为什么累计净值低于单位净值

基金的累计净值和单位净值是基金投资者非常关注的两个指标，累计净值记录了基金从成立到现在的涨幅，单位净值则是基金每个份额的净值。通常情况下，累计净值应当大于单位净值，但有时会出现累计净值低于单位净值的情况。小编将结合分析，探讨这种情况发生的原因。

1. 场内 ETF 产品折算

场内 ETF 产品折算是导致累计净值低于单位净值的常见原因之一。比如，南方中证 500ETF 在2015年实施份额折算，导致累计净值远远低于单位净值。这是因为份额折算会使基金规模缩小，令单位净值上升，而累计净值受到折算影响较小。

2. 分红和拆分份额

如果基金曾经发生分红或拆分份额等操作，那么累计净值应当大于单位净值。对于只发生过分红的基金，累计净值减去单位净值的差就是历次分红的总额。分红与拆分份额都会导致单位净值与累计净值间的差异，其中单位净值高于累计净值一般是由于折算引起的。

3. 基金转型和业绩不佳

基金转型是指封闭式基金或开放式基金转换为另一种类型的基金，转型后如果业绩不佳，就会导致累计净值低于单位净值。转型后的基金业绩表现不好，投资者对其失去信心，使得单位净值下降，而累计净值受到历史表现的影响较大。

4. 市场供需因素

基金的单位净值通常会受到市场供需因素的影响而波动，而累计净值是记录基金历史涨幅的指标，受市场因素的影响较小。有时市场供需的波动会使得单位净值高于累计净值。

数据分析结果

通过分析，我们得出了以下

1. 场内 ETF 产品折算是导致累计净值低于单位净值的主要原因，可能是由于折算力度过大。
2. 基金转型和业绩不佳也会导致累计净值低于单位净值。
3. 分红和拆分份额操作会使得单位净值高于累计净值。
4. 市场供需因素可能会使得单位净值波动，导致单位净值高于累计净值。

所以，当我们发现基金的累计净值低于单位净值时，可以考虑以上因素来进行分析判断。投资者在选择基金时也要综合考虑其历史表现、业绩走势等因素，以及及时获取最新的基金净值信息。