建信现金增利货币基金安全吗(现金增利货币什么意思？)

现金增利货币什么意思？

现金增利是货币基金,随时变现,比较方便,收益比活期多,红利免税,也没有手续费,是属于低风险中低收益的基金品种。

这种是货币型的基金，在货币投次货币来增值，风险相对较小，收益也少。

股票型的是货币购买股票或债券等来增值，这种风险比货币型大，收益也会更多。

在建信基金有风险吗投资？请透露下，谢谢

任何投资都是有风险的，当然也有风险小的比如说保本的基金。虽然说收益相对小些但胜在安稳。这个看个人资金情况了。

近乎满仓货基！刚刚，公募FOF季报首度大曝光，五大看点弄懂2018买基秘诀！

***基金报记者 方丽

2017年公募基金行业最大热点是迎来一个全新的基金品种——FOF基金，去年四季度首批6只FOF获批发行一度引起市场强烈关注。

今天，伴随着公募基金2017年四季报披露完毕，公募系FOF成立以来的运作情况也随之首度曝光。基金君发现，去年10月份成立的南方全天候策略FOF和嘉实领航资产配置FOF率先在今天披露了季报，其他四只基金由于截至去年底成立不足两个月不需要公布季报。南方全天候策略和嘉实领航资产配置由此成为首度披露季报的公募FOF！

据这两只FOF四季报数据显示，去年底两只FOF的基金配置比例均超过了90%，而且均较大比例配置货币基金，前十大持仓基金几乎全部被货币基金占据。

基金君发现，谈及后市，这些FOF基金运作重点是稳健运作。南方全天候策略FOF基金直接在季报中写道，2018年股票的吸引力或将大于固定收益类资产，基金选择上，对于偏股型基金，精选风险控制能力较强、投资逻辑清晰、选股能力较好、能够提供较为稳定阿尔法的基金进行配置；对于偏债型基金，将主要选择短久期、操作灵活、净值表现稳定、基金经理注重风险控制的产品进行配置。

基金君根据季报整理了两只FOF季报的五大看点，看完大家就可以对FOF的买基思路有所了解了，希望对你今年买基金有所帮助。

看点一：

基金投资比例均超过90％

南方全天候92％的资产买了基金，嘉实领航资产配置93％的资产买了基金

从已经披露的两只FOF去年底四季报来看，南方全天候策略FOF和嘉实领航资产配置FOF去年底基金配置比例均超过92%。

首先看南方全天候策略FOF去年四季报显示，去年底基金投资比例达到92.44%，此外小幅配置债券、其他资产的比例分别为0.19%、1.02%。

南方全天候策略FOF

去年底资产配置情况

同样，嘉实领航资产配置FOF的2017年四季报也显示，该FOF在去年底基金投资比例达到93.05%。

嘉实领航资产配置FOF

去年底资产配置情况

看点二：

两只FOF前十大持仓基金几乎全部是货基

从去年底前十大重仓基金看，这两只FOF基金均较大比例配置货币市场基金。而去年四季度货币基金确实维持较好收益率水平。

南方全天候策略FOF去年底前十大重仓基金中，重点配置货币基金及短期理财基金，如前三大重仓基金为南方现金增利货币B、南方理财金货币(ETF)A、南方天天利货币B，配置比例分别为18.06%、14.43%、10.49%，此外还配置了南方理财14天债券B、南方现金通货币E、南方薪金宝货币、南方理财60天债券B、南方日添益货币A、富国收益宝货币(ETF)B、广发货币B。 这前十大重仓基金占南方全天候FOF净值比例高达80％！绝大多数资产配置货币基金，显示出FOF成立初期的谨慎建仓态度。

南方全天候策略FOF

去年底前十大重仓基金

同样，嘉实领航资产配置FOF的2017年四季报也显示，该FOF在去年底基金投资比例达到93.05%，前三大重仓基金也均为货币基金，分别为建信现金增利货币、嘉实快线货币A、易方达天天理财货币B，配置比例分别为19.04%、18.48%、14.88%，此外还配置了易方达现金增利货币B、交银理财21天债券B、长信利息收益货币B、南方天天利货币B等货币或短期理财产品，显示出更多资产在现金管理工具上。

此外，在嘉实领航资产配置FOF基金前十大重仓基金中，还配置了新华纯债添利债券发起A类，配置比例达到12.75%；配置了少许黄金ETF，比例达到2.27%；而出现在前十大重仓基金中的主动权益类基金只有中欧明睿新常态混合，不过比例仅0.6%。

仅从前十大重仓基金来看，两只FOF配置货币基金的比例均在80％左右，不过，嘉实的FOF配置的资产更加多元化，前十大重仓基金还包括了跟踪股票、债券、黄金等基础市场的基金产品。

嘉实领航资产配置FOF

去年底前十大重仓基金

看点三：

主要买自家基金还是别家基金

在投资对象是自家基金还是别家基金上，南方全天候FOF和嘉实领航FOF可谓差异巨大，南方全天候FOF前十大重仓基金的前八只都是自家基金产品，显示出极强的内部特征。

而嘉实领航FOF则完全相反，前十大重仓基金只有嘉实快钱货币A是自家的，其余9只全部是其他基金管理人的产品，外部FOF的特征十分显著！

看点四：

对2018年各类基础市场判断

南方全天候FOF：A股港股有中长期机会，债券牛市难再现

在对于2018年经济和各类资产投资前景判断方面，南方全天候FOF季报中给出了详细的分析如下：

1、展望2018，我们认为在良好的外部经济环境带动下，出口有望维持增长；投资方面，房地产库存处于低位，补库存需求将推动房地产投资。受益于供给侧改革与环保督查，上游工业企业盈利改善，资产负债表修复，设备更新需求及资本支出已出现上升趋势。整体来看2018经济增长动能将有所修复。通胀面临上行压力。流动性面，在发达***逐渐退出宽松政策和国内金融监管加强的背景下，货币政策难以宽松，资金面将维持紧平衡格*。

2、基于对宏观基本面的判断，我们认为股票的吸引力将大于固定收益类资产。对于国内股票，经济稳步向好的基础仍然存在，严监管虽然短期会对市场有一定影响但长期来看将引导A股市场向更加规范化发向发展，此外，海外资金进入将有助于与促进“价值投资”和长期投资。综合来看，国内股票市场将孕育不少中长期投资机会。港股方面，港股的估值优势仍然存在，深港通的实施、港股通总额度的取消将进一步提升内地与港股的互联互通，给港股市场带来显著的增量资金，提升市场整体估值水平；此外，国内经济韧性增强，有助于缓解港股市场对***经济和人民币汇率过于悲观的预期。虽然短期港股受到涨幅过大，资金在特朗普减税政策的影响下有资金回流***的风险，但中长期来看港股仍具有较高的配置价值。债券市场方面，总体来看，在经济韧性强、严监管、货币紧平衡和债市配置需求下降影响下，债券牛市难再现。

嘉实领航资产配置季报中没有对未来市场做展望。

看点五：

建仓策略及未来基金投资思路

南方全天候FOF：精选能提供稳定超额收益的基金

南方全天候FOF成立于2017年10月19日。基于前期我们对国内股市和债市受年底资金面偏紧等因素影响，波动将加大的判断，基金在成立后选择了偏稳健的投资策略，即在保持组合净值稳定的基础之上适度把握权益资产的配置机会。成立两个多月以来，国内股市和债市在此期间经历较大幅度震荡和调整，基金整体运作平稳。

对于全天候FOF基金后期运作，我们将继续以净值稳定上涨为目标，在控制风险的同时积极把握风险资产配置机会。在组合有一定安全垫后，我们将以风险平价策略的战略资产配置模型为指导，结合对市场的判断，适度调整各类资产配置比例。基金选择上，对于偏股型基金，精选风险控制能力较强，投资逻辑清晰，选股能力较好，能够提供较为稳定阿尔法的基金进行配置。对于偏债型基金，将主要选择短久期，操作灵活，净值表现稳定，基金经理注重风险控制的产品进行配置。

嘉实领航资产配置FOF：

本基金的投资逻辑是承担风险可以获得相匹配的超额收益，同时通过构建分散化组合的方式尽量平抑单一资产短期波动造成的脉冲影响。报告期内本基金严格执行投资策略，根据风险水平将资金分散配置于A股、港股、美股、债券、黄金、货币基金等符合基金投资范围且具有明显区分度的大类资产中，基金品种的选择上首要关注基金经理投资策略的稳定性，在风格稳定的基础上选择历史业绩优秀、投资逻辑清晰完备的产品构建组合。本基金秉承标准化、规范化、透明化的投资理念，希望通过科学的方法论和纪律化的组合管理争取为投资者创造稳定合理的投资回报。

***基金报：报道基金关注的一切

Chinafundnews

【原创】安道全“1234选基法”2019新年版(1)—货基和转债基金

【原创文章，安道全工作室版权所有】晨星数据截止到2019-1-13

每年工作室有1次主动型基金评选，主要是为了调整基于“Big.Little大小核”资产配置策略中的小核/中核主动型基金：

为中小核遴选主动型股票基金、混合基金；

为长线大核挑选保本基金(本年度已失效，但避险策略基金仍可关注)；    为中线大核选择债券类基金；    为短线大核选货基或短债基金；

为某些懒人遴选较好的可转债基金经理：）

注：基金一旦选定，往往长持1~3年，本无每年调整一次的必要。但有时中小核主动基金可复式高价折扣法兑现，有时大核基金或有大额分红，有时又有新资金进入，都有必要重新遴选当前值得持有之基金。

从形式上看，本方法类似“神奇公式”：

每年一排序，每年一调整，连续符合条件的不做调整继续持有；但背后逻辑和卖出策略等都有所区别。

神奇公式寻找的是低估的估值PE和内生的增长价值ROA/ROE，1234选基金法搜寻的是基金经理的长期操作能力。

有意思的是，两者都是基于变量，都是尽量在变动不居的变化中寻找可持续的相对确定，而且，都可能面对市场较长时间的不认可。

似曾相识的命运？没错，价投和可转债三线，都如是。

这四种策略，加上指数投资，都有两个简单的特点：

①　逻辑简单，直指人心；

②　需要较长时间，才能体现威力(概率回归)。

吾道一以贯之，万变不离其宗，遴选标准+方法还是“安道全1234百分法”。

何谓“1234百分法”？就是选择同类基金(主动型基金)的1年、两年、3年、5年年化数据，以1年年化×10%+两年年化×20%+三年年化×30%+5年年化×40%得出汇总数据，然后排序。

方法不是最重要的，数据也不是，重要的是方法和数据背后的逻辑。

“1234选基法”背后的逻辑是：

1、主动型基金内在上涨原因实为基金经理(择时或择券或配置)的个人综合能力(+运气，但运气因素会在时间的检验中，逐渐减少)；

2、时间越长，这种能力会体现得更明显(同样是回归概率)。

显然，“1234百分法”非常符合上面的逻辑和常识，侧重基金的长跑能力，这正符合我们大小核的基本需求(适合长持，适合懒人)。

当然，读者也可根据自己的需求，选取不同时间跨度和权重占比，后文也会讲到。

（注：20161120期周报第二部分转载的天天基金网择基方式一文，可以视为一个变种：以不同时间段排名而不是年化汇总排序，可做参考。该方法更简单，但是用业绩可能更科学。例如，某几个基金可能排名相近，但业绩可能相差甚远，这样会导致差异。）

另外，还有一个更简单的做法：

直接采取5年或10年或3年年化数据进行排名。

3年或太短，10年或可选基金太少，5年相对比较折中。

此外，数据量化以后，还要参考其他数据，比如基金经理的连续性和基金持仓、风格等等，下周在系列文章中将会讨论举例并给出最终结果，敬请期待。

一般，我们建议重点关注混合型基金（含晨星分类中的激进配置、灵活配置和标准混合）以及债基类中的普通债基或激进债基，前者因仓位比较灵活，或者因打新略有优势。

以上将在本文和下期做出一定解释。仅供参考。

下面开始选基金，选择的数据和分类来自于晨星***基金业绩排行榜，详见：

http://cn.morningstar.com/quickrank/default.aspx

因1月20日后，基金4季报将会陆续公布，所以本期仅讨论次要的两类基金：货基和转债基金，无需花费更多精力。其中货基适合马上即将春节的节日理财，也算是应景。

下面开始正文。

第一节 货币基金

晨星基金对该类基金跟踪数量为上千只，有1年以上业绩的648只（ABC类有重复），有3年业绩有379只（ABC类有重复），传统应采用5年的“1234百分法”：（1年年化×10%+2年年化×20%+3年年化×30%+5年年化×40%），但货基对基金经理的能力依赖性不如股基和债基大，所以基金经理是不是有效时间长倒不是最重要(当然也不能时间太短太“鲜肉”)，反而基金公司大、基金规模大和3年左右历史业绩好即可(大银行系的货基，往往有资金优势、规模优势、信誉优势等，还能有补贴，或有额外加分），所以本期选用三年业绩+334百分法：（1年年化×30%+2年年化×30%+3年年化×40%），请注意区别，灵活使用。

首先，列上1年以来货基的收益率排名如下(仅限前20名，完整数据见附件xlsx)

1年排序

代码

基金名称

半年年化%

1年年化%

2年年化%

3年年化%

5年年化%

10年年化%

成立以来%

1

004973

长城收益宝货币B

1.96

4.36

-

-

-

-

5.90

2

004137

博时合惠货币B

1.88

4.27

-

-

-

-

8.58

3

000621

易方达现金增利货币-B

1.87

4.22

4.47

4.05

-

-

15.84

4

003538

招商招利宝货币B

1.85

4.20

-

-

-

-

7.56

5

002753

建信嘉薪宝货币B

1.90

4.19

4.29

-

-

-

10.45

6

004417

兴全货币B

1.81

4.19

-

-

-

-

7.87

7

003474

南方天天利货币B

1.86

4.17

4.34

-

-

-

9.44

8

000716

工银薪金货币B

1.91

4.16

3.97

3.59

-

-

18.45

9

005151

红土创新优淳货币B

1.76

4.16

-

-

-

-

5.59

10

000891

博时现金宝货币B

1.81

4.13

4.00

3.56

-

-

15.24

11

004972

长城收益宝货币A

1.84

4.12

-

-

-

-

5.56

12

004167

安信活期宝货币B

1.81

4.10

4.05

-

-

-

8.37

13

002758

建信现金增利货币

1.82

4.10

4.25

-

-

-

10.02

14

004718

万家天添宝货币B

1.83

4.09

-

-

-

-

5.99

15

000905

鹏华安盈宝货币

1.87

4.09

4.18

3.84

-

-

17.03

16

004545

永赢天天利货币

1.86

4.09

-

-

-

-

7.49

17

001666

鹏华添利宝货币

1.82

4.09

4.21

3.80

-

-

13.57

18

002680

工银瑞信安盈货币B

1.66

4.08

4.18

-

-

-

10.64

19

005194

南方天天利货币E

1.81

4.08

-

-

-

-

5.52

20

002937

华夏沃利货币B

1.77

4.08

-

-

-

-

-

请注意其中特征：

1，大多是B类，不难理解；

2，大多没有五年，三年的仅有5只，25%而已，这也是我们最终决定采用三年数据而不是5年的原因之一。否则，将会错过很多最近1-2年表现优秀的货基，而且其中有些是兼职3年、5年以上货基的同一基金经理；

3，有些基金1年业绩好，有可能是公司主推。

分析该表格，可见长城收益宝B、博时合惠B表现最好，但业绩仅有1年；易方达现金增利货币-B排名第三，而且有三年业绩，可以重点观察后面的长期业绩；招商招利宝货币B第四，仅1年；建信嘉薪宝货币B第五，两年；兴全货币B第六，1年(但兴全货币A已经10年，B为1年钱新设)。

所以，仅从1年业绩看，长城收益宝B、博时合惠B无疑是首选，易方达现金增利货币-B有三年以上业绩，更可信，也可列入首选行列；

其次备选的是招商招利宝货币B、建信嘉薪宝货币B、兴全货币B、南方天天利货币B和工银薪金货币B。

但是！这些都是B，一般5万起，资金少怎么办？那么下面两者是备选：

长城收益宝货币A、建信现金增利货币。

两者更适合资产少或者更分散的用户选用。

排名第九的红土创新优淳货币B，业绩不错，但公司实在太小，不建议选用。

三年年化业绩排行如下(仅限前30名，)：

（表格略）。

这里可以结合前面1年的年化排名参考一下。懒惰的人可以直接用这个三年数据排序决定自己的选择。提醒注意的是，排名第二的嘉合货币虽然业绩优秀，但依然是因为公司太小，安全起见还是建议规避。

不懒惰的接着看:)

我们将采用1/2/3年数据334百分比排序，筛选后如下（仅限前30名，其余完整数据见20190113.xlsx）：

排序

代码

基金名称

1年年化%

2年年化%

3年年化%

5年年化%

成立以来%

334数据%

备注

1

000621

易方达现金增利货币-B

4.22

4.47

4.05

-

15.84

4.23

273亿，3年344天，兼职15+极多，但集中于货基、短债和少量纯债基金。

2

000648

易方达财富快线货币-B

4.05

4.20

3.86

-

19.60

4.02

454亿，现金增利同一基金。

3

000905

鹏华安盈宝货币

4.09

4.18

3.84

-

17.03

4.02

332亿，3年353天，兼职10。A类第一。

4

001666

鹏华添利宝货币

4.09

4.21

3.80

-

13.57

4.01

1517亿，3年178天，兼职10。A类第二。

5

000495

南方现金通货币-C

4.07

4.21

3.80

-

22.16

4.00

C类第一。4年174天。1014亿。

6

001233

嘉合货币B

3.84

4.12

4.01

-

15.12

3.99

332亿，小公司、大基金。3年191天，兼职4。

7

000620

易方达现金增利货币-A

3.97

4.22

3.81

-

14.78

3.98

A类第三。

8

000836

国投瑞银钱多宝货币A

4.02

4.25

3.71

-

16.56

3.97

9

000837

国投瑞银钱多宝货币I

4.02

4.25

3.71

-

16.56

3.97

10

000662

银华活钱宝货币-F

4.06

4.14

3.73

-

16.33

3.95

11

000494

南方现金通货币-B

4.00

4.14

3.74

-

21.76

3.94

12

000705

易方达天天增利货币-B

3.98

4.12

3.76

-

19.05

3.93

易方达入选较多。

13

000790

易方达龙宝货币-B

3.95

4.13

3.76

-

17.66

3.93

14

000605

银华多利宝货币-B

3.91

4.16

3.76

-

19.30

3.93

15

620011

金元顺安金元宝货币B

3.96

4.08

3.74

-

18.89

3.91

16

001821

兴全天添益货币B

4.00

4.07

3.70

-

12.00

3.90

17

000013

易方达天天理财货币-R

3.94

4.12

3.70

4.10

26.87

3.90

18

340005

兴全货币A

3.94

4.09

3.71

3.98

49.99

3.89

A类第四。

19

000010

易方达天天理财货币-B

3.93

4.11

3.69

4.09

26.79

3.89

20

000759

平安财富宝货币

3.91

4.08

3.72

-

18.28

3.89

21

000493

南方现金通货币-A

3.95

4.09

3.68

-

21.45

3.88

22

001234

国金众赢货币

3.95

4.06

3.69

-

13.93

3.88

23

000716

工银薪金货币B

4.16

3.97

3.59

-

18.45

3.88

184亿，4年353天，兼职5，全货基。工银背景。

24

001826

国寿安保增金宝货币

3.96

4.06

3.67

-

11.81

3.87

25

000860

银华惠增利货币

3.92

4.08

3.67

-

14.98

3.87

26

000540

国金金腾通货币A

3.95

4.02

3.68

-

21.73

3.86

27

000891

博时现金宝货币B

4.13

4.00

3.56

-

15.24

3.86

512亿，同合惠基金经理，4年119天。

28

210013

金鹰货币-B

3.85

4.11

3.65

3.99

26.83

3.85

29

002195

中银机构现金管理货币

3.98

4.05

3.59

-

11.44

3.85

30

000575

兴全添利宝货币

4.01

3.97

3.61

-

20.68

3.84

其中易方达现金增利货币-B表现出色，1年第三，3年第一，334综合排名第一，又是易方达这个大基金公司的，所以值得选择；缺点是基金经理兼职太多，15个基金，但好在都集中于货基、短债和少量纯债基金，算是没有过于跨界；

其次是易方达财富快线货币-B。三年第三，但一年业绩24位，略差。然而也仅仅是4.3%和4.05%的区别，重要的是两者的基金经理实际是一个人。所以，不妨把这一只当作前者的影子和备胎，在分散资金或者想快速赎回时，可以分散购买。

第三、第四来自鹏华基金的鹏华安盈宝货币、鹏华添利宝货币，两者三年业绩出色，1年业绩名列15和17，也很不错，但更重要的是两者不是B类基金，买入门槛低，所以更适合普罗大众散户配置。

第五来自南方现金通货币-C，这是个C类货基，所以有此需求的可以优先考虑。

第六嘉合货币B不建议配置。

第七的易方达现金增利货币A是老面孔，侧面说明排名第一的易方达现金增利货币-B确实出色。所以该基金可以作为前面鹏华两个A类货基的备选，也可以作为易方达现金增利货币-B的备选和中转池(不足5万买A，凑足5万买B)；

下面说点表格上看不到的，兴全货币。兴全货币A排名18，并不出色，但是实际是A类货基中的第四，对于分散配置或小散户仍是可选的前茅；而兴全B之所以没有入选，仅仅是因为兴全B类是最近1-2年才新开辟的，没有列入成绩。兴全货币B的业绩在1年成绩表中实际是第四，所综合来看其实兴全货币表现非常好。而且该基金经理专注这一只基金，也是一个好现象。综合兴全基金又是一家优异的基金公司，所以这只我们建议也可重点考虑。

还有一个是博时基金。1年表现优秀的博时在334中落伍了，最好的博时现金宝货币B仅仅排名27，也算是靠前；其1年、2年年化都在4%以上，排名也不错，输在3年业绩不是很出色。而1年排名第二的博时合惠B，其基金经理恰恰是博时现金宝货币B同一位，所以不妨把博时合惠B和A也作为备选。

循着这个思路，1年收益第一的长城收益宝B是不是也被忽视了呢？翻看334数据+三年业绩，长城基金中排名最好的是长城货币B，基金经理恰恰是长城收益宝的同一经理。再看业绩，三年年化121名，334数据第131名，相当……一般。所以长城收益宝的业绩形成，偶然性可能性就较大(运气好、顺周期或补贴)。

其他类型数据请参考完整表格xlsx。

补充：

1、整体看，易方达基金公司入选基金数量较多，公司集中+基金分散可首选该公司，其次是兴全、南方、鹏华。

2、阿里系的网上银行，旗下余利宝可同时买入10只动态年化最高货基，实现t+0赎回10万，或许是流动性+收益性的一种变相折中之选。

简单最终建议可选的是以下货币基金：

    B类：首选易方达现金增利货币B，易方达财富快线货币B(流动性更好)；备选：南方现金通货币-B、(易方达天天增利货币-B、易方达龙宝货币-B等)、兴全货币B(兴全天添益货币B)和博时合惠B等。

A类(买入门槛更低)：鹏华安盈宝货币、鹏华添利宝；备选：易方达现金增利货币A；再次：兴全货币A、南方现金通货币A、博时合惠A等。

C类：南方现金通货币-C。

第二类 转债基金

工作室对转债基金的态度一向是：但凡自己下海能捉鳖，不烦盒马鲜生来快递。所以对转债基金工作室兴趣不大，但凡事既然存在，必有其道理，虽然不合我的理，必定能合别人理。既然有需求，就简单分析一下。

晨星基金对该类基金跟踪数量为55只（ABC类有重复），有3/5年业绩有28/24只（ABC类有重复），采用“1234百分法”：（1年年化×10%+2年年化×20%+3年年化×30%+5年年化×40%）排序，筛选后如下（仅限24只有5年期的）：

5年排序

代码

基金名称

1年年化%

2年年化%

3年年化%

5年年化%

设立以来%

1234数据

备注

1

519977

长信可转债债券-A

-7.01

-0.42

-2.33

17.34

131.66

5.452

李小羽6年290天，管理3只，11.6亿，持仓集中，股票13%，5债85%：光大+国君+两石油。

5

340001

兴全可转债混合

-4.98

1.77

2.91

11.46

640.34

5.313

张亚辉3年185天，1只，28亿，换仓剧烈。股票12%+，5大17%+。

4

519976

长信可转债债券-C

-7.41

-0.84

-2.74

16.52

119.33

4.877

李小羽

2

530020

建信转债增强债券A

-10.48

-6.53

-5.17

17.03

114.50

2.907

朱建华2年226天，兼职7只，1亿有清盘风险。波动大。

3

531020

建信转债增强债券C

-10.78

-6.86

-5.51

16.64

109.40

2.553

朱建华股票12.66%，5债67.94%：国盛、东财、18中油、光大。

9

470058

汇添富可转换债券A

-9.69

0.59

-1.02

8.09

40.60

2.079

曾刚5年341天，兼职14，债基经理，4.22亿。

10

470059

汇添富可转换债券C

-10.03

0.20

-1.40

7.68

36.65

1.689

曾刚股票13.47%，5债42.47%：宁行、光大、国资EB、海澜。偏防守。

6

100051

富国可转债

-13.05

-3.27

-4.31

11.39

35.30

1.304

俞晓斌135天，兼职8，债券经理，3.64亿。波动大。

7

163816

中银转债增强债券A

-9.14

-2.90

-6.85

9.74

74.90

0.347

李建7年200天，1.12亿，兼职6。

8

163817

中银转债增强债券B

-9.43

-3.22

-7.18

9.32

70.00

-0.013

李建股票7.33%，5债51.09%：光大、宁行、雨虹、宝武。

14

000080

天治可转债增强债券-A

-3.99

-2.58

-7.00

3.64

8.20

-1.559

15

000081

天治可转债增强债券-C

-4.41

-2.97

-7.37

3.28

6.10

-1.934

13

310518

申万菱信可转债债券

-10.49

-5.50

-7.59

5.42

36.08

-2.258

11

050019

博时转债增强债券A

-13.72

-7.18

-8.61

7.06

16.06

-2.567

12

050119

博时转债增强债券C

-14.08

-7.55

-8.92

6.85

13.78

-2.854

22

161826

银华中证转债指数增强分级

-5.81

-4.61

-5.53

-1.70

-15.44

-3.842

16

040022

华安可转换债券A

-11.14

-6.10

-10.47

3.27

3.70

-4.167

17

040023

华安可转换债券B

-11.51

-6.42

-10.78

2.87

0.70

-4.521

19

000067

民生加银转债优选债券-A

-8.97

-5.57

-7.44

-1.04

-15.43

-4.659

20

000068

民生加银转债优选债券-C

-9.21

-5.92

-7.73

-1.37

-17.12

-4.972

21

240018

华宝可转债债券

-6.91

-6.45

-8.50

-1.48

-13.85

-5.123

18

090017

大成可转债增强债券

-14.67

-6.83

-9.49

1.02

1.54

-5.272

24

000003

中海可转换债券-A

-16.11

-10.06

-12.22

-2.76

-22.87

-8.393

23

000004

中海可转换债券-C

-16.45

-10.46

-12.57

-2.72

-22.99

-8.596

粗略一看，转债基金基本靠五年年化，1/2/3年年化多数地负的，这也符合我们对转债的认知：随大市起伏，三年不开张，开张吃五年：）

本来就不多：5年24只，还有重复的；全部55只，还分ABC。结合5年年化一看，10%以上的就有6只(实际4只)；放宽到年化8%以上仅9只(实际6只)。

所以倒也好挑选和选择了，1234数据出来以后，也就是这六只而已：长信、兴全、建信、汇添富、富国、中银。

业绩最好的是长信可转债，基金经理李小羽在位时间6年290天，业绩可信；同时管理3只基金，兼职不多也很好；基金规模11.6亿，也比较适合；特点是持仓特别集中，股票仓位13%，但前5大债占比高达85%：转债主要是光大+国君+两石油EB。

长信可转债的好处是风格比较稳定，换仓比较少，方便散户学习+跟踪复制。如果资金不多或者懒得买，直接复制它的仓位其实逻辑上更好，还省手续费。持仓集中有好有坏，看个人理解和需求了。有兴趣的可以翻看他的基金季报，可以看到更多的转债持仓品种。

排名第二的是兴全可转债。张亚辉已经做了3年185天，而且仅此1只，比较上心而且不分心；规模28亿，算是转债基金中最大的了；张亚辉的风格是换仓特别剧烈，之前的周报有过多次的分析。截止去年3季报，股票持仓12%+，5大债券持仓占比17%+，非常分散。

值得注意的是，虽然换仓剧烈，但仅从数据上看，兴全可转债的波动并不大，1年、2年、3年年化比其他转债基金都要好，但是一到5年年化上就落到的第五，拖累了总成绩。

虽然张亚辉在位仅3年半，5年业绩前1-2年与其无关，但其剧烈换仓+阶段波段的风格，值得持有人思忖：一方面，确实靠主动投资、调研、波段、预测获得了超越其他基金的中短期业绩（2/3年年化都是第一，1年年化第7）；另一方面，是否基金经理总能靠主动预测踏准节奏？若遇到牛市是否会错失最大收益？逻辑上值得商榷。

当然，想要复制该基金持仓的想法就算了。有兴趣的可以20日后再看看其4季报持仓，届时周报也将会有简要分析。

第三名的长信可转债债券C，也是李小羽的。

第四名/第五名是建信转债增强债券A和建信转债增强债券C。经理朱建华在位2年226天，不到三年，业绩真实性待考验；兼职7只，还算可以；基金规模仅1亿多，注意有清盘风险。这个基金波动较大，1年年化-10%+。股票持仓12.66%，5大债持仓67.94%，也有点集中：主要是国盛、东财、18中油、光大。

第六/七名是汇添富可转换债券A和汇添富可转换债券C。经理曾刚5年341天，业绩是可信的；兼职14，未免过多，主要是债券类基金，所以严格来说其是债基经理，操作转债基本更像是债券，而不是股票类或者期权类产品。基金规模4.22亿，还可以。

从持仓上看，股票仓位13.47%，前5大债42.47%：宁行、光大、国资EB、海澜。相对于其较小的规模，偏防守，确实更像债券基金。

第八名是富国可转债。经理俞晓斌在位仅仅135天，所以5年业绩相关性和他不大；兼职8个，多是债基，所以风格也更像债券经理，而且兼职也偏多(已经去掉ABC同类)；基金规模3.64亿，也还不错。该基金的波动也比较大，1年年化-13%+，两年年化3.27%，3年年化4.31%。

第九和第十位是中银基金的中银转债增强债券A和中银转债增强债券B。基金经理李建和李小羽一样，既是固收总监/业务领头人/明星基金经理，也是做保本基金成名。所以风格更偏向保本基金：比纯债基金稍微激进些，比纯转债基金又偏保守。李建在位该基金7年200天，业绩是可信的；基金规模1.12亿，偏小，有清盘风险(这里感叹一句：李建就算是知名且能力不错的基金经理了，三年业绩其实也算是排名前列的，但是1/2/3年年化-9.14%、-2.90%、-6.85%，三年皆负，用户一样弃之如敝履……不能不物伤其类，同病相怜5秒钟……但是！5年年化9%+,遇到15年牛市尚且如此，三线不能不笑傲一下：不是我不选你，实在是你比臣妾做的太差……）；兼职6个，以前很多，现在陆续退位，还是算中等合理吧。

基本上，以上业绩最出色的6只转债，5年年化在9.32-17.34%之间，基本跑输三线策略。但年化15%-17%的业绩，在投资中其实也很不错了。因此，如果读者有投资可转债基金的需求的话，不妨从以上6只基金中选择。

其中，建信转债增强和中银转债增强失之于规模太小，有清盘风险；富国可转债失之于在位时间短，业绩不能体现能力，有待观察；剩下三个长信、兴全和汇添富相对更值得考虑。

最终，值得强烈推荐的基金依然没有，但可以备选的有三只：

第一是长信可转债，综合起来庸中佼佼是最好，五年年化17%也不错了，而且相对稳健；

其次是兴全可转债(隐患是换仓勤/波段多)和汇添富可转换(隐患是兼职太多了....不专注),确认眼神，自选一个吧。

另外一个值得一说的是：转债指数基金。

众所周知我们对转债指数是不太感冒的，因为逻辑上弱智、产品上弱势。查阅晨星列在可转债基金里的转债指数基金，确实也……名不虚传。

5年排序

代码

基金名称

半年年化%

1年年化%

2年年化%

3年年化%

5年年化%

设立以来%

22

161826

银华中证转债指数增强分级

1.26

-5.81

-4.61

-5.53

-1.70

-15.44

26

165809

东吴中证可转换债券指数分级

-0.21

-5.10

-3.75

-5.27

-

-27.78

显然，这两个指数基金的排名比较靠后，基本是倒数。而业绩上也是乏善可陈，投资人投资转债指数基金，预期收益率当然不是设立以来一个-15.44%、一个-27.78%。当然了，好处也是有的，5年年化-1.7%，虽然没跑赢货基，但是也没像绝大多数主动股票没了脖子吧……

最后，我们的建议并非最终结论，仅为一家之言，谨供参考，敬请留意。

以上所有原始数据和公式，请在收费附件：20190113.xlsx子表格中查阅。

声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。

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