江西铜业为何不涨

江西铜业是一家在***境内从事铜矿采选、矿山建设和冶炼加工的企业。近两年来，铜矿供给不足，导致铜价居高不下。尽管铜价上涨，江西铜业的股票却没有得到相应的提升。我们将分析一下江西铜业为何不涨的原因。

1. 产能问题

有人误解说江西铜业的产能在产矿上并不占优势，只有20万吨。实际上，江西铜业的产能分为产矿和冶炼产能两部分。产矿产能为年产原矿铜约21万吨，冶炼产能相当于工厂代工，为170万吨。江西铜业的产能并不低。

2. 铜价冲高而股票不涨

江西铜业的问题主要是铜价上涨而股票没有相应涨幅。市场上的周期股通常在铜价上涨时会受到认可，并有望获得涨幅。江西铜业的股票却没有得到预期的提升。这可能是市场对周期股的认定方式不同所致。

3. 汇率改革影响

2007年大牛市，江西铜业暴涨，并不是因为有色资源稀缺，而是因为2005年汇率改革造成人民币升值。人民币升值导致出口商品价格上涨，从而增加了江西铜业的盈利。目前的情况下，汇率改革对江西铜业的影响减弱，使得其股票没有明显上涨。

4. 利润增长

根据分析，2021年铜价每吨平均增加2.5万元，对于江西铜业来说，这将带来超过50亿元的利润。加上公司本身的盈利，江西铜业在2021年的利润将大幅增长。虽然如此，目前的市场环境下，江西铜业的股价未能得到明显提升。

5. 经营效益不足

江西铜业在过去片面追求收入规模增长，而忽视了经营效益的提升。例如，江西铜业控股恒邦股份时花费了较高的溢价，造成了浪费。江西铜业没有选择购买配债，进一步影响了其股票涨幅。

6. 基金机构偏向云南铜业

与云南铜业相比，江西铜业的涨幅较慢。这主要是因为基金机构更倾向于云南铜业，认为其有更大的增长空间，从而导致其股价涨幅较高。

7. 历史上铜价暴涨案例

以往的经验表明，铜价暴涨时，江西铜业的股票也相应上涨。例如，2002年初到2006年5月，LME铜价从2000美元/吨上涨到8000美元/吨，而江西铜业的H股股价从不到1港元涨到7港元。

8. 完整铜产业链优势

江西铜业拥有完整的铜产业链，从矿山采选到铜产品加工都具备齐全产业链。这是江西铜业的一大优势，能够为其带来更好的盈利。

江西铜业股票未能得到预期的上涨，主要是由于产能问题、铜价上涨而股票不涨、汇率改革影响、经营效益不足、基金机构偏向云南铜业等原因造成的。江西铜业仍然拥有完整的铜产业链优势，具备盈利能力。未来市场对周期股的认可和铜市供需关系的变化将会影响江西铜业的股价表现。