容与格式准则，单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5个工作日。“一对多”由公募基金公司中的专户团队管理，但准入要求与私募基金更接近。

阳光私募跟基金一对多有什么区别?

1、二者都可以投资于交易所和银行间证券产品，包括股票、债券和基金等，也可能包括权证。目前阳光私募绝大多数为非结构性产品。专户“一对多”也可发行结构性产品、QDII等。2、阳光私募实际管理人是私募管理公司，一般最低认购金额为100万元，不超过50人，机构认购者不限人数。成立要求一般是3000万元；专户“一对多”业务实际管理人是公募基金公司中的专户投研团队。认购门槛不得低于100万元，人数不超过200人。成立要求是5000万元以上。3、信息披露方面，阳光私募每月一次披露净值，也有每周公布的。2009年2月银监会曾下文要求每周披露一次。部分私募每季、每月或以更高频率公布操作报告。一般每月开放申赎，部分每周开放；“一对多”要求每月一次向投资人公布净值，要求在资产管理合同中约定向投资人报告相关信息的时间和方式，保证投资人能够充分了解资产管理计划的运作情况，最多一年开放一次申赎。4、投资限制。阳光私募单个资产管理计划持有一家上市公司的股票，其市值一般不得超过该计划资产净值的20%；同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券的20%(不同信托公司会有所不同)。专户“一对多”组合投资单个资产管理计划持有一家上市公司的股票，其市值不得超过该计划资产净值的10%；同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。5、业绩报酬。阳光私募可以提取20%的业绩提成(盈利或计划终止时提取)，不能承诺最低收益或预期收益；专户“一对多”管理人的业绩报酬不能高于20%的提成。

下列关于我国目前基金专户理财“一对多”说法正确的是()。

【答案】：A、C、D、E基金专户理财面对的特定对象主要是机构客户和高端个人客户。

“一对多”和专户理财、“一对一”有什么区别？

“一对一”是指特定客户为一个人的专户理财。“一对多”是指特定客户为两个人以及两个人以上的专户理财。 专户理财是指基金公司向特定客户募集资金，或者接受特定客户的财产委托，由商业银行担任资产管理人，为资产委托人的利益，运作委托财产进行证券投资的活动。 一对多 基金专户理财又称基金管理公司***账户资产管理业务，是基金管理公司向特定对象（主要是机构客户和高端个人客户）提供的个性化财产管理服务。

其市场动机主要是，一些大企业或特定机构或中产阶层拥有大量闲置资金， 需要通过***账户加以专门管理。而“一对多”专户理财通俗来说是指多个客户把钱汇总在一个账户交给基金公司专业团队打理。根据证监会公布的基金“一对多”合同内容与格式准则，单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5个工作日。“一对多”由公募基金公司中的专户团队管理，但准入要求与私募基金更接近。

什么是基金一对多

基金“一对多”是指基金管理公司向特定对象（主要是机构客户和高端个人客户）提供的个性化财产管理服务。“一对多”专户理财通俗来说是指多个客户把钱汇总在一个账户交给基金公司专业团队打理。根据证监会公布的基金“一对多”合同内容与格式准则，单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5个工作日。“一对多”由公募基金公司中的专户团队管理，但准入门槛与私募基金更接近。

又一只基金发行失败！

***基金报记者周一婉

时隔二十多天，又一只基金产品宣布发行失败。今天，上海某基金公司发布旗下中证银行AH价格优选ETF合同不能生效的公告，成为年内第三只发行失败的股票ETF基金。至此2022年以来已有7只基金募集失败，品类涵盖ETF股票基金、“固收+”基金及纯债基金。

尽管募集失败一定程度上反映了发行市场的不景气，但相较于此前20天内6只基金密集宣布发行折戟，基金发行失败案例的出现频率已大幅降低。事实上，随着市场情绪企稳，基金发行正渐渐回暖。3月以来，新基金平均发行份额和总份额均较2月出现明显提升，权益产品占比过半。

又一只ETF基金发行失败

3月24日，上海某基金发布公告称，旗下中证银行AH价格优选交易型开放式指数证券投资基金于2021年12月20日开始募集，截止2022年3月18日基金募集期限届满，未能满足基金合同规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。

资料显示，中证银行AH价格优选ETF托管人为浦发银行。发行失败后，该基金也成为继中银证券国证新能源车电池ETF、平安中证港股通消费主题ETF后今年以来发行折戟的第三只股票ETF产品。

业内人士称，ETF基金在近两年迎来快速发展，股票ETF总规模已突破1万亿元大关。与大扩容相伴随的，是基金公司之间日趋激烈的竞争。尤其部分细分行业主题ETF基金，产品同质化现象显著。

深圳一家中型公募市场部人士表示，“相较于其他类型基金产品，ETF更容易出现马太效应，因为流动性好、规模偏大、交易量大的场内基金，更容易吸引机构和大户等资金。随着头部基金公司积极发行ETF，产品线渐趋完整，行业竞争进一步加剧。”

在这种背景下，ETF基金并没有那么好做，不少面临规模缩水的窘境。据***基金报记者统计，截至3月18日，613只权益类ETF产品中，已有近300只产品规模低于2个亿，不少产品在近期股市下跌中沦为小微基金。

深圳一位中型公募产品部人士分析称，“2021年，A股市场板块轮动进一步加快。作为结构性行情中的投资利器，ETF延续高热度，迎来进一步扩容。行业ETF随着市场行情变化不断涌现新热点，也受到一些投资者的追捧。然而有些赛道型ETF发在市场高点，成立后至今尚未获取正回报，投资者体验比较差。”

“另外，一些热门板块获得多只ETF基金布*，赛道已颇为拥挤。”谈及今年ETF基金发行难度加大的原因，深圳一位指数基金经理表示，毕竟不是每次基金的发行成立都能精准卡位，当前身处风口的行业ETF也可能在市场轮动中很快失去热度。

“对于部分过于细分或冷门的行业，基金公司布*特色行业ETF产品时要充分考虑投资的容量问题。部分过于个性化的细分行业主题ETF，基金数量甚至比指数成分股都多，这些产品在流动性上远不及热门行业ETF，一些细分行业主题ETF日均成交额还不到1000万元。而为维护规模和流动性，ETF需要付出较高的运营成本。投资者要谨慎对待这些ETF产品，避免不必要的***失。”他同时提醒道。

募集失败频率有所降低

尽管募集失败一定程度上反映了发行市场的不景气，但相较于此前，基金发行失败案例的出现频率已大幅降低。

按照统计，上一只发行失败的基金是创金合信甄选回报混合。3月2日，创金合信基金发布公告称，旗下创金合信甄选回报混合截止2022年2月28日基金募集期限届满，未能满足基金合同规定的基金备案的条件。

而截至3月2日，自2月12日中银证券国证新能源车电池ETF宣布发行失败后，短短不到20天内，就有6只基金发行失败，平均4个自然日不到就有一只基金宣布不能成立。

新基金密集发行失败背后，是投资者情绪低谷和难现暖意的销售端。2月份，全市场基金成立份额创下自2020年11月以来的16个月新低水平。基金不好发，作为专业机构投资者的基金管理人依然信心满满，通过自购、打开限购等各种方式传达信心，提振市场情绪，倡导理性、长期投资。

尤其3月份以来，据不完全统计，已有至少22家基金公司开启基金自购行动，基金经理参与踊跃，自购金额合计不少于8亿元。

此外，也有不少基金公司频频加入了费率优惠的行列，涉及申购费、赎回费、认购费等优惠。部分公司还在近期下调了旗下产品单笔最低申赎金额限制。

Wind数据显示，3月以来，几乎每个工作日都有不少基金公司发布旗下基金的费率优惠公告，包括在直销柜台和代销机构中开展申购费率优惠活动等。据不完全统计，3月以来仅各家基金公司发布的费率优惠公告就超过4000条。

多位业内人士表示，这一系列行动对基金发行市场有一定提振作用。“近两年尽管市场震荡反复,但基金赚钱效应仍然显著,而投资管理实力出众的基金经理更是为投资者创造了优异回报。基金短期发行遇冷是行业高速发展过程中的正常现象，也是基金业绩大爆发后出现的正常回落，需要理性客观对待。”

发行市场渐显暖意

与2月份相比，3月以来基金发行市场整体回暖。Wind数据显示，截至3月24日，以基金成立日为统计口径，3月以来新基金发行数量为128只，较2月的发行数量63只增加103.17%；新基金发行份额776.55亿份，较上月发行份额337.67亿份上涨了1.2倍以上；新基金平均发行份额为6.07亿份，高于2月的平均发行份额5.36亿份。

3月以来成立的有86只为权益类基金，占比接近7成。其中，偏股混合基金是发行主力，在权益基金中占比近半。

不少机构认为，伴随着市场企稳，投资者情绪正在逐渐恢复。博时基金发表观点指出，17日A股再度集体大涨，创业板涨幅近3%。当前，投资者情绪在逐步回暖，在经济基本面总体向好、政策和流动性都友好的情况下，A股仍不乏结构性行情，可适当关注受益政策支持的板块投资机会。

博时基金分析，美联储加息“靴子”温和落地，符合市场预期，外围紧张*势暂时缓和，带动全球市场风险偏好上升。受这些因素的提振，隔夜美股大涨，也带动A股继续走强。17日北向资金净流入，显示外资对A股市场的后续表现逐步恢复信心。博时基金认为，当前我国经济整体上处于稳定复苏阶段，政策的“稳增长”基调没有改变。

中信保诚基金表示，在上周金融委会议表态后，市场短期可能有一段情绪修复期，但是中期维度仍需观察未来企业业绩的变化，以及市场对缩表等预期的充分计入。风格选择上，整体维持均衡，在年报、一季报的开展下，高景气赛道或有相对更确定性的业绩增长，同时，对稳增长方向下的房地产、建筑等，仍有修复空间。

编辑：乔伊

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专户一对多与私募基金有何区别

1、二者都可以投资于交易所和银行间证券产品,包括股票、债券和基金等,也可能包括权证。目前阳光私募绝大多数为非结构性产品。专户“一对多”也可发行结构性产品、QDII等。2、阳光私募实际管理人是私募管理公司,一般最低认购...

很多基金公司推出的一对多，是指什么？

基金公司多客户特定资产管理业务，也被称作“一对多”专户理财业务，是相对于公募基金管理业务而言的，指基金公司向两个以上的特定客户募集资金，或者接受两个以上特定客户的财产委托，把其委托财产集合于特定账户进行证券投资活动，是此前“一对一”专户理财的拓展，类似于私募基金。

基金公司也哭惨：发一只新基金亏***40万，更无奈的是这赔本买卖还得继续

【导读】目前多数新基金的管理费收入无法覆盖设立成本，新基金发行亏***的现象相当普遍

***基金报记者 李树超

近日，多家公募人士告诉基金君，目前多数新基金的管理费收入无法覆盖设立成本，新基金发行亏***的现象相当普遍。在这里面，既有小公募布*产品线的需求，也有大公募有布*未来市场的考虑，在基金“去库存”和同质化竞争的压力下，基金发行数量和规模仍呈现较快增长势头。

新基金亏***发行成常态

最近，一家小型公募产品部人士向基金君吐槽，现在公司新发的一只股票型基金亏***40万元，而今年公司准备发行新基金的计划是10只以上，考虑到其他类型产品比股票型产品成本要低，但眼瞅着也要亏300万的节奏。

北京一家大型公募市场部人士也向记者透露，今年发行新基金的计划是20多只，虽然不知道发新基金的利润情况，但在这样的市场应该是赚不到钱的。

基金君又采访了行业内其他公募基金公司，发现新基金亏***发行目前已经是相当普遍的现象。

北京一位中型公募产品部人士称，这里亏40万要看是保守算还是按实际投入算，40万的亏***应该是以收入减基金运营成本算的，如果算上IT等后台成本，实际亏***其实会更大。

作为新发基金，管理费无疑是新基金的主要收入来源，而管理费又是与基金规模挂钩的，在当前市场环境下，新基金规模难以做大则是利润摊薄的重要原因。

北京上述中型公募产品部人士称，除了发起式基金，一般需要募集到2亿资金新基金才可成立，现在多数新成立基金是2亿多的规模。但2亿的管理费太少了，和以前几十亿的发行规模没法比，如果基金规模大，基金发行期亏***的可能性就会很小。

北京上述小型公募产品部人士则为记者算了一笔帐，“在现在市场环境里大多新基金是擦边成立，如果按照2亿元规模计算，现在权益类基金1.5%的费率，2亿规模一年下来也才300万管理费收入。”

算完了管理费收入，现在开始计算新基金成本。

北京上述小型公募产品部人士称，首先要抛去给银行的尾佣，300万管理费能留下来200万就很不错了；其次，剩下的200万费用里，还需要排除营销成本和发行合规成本，比如差旅费、业务招待费、广告费、客服费等，这些是一次性支出的成本。

那么，现在成立新基金到底亏多少呢？记者找来一张成立新基金的利润估算表。

该人士称，目前大致的成本科目如上，但每家公司情况不同也会有所调整，这个是按照年度测算的，有的也会根据月度进行测算，数据会更准确一些。

但该人士也透露，由于行业存在一些惯例，上述估算表其实并不能涵盖所有的成本。

而上述中型公募产品部人士则补充到，一是有的新基金募集不足2亿，还要找帮忙资金，帮忙资金也要成本，这个一般是不便透露的；二是如果新上产品涉及IT系统改造，也会产生成本，交易所开账户也需要费用；三是主动型的产品还要给券商分佣, 分佣算基金交易成本，这是基金成立后摊的成本；四是还需要扣除托管费、税费，有的产品还有指数使用费等。

产品同质化竞争激烈

虽然新基金亏***设立的问题相对普遍，但这也没能阻挡新基金成立的热情。

Wind数据显示，截至3月29日，一季度新成立的基金数量为322只，同比大增79.89%；累计募集2773.56亿份， 同比也增长69%，基金发行数量和规模仍呈现较快增长势头。

那么，问题来了，为何基金公司愿意亏钱干赔本买卖呢？

多位业内人士认为，小公募有布*产品线需求，大公募有布*未来市场的考虑，在基金“去库存”和同质化竞争的压力下，亏***发行也是无奈之举。

针对小型公募基金来说，有的连公募基金的主流种类都没配置完整，因此，建立完整的产品线就是这类公司的主要诉求。而针对大公司，有的从去年开始就发行了很多行业基金，为未来FOF配置底层资产做准备。

北京一位公募总经理告诉记者，很多产品发行有整个产品线或公司的长远考虑，不会单单仅考虑成本，在市场不好的时候，可以先把“种子”播下去，未来市场起来了，有这样的产品储备才有可能抓住“风口”，首先要让公司业务丰富起来，业务规模才可能拉升起来。

而今年新成立基金面临的新情况，就是基金“去库存”的压力。

北京上述中型公募产品部人士称，“现在监管层要求‘批而未发’的基金‘去库存’，‘库存’较高的基金公司申报新基金数量也受到限制，因此，大量发行基金仅有市场竞争的压力，也有政策导向的原因。”

当然，除了上述原因，公募基金行业激烈的竞争也催生了“产品发行热”。原来公募基金是“老十家”，现在是上百家，目前在排队候批的公募基金还有44家，而新公司多数想要建立完整的产品线，这也导致新发基金越来越多。这样，当某一个行情起来的时候，“东边不亮西边亮”，都有相对应的产品可以把规模做起来。

但业内人士也认为，好的产品通过持续营销是可以赚钱的。

北京上述大型公募市场部人士称，“亏***只是暂时的，好的产品成立后也可以做持续营销，成立时间久了，很多一次性的成本就不需要了，成本也可以摊薄，自然也就赚钱了。”

但行业内这种同质化竞争的*面是值得思考的。

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解释一下什么是基金公司专户理财“一对多”业务？

基金专户理财，是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的一种活动。所谓“一对多”业务，是指取得资格的基金公司向两个以上客户募集资金，或接受两个以上客户的财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，所进行的证券投资活动，人数上限为200人。