长鹰信质市值多少(秦祥秋是什么职称?长鹰信质总经理)

秦祥秋是什么职称?长鹰信质总经理

总经理；2009年7月至2012年4月，任家用电机公司总经理；2012年4月至12月，任美的威灵控股公司事业部副总经理；2013年2月至8月，任信质电机股份有限公司总经理助理；现任长鹰信质科技股份有限公司董事、总经理。

公司分析——长鹰信质

※投资要点：

1、公司主要从事电机零部件的研发、生产和销售，是全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商，客户稳定覆盖占据全球电机市场份额约90%的电机巨头。

2、传统业务遇天花板，新能源业务拓展不利：由于传统电机业务面临天花板，公司自2015年布*新能源电机业务，但收购标的业绩多数不达预期，业务拓展不利。

3、“电机+军用无人机”双主业格*：公司于2017年收购天宇长鹰49%股权，进军军用无人机领域，但收购溢价率较高，结合标的公司过往业绩以及军用无人机行业规模较小的事实，判断军用无人机业务为公司贡献的业绩有限。

   4、盈利预测与评级：根据预测，公司2017-2019年将分别实现归母净利润2.78亿元、3.58亿元、4.52亿元，对应每股收益分别为0.69元、0.90元、1.13元。结合我们对公司的基本面判断，建议纳入股票池观察，择机建仓。

一、基本情况

公司成立于1990年，主要从事各类电机及其核心零部件的研发、生产和销售。主要产品为汽车发电机定子及总成、微特电机转子、电动自行车定子及总成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电机转子等。

公司是全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商，为国内外众多大型电机电器厂商提供专业配套服务，如法雷奥、博世、电装等。其主导产品汽车定子铁芯已占据国内市场的80%和国际市场的20%，电动车电机铁芯国内市场连续八年销量第一。

公司目前主要客户

近几年来，公司在稳步推进汽车电机市场外，陆续拓展了其他电机市场业务：2010年出资组建浙江信戈制冷设备科技有限公司，进入压缩机电机业务；2015年成立苏州艾麦电子科技有限公司，并通过苏州艾麦持有***电控公司RMS40%股权，布*新能源汽车电机控制系统；2017年4月，公司以4.08亿元受让北京北航天宇长鹰无人机科技有限公司（以下简称“天宇长鹰”）49%股权。天宇长鹰实际控制人为北航资产，其间接持有公司第一大股东**北航长鹰天启40.4%股份。天宇长鹰经由北航大学无人机所改制重组后，将承接北航大学原有的无人机业务。本次收购后，公司将形成“电机及零配件+军用无人机”的双主业格*。

二、股权结构

2017年4月**北航长鹰天启以24.2亿元受让公司26%的股权成为公司目前第一大股东。实际控制人为尹兴满及其家族。

三、经营分析

1、分业务经营状况

根据产品下游应用场景的不同，公司业务可分为汽车零部件、电动车零部件、冰压机零部件、其他电机及配件以及其他业务。截止2017年上半年，汽车零部件收入5.56亿元，同比增长21.82%，占营业收入比重为50.50%。该业务毛利率为25.49%，也是各业务板块中毛利率最高的，贡献整体毛利润55.62%。

分业务

2015

2016

2017H1

收入（亿元）

占比（%）

毛利率（%）

收入（亿元）

占比（%）

毛利率（%）

收入（亿元）

占比（%）

毛利率（%）

汽车零部件

8.61

57.12

30.06

10.12

56.89

33.06

5.56

50.50

25.49

电动车零部件

3.67

24.34

15.05

4.09

22.99

13.06

2.66

24.11

7.97

冰压机零部件

1.15

7.66

19.86

1.64

9.20

19.64

1.27

11.53

22.98

其他电机及配件

1.30

8.60

23.32

1.40

7.86

22.70

0.97

8.77

17.56

公司军用无人机业务由2017年4月收购的子公司天宇长鹰实施。根据公司公告，2017年4-12月、2018年、2019年天宇长鹰预计实现净利润分别不低于4476.55万元、5668.68万元、6529.42万元。

2、财务状况

公司2013-2015年营业收入与净利润虽基本保持增长，但增速均有所下滑，2016年起经营增速回升。截止2017年三季度，公司实现营业收入17.18亿元，同比增长34.99%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长8.51%。经营活动产生的净现金流量为0.22亿元，同比减少86.56%，主要由于购买原材料增加且原材料价格上升所致。2017年三季度净利率有所下降，主要因行业上游材料价格上涨导致成本上升所致。若上游原材料汝、铁、硼、硅等价格继续上涨，公司毛利率将面临下探风险。

公司负债主要为流动负债，占比达99.81%。流动负债中又以应付票据为主，占比为75.62%——公司近几年流动负债中应付票据的占比一直较高，应付票据均为银行承兑汇票。截止2017年三季度，公司资产负债率为35.56%，相比于同行业33.08%的均值略高。

2015

2016

2017Q3

2017E

2018E

2019E

营业收入（亿元）

15.08

17.80

17.18

22.13

26.91

33.06

同比

-2.92%

17.98%

34.99%

24.33%

21.60%

22.85%

归母净利润（亿元）

2.02

2.31

1.93

2.78

3.58

4.52

同比

8.77%

14.23%

8.51%

20.35%

28.93%

26.26%

净利率

13.26%

13.82%

11.23%

12.56%

13.30%

13.67%

经营活动产生的净现金流量（亿元）

2.52

3.07

0.22

-

-

-

资产负债率

44.16%

33.36%

35.56%

-

-

-

研发占比

3.44%

3.66%

-

-

-

-

应收账款周转率

4.09%

4.60%

3.82%

-

-

-

3、客户资源

公司凭借突出的性价比优势和强大供货能力已进入全球电机巨头的供应体系，前五大客户稳定覆盖占据全球电机市场份额约90%的法雷奥、博世、雷米等电机巨头。其中法雷奥集团一直是公司第一大客户，对其销售收入从2009年的1.2亿元持续增长至2016年的3.7亿元，年复合增长率高达17.2%。法雷奥集团2016年销售总额达1300亿人民币，相较2015年增长14%；净利润达73亿人民币，同比增长27%；订单量攀升至1859亿人民币，同比增长17%。

序号

客户名称

销售额（万元）

占年度销售总额比例

1

法雷奥集团（Valeo）

33063.53

21.92%

2

博世汽车部件（长沙）有限公司

6797.49

4.51%

3

黄石东贝电器股份有限公司

6726.51

4.46%

4

雷米电机湖北有限公司

5740.31

3.81%

5

江苏雅迪科技发展有限公司宁波分公司

4765.91

3.16%

合计

-

57093.76

37.86%

4、与同行业上市公司对比

我们将公司相关经营指标与同行业上市公司进行对比后发现，公司每股收益值处于较高水平，PE估值基本处于行业平均水平。

公司名称

总市值（亿元）

EPS（元）

PE

2016

2017E

2018E

2019E

2016

2017E

2018E

2019E

大洋电机

159

0.18

0.25

0.32

0.40

48.25

26.80

21.08

16.91

江特电机

156

0.11

0.27

0.39

0.58

105

38.87

27.14

18.41

方正电机

41

0.42

0.36

0.48

0.61

56.43

25.41

19.07

15.07

蓝海华腾

41

1.33

0.93

1.24

1.59

57.79

21.35

16.05

12.48

卧龙电气

111

0.20

0.56

0.48

0.52

45.98

15.20

17.78

16.52

航天电子

206

0.35

0.21

0.26

0.30

44.11

35.91

29.68

25

南洋科技

172

0.18

0.27

0.41

0.55

127

66.12

44.43

33.16

平均值

127

0.40

0.41

0.51

0.65

69.18

32.81

25.03

19.65

长鹰信质

104

0.58

0.69

0.89

1.13

44.10

37.70

29.24

23.17

四、投资价值分析

公司未来战略布*为“汽车电机零部件+军用无人机”双主业格*，以下对公司分别就这两部分业务进行投资价值分析：

1、汽车电机零部件

公司近几年汽车电机零部件业务占比一直在50%以上。在该业务领域公司具备一定的核心技术竞争力，并凭借突出的性价比优势和强大供货能力已进入全球电机巨头的供应体系。其主导产品汽车定子铁芯已占据国内市场的80%和国际市场的20%。

从行业来看，电机零部件市场规模与增速同电机电控市场密切相关。电机整机厂商会要求电机零部件供应商通过第三方认证和第二方认证，形成稳定供应关系后，电机整机厂一般不轻易更换供应商。

电机电控市场参与者主要有两类，一类是具备自产能力或关联产业链的传统整车企业，如比亚迪、北汽、厦门金龙等；一类是专门从事汽车零部件或电机电控产品的供应商，如博世、大陆、上海电驱动、上海大郡、汇川技术等。由于龙头乘用车及客车整车企业倾向于自配电机电控，因此整车企业自配驱动电机及电机控制器占比达到55%。第三方企业目前在中小型客车和专用车领域较有优势，在乘用车领域渗透率较低。

传统汽车电机市场规模较大，但增速已经放缓。稳定不易更换的供应关系、整车龙头倾向自配电机等因素都会使公司传统汽车电机业务面临天花板。

传统电机企业产能成熟、电机生产制造经验丰富，且中小电机行业近几年持续低迷，使其具有迫切的向新能源驱动电机转型的需求。

新能源汽车是我国汽车行业未来发展的明确方向。虽然由于补贴退坡等事件导致增速下滑，但从长期来看，有利于行业长远发展。随着后续新能源汽车产销的持续增长，电机市场将呈现高速增长态势。2016年***新能源汽车用电机市场规模达到97亿市场规模，到2020年市场空间预计将突破190亿元。

由于传统业务天花板限制，公司近几年也开始谋求转型，进军新能源汽车领域，但进展不利。2014年公司以360万美元收购上海鑫永75%股权作为其进军新能源汽车驱动电机业务的重点布*。但自收购鑫永电机股权以来，其盈利能力一直未达预期，对公司产品扩张未起到助推作用，拟将其对外转让。除了鑫永电机，信质电机还耗资0.8亿元入股苏州和鑫持股23.98%、收购***电控公司RMS40%股权，前者是宇通客车混合动力大巴驱动电机独家供应商，先后为金龙客车、北汽新能源等多家厂家设计制造出多种型号电机及其控制器。同鑫永电机一样，上述并购标的业绩也不理想。2016年11月22日公司将持有的苏州和鑫股权进行了转让。

考虑到公司在新能源领域的业务拓展不利，原有业务具备一定核心竞争力但所属行业面临一定天花板，结合公司近几年该业务板块营收表现，我们预估公司汽车电机零部件业务净利润增速将在10%左右。    

2、军用无人机

2017年4月公司以4.08亿元受让天宇长鹰49%股权进军军用无人机领域。天宇长鹰由北京航天航空大学无人机所改制重组而来，将承接北京航空航天大学原有的无人机业务，主要从事专业无人机的研发、生产、加工、销售以及技术服务等。

北京航空航天大学是国内最早从事无人机研究的单位，1959年成功实现国内第一次飞机无人驾驶飞行。北航无人机所于1965年设立，是国内第一个无人机研制单位，在大型高空高速长航时无人机等关键技术领域，处于国内领先地位。北航无人机所代表产品有长虹系列无人机、BZK-005无人机、长鹰系列无人机、“海鸥”共轴式无人直升机。

天宇长鹰通过北航大学与国防军工相关部门建立密切合作关系，其客户基础稳定，在手订单成为主要支撑，2017年和2018年天宇长鹰的在手订单分别为2.35亿元和4.43亿元。与此同时，天宇长鹰产品分为军品和外贸两部分。军用无人机主要用于部队侦察任务，目前天宇长鹰产品已列装部队多年。根据公司公告，2017年4-12月、2018年、2019年天宇长鹰预计实现净利润分别不低于4476.55万元、5668.68万元、6529.42万元。此外，公司预测，2017-2021年天宇长鹰合计订单量约34.6亿元，到2021年将实现无人机收入10.2亿元，净利润1.23亿元，将实现营业收入年复合增速71.4%、净利润年复合增速27.8%的高速增长趋势，成为公司未来业绩增长的重要来源。

天宇长鹰经营业绩预测表

单位：万元

预测数据

2018

2019

2020

2021

2022年及以后年度

主营业务收入

22789.99

58947.37

97244.34

102344.74

102344.74

净利润

5668.68

6529.42

11871.33

12380.16

12380.16

净现金流量

2864.53

2112.27

8424.50

12323.72

12889.11

有别于市场大多数观点，我们认为军用无人机领域的布*对于上市公司的业绩贡献有限，理由如下：

1、军用无人机市场空间不大。根据《2016-2020年***军工产业深度调研及投资前景预测报告》，我国军用无人机需求总额将由2013年5.7亿美元增至2022年20亿美元，10年需求总额将达到120亿美元，年复合增长率15%。从全球来看，2015-2024年，全球军用无人机支出总额将由2015年57亿美元增至2024年99亿美元，十年复合增长6.33%。因此，无论对标全球市场，还是从国内需求来看，军用无人机市场规模较小，天宇长鹰贡献的业绩有增速，但很快将面临天花板。

2、天宇长鹰恐难达业绩预测。公司在完成对天宇长鹰收购过程中，标的公司并未作出业绩承诺。从天宇长鹰历史业绩来看，2016年实现营业收入194万元，实现净利润-120万元，2017年1-4月实现营业收入832万元，实现净利润-59万元。相比于其业绩预测，差距较大。

3、天宇长鹰收购溢价率较高。我们将公司收购天宇长鹰的交易作价与南洋科技收购彩虹无人机的交易作价进行对比后发现，天宇长鹰收购时的PE倍数较高。

估值（亿元）

净资产（亿元）

经营状况

PE

天宇长鹰

8.16

0.04

2016年收入194万元，净利润-120万元

彩虹无人机

24

2

2015年收入4.6亿元，净利润0.53亿元；2016年1-4月收入3.2亿元，净利润0.42亿元

约30倍

   综上，我们认为此次公司收购天宇长鹰进军军用无人机领域对公司本身业绩贡献有限。

五、结论

公司在传统汽车电机零部件领域具有一定的核心技术竞争力，并凭借突出的性价比优势和强大的供货能力已进入全球电机巨头的供应体系。但传统电机市场已较为成熟，稳定不易更换的供应关系、整车龙头倾向自配电机等因素都使公司传统汽车电机业务面临天花板。因此，近几年公司谋求转型。但新能源汽车业务进展并不顺利。综上，结合公司汽车电机业务过往经营表现，我们判断公司整体汽车电机零部件板块净利润增速将在10%左右。未来业绩增长的另一来源为公司在军用无人机领域的布*——天宇长鹰。但军用无人机市场规模较小，结合标的公司过往业绩，天宇长鹰或难达到业绩预测。此外，收购标的溢价率较高。综上，我们判断公司汽车电机业务稳定增长，其在军用无人机领域的布*贡献业绩有限。投资风险点在于：1、电机业务受制于上游原材料涨价导致其毛利率下降；2、军用无人机业务拓展不利。

市值341.7亿元的股票？

是指该股票在市场上的总市值为341.7亿元。股票的市值是根据该股票的市场价格和发行的股票数量计算得出的。市值越高，意味着该股票在市场上的价值越大。股票的市值是根据市场上投资者对该股票的需求和交易活动决定的。当投资者对某只股票有较高的兴趣和需求时，他们会愿意以较高的价格购买该股票，从而推高该股票的市值。另外，如果一只股票的发行数量较少，而市场上的需求较大，那么该股票的市值也会相应增加。股票市值是衡量一只股票在市场上的重要指标之一。投资者通常会关注一只股票的市值，以评估其在市场上的价值和潜在投资回报。市值较大的股票通常被认为是较为稳定和有潜力的投资对象，而市值较小的股票则可能存在较大的风险和波动性。因此，投资者在选择投资股票时，除了关注市值外，还需要综合考虑公司的财务状况、行业前景等因素。

潍坊信质诚经贸有限公司介绍？

简介：潍坊信质诚经贸有限公司成立于2004年12月08日，主要经营范围为销售五金建材、塑料制品、日用百货、服装鞋帽、文化用品、针织品、化妆品、技术进出口、货物进出口、橡胶制品（以上涉及经营许可的凭许可证经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）等。法定代表人：王臣烈注册资本：51万人民币地址：潍坊小商品城一区四楼012号（人民商城）

002171的总市值是多少

总市值118亿

301503上市后股价大概可以到什么价位？

最高可以涨到44%。

300是创业板目前的新股上市实行限价规则，上市第一天集合竞价最高涨幅是发行价的20%，涨幅达到44%就进行限价。

楚瑞明是谁?判病另万穿阶长鹰信质财务负责人

楚瑞明：男，***国籍，无境外居留权，1979年3月出生，东北财经大学本科毕业。2004年12月~2006年4月任美的集团电机事业部预算经理；2006年5月~2010年2月任美的集团电机事业部财务部部长助理、子公司财务经理；2010年3月~2012年12月任美的集团采购中心华东区域财务中心高级经理；2013年5月至9月，任信质电机股份有限公司子公司财务部部长；2013年9月至2015年9月，任信质电机股份有限公司财务中心成本管理部部长；2015年9月至今任长鹰信质科技股份有限公司财务总监。

福达股份市值是多少

目前大盘的点位，导致个股操作两极分化，你可以看我的分析文章学习经验，我QQ8837799福达股份市值是多少ybQ2

002664长鹰信质投资价值分析

三张图快速理解一家公司。

公司关键词：

公司介绍：

长鹰信质公司“无人机+电机”双主业齐头并进，规模与业绩稳定增长：公司主要从事电机零部件和无人机两大模块，电机零部件营收占比76.90%，无人机14.31%。

无人机业务：2017年，公司通过资产收购北航无人机产业天宇长鹰，将无人机纳入主业。天宇长鹰军用无人机主要为005系列，用于中远程侦察任务；民用主要有天鹰系列，可用于中高空勘测、电力巡线、环境监测、防灾植保等方面。

2019年公司无人机业务开拓顺利，签订大额订单，规模稳步增长。新增分部无人机系统营收3.59亿元，毛利率27.93%。

电机业务：公司定位于中高端专业化电机零部件生产制造领域，主要产品为汽车发电机和电动自行车的定子及总成、电梯曳引机定子、微特和家电电机的转子等，可用于汽车、电梯、冰箱和电动自行车等行业。

2019年受国六排放标准提前实施以及新能源补贴退坡等因素影响，汽车电机业务业务量有所下降，营收12.26亿元（-6.82%），毛利率18.30%；电动车业务营收6.25亿元（+15.02%），毛利率9.11%；冰压机业务营收2.73亿元（+7.93%），毛利率10.99%；其他电机业务营收1.61亿元（+10.37%），毛利率12.05%，其中包含由于老旧小区电梯迭代加速导致增幅较大的电梯业务量。

双主业客户基础稳定，充分利用区位优势实现产业化布*：公司双主业都有客户基础稳定的特点：电机方面，由于电机零部件需要第三方和第二方认证，电机整机厂一般不轻易改变供应商。

公司已与国内外众多大型电机电器厂商建立了长期合作关系，如法雷奥(Valeo)、博世(Bosch)、电装(Denso)等。无人机方面，公司控股子公司天宇长鹰是国内无人机定点研制单位，产品已列装海军、空军、战略支援部队十余年。公司面向军方客户及军贸公司进行直销，与国防军工相关部门建立了密切合作关系。

同时，公司天鹰BZK-005E无人机2018年已获军品出口立项，客户群有望进一步拓展。

公司充分利用区位优势实现专业化分工，提高生产效率。电机方面，浙江省台州市是电机及其配套产业较为集中的地区之一，上下游产业分布较为密集。无人机方面，公司正在积极推进产业化布*。

2020年1月，天宇长鹰与台州湾循环经济产业集聚区管理***会签署北航无人机项目投资合作协议书，公司将在台州湾集聚区建设约250亩的大型无人机生产基地和无人机测试鉴定中心，同时收到**专项补贴资金合计7000.00万元。

公司依托北京、台州两个业务中心，继续巩固现有型号产品的稳定供货，同时持续加大科研投入力度。

公司向科技型企业转型主要体现在两个方面，电机业务的行业拓展和无人机业务的引进。电机方面，公司已具备各类电机零部件的高技术和专业化优势，在大环境下维持传统行业的同时，持续开拓新兴市场的机会。

汽车方面包括高速增长的新能源汽车和以双电机配置为主的中高端车型市场；家电方面有呈现较快增长的冰压变频产品；老旧电梯更换需求逐年增加；电动自行车的智能化、性能高效化等。

值得一提的是，扁线电机已是新能源车的发展趋势，公司相关的智慧工厂在建设中，有望贡献新的业绩增量。

无人机方面，公司通过引进无人机业务接轨我国经济创新发展的新亮点和增长点，以军品为基拓展外贸和民用。

民用领域方面，公司已与阿里巴巴菜鸟合作“驼峰”无人物流计划，国外已斩获印尼鹰航150架份的订单.

市场拓展方面，公司于2019年12月与某客户签订金额9.25亿元无人机系统与服务订货合同，金额占最近经审计会计年度营业收入的35.16%。

随着无人机行业的蓬勃发展和军民结合的持续开拓，公司还将继续推进天宇长鹰少数股权收购工作。通过“北航”技术平台和公司资本平台的协同作用，进一步加大无人机领域的各项创新工作。

公司三张图：

毛利率、营业利润率、净利润率分别达到20%，10%，8%，上市以来一直比较稳定。公司行业利润率一般。

公司营业收入、净利润同步增长，近3年增加幅度较大，今年因疫情有所放缓。应收接近5亿，自由现金流波动较大，公司安全性尚可。

近4个季度人均持股数量有所上升幅度较大，人均持股数量13万元左右，筹码集中度一般。

长鹰信质属于什么行业

长鹰信质是一家专业从事第三方风险评估和控制服务的公司，其所属的行业是金融服务和风险管理。随着金融市场的不断变化和风险的加剧，越来越多的机构和企业意识到了风险管理的重要性，这也为长鹰信质的发展提供了广阔的市场空间...