融资余额10亿什么意思(5年融资2758亿，华夏幸福到底差不差钱？)

5年融资2758亿，华夏幸福到底差不差钱？

一个有意思的信号是，在第一季度，华夏幸福筹资活动现金流入较去年同期出现大幅下滑。同时，由于偿还债务支付的现金数额激增，其筹资活动产生的现金流量净额出现负值。

▲固安产业新城整体鸟瞰图

作者|熊颖

编辑|徐伟

北京市中心向南50公里，固安。

这里早期的产业新城模式，不仅让固安从农业县完成脱变，也成就了华夏幸福。初尝甜头，华夏幸福希望以固安产业新城为样本，复制粘贴出无数个“固安神话”。

但由于独特的模式，在产业新城产生收益之前，华夏幸福需要垫付大量建设资金。在过去的五年中，通过资本市场，华夏幸福融资近3000亿元。

华夏幸福运营了哪些资本术？这种模式又能否持续？

5年融资近3000亿

“华夏幸福创立于1998年，是***领先的产业新城运营商。截至2017年底，拥有员工近28000名，公司总资产近3800亿。”在官网显赫位置，华夏幸福这样给自己定位。

让华夏幸福尝到产业新城甜头的年份，是2002年。

作为典型农业县，2002年之前，固安全县地区生产总值不足35亿元，全县年财政收入不足亿元。2002年6月28日，固安工业园区奠基，引入了华夏幸福基业这一市场力量，拉开了固安快速发展的序幕。

至2017年，固安产业新区是新型显示、航空航天、生物医*的三大产业集群，全县财政收入98.5亿元。

华夏幸福希望以固安产业新城为样本，“复制”“粘贴”出无数个“固安神话”。

要冲锋陷阵，必须粮草充足。粮草之于企业，是资金。“产业新城是个宝。我们60%的融资依靠产业园区。”华夏幸福总裁孟惊曾对外称。

华夏幸福董秘林成红介绍，“华夏幸福主营业务收入和利润，大部分依托产业新城园区，很多融资不通过住宅开发贷体系。我们大部分都是用的园区融资、债券融资，公募、私募、上市公司信用债等等。”

具体来看，2015年2月14日，华夏幸福抛出70亿元定增计划，其中很大一部分用于固安、大厂的项目开发。同一年，控股子公司九通投资发行28亿元短期融资券。

2015年，也是公司债发行开闸放水的一年。这一年开始，华夏幸福频繁发行公司债。公司4笔总计14个公司债，先后于2015年、2016年完成发行，所募集的305亿元，用于补充流动资金、偿还借款以及调整债务结构。

市界（ID：newsseeker）梳理发现，2013年，华夏幸福筹资活动现金流入仅169.76亿元，此后五年中爆发式增长，2017年达到1015.62亿元，5年时间筹资活动现金流入总计2757.82亿元。

根据2017年年报，报告期末，华夏幸福融资额中，银行贷款余额412.48亿，债券期末余额489.55亿，信托、资管等其他融资余额203.40亿。

现金流风波

华夏幸福巨额融资背后，一边是资金链吃紧传闻四起，一边是忙着“辟谣”。

市界（ID：newsseeker）发现，2016年，华夏幸福短期借款3亿元。一年时间，这一数字翻了近23倍，2017年增至68.46亿元。更加值得一提的是，2017年公司新增借款392.76亿元，相当于2016年末净资产的103.27%。

华夏幸福融资款项一部分用于补充流动资金、偿还借款。wind数据显示，2018年至2020年三年时间，华夏幸福将陆续偿债56.68亿元、35.39亿元、76.19亿元。2021年更是迎来偿债高峰，达148.96亿元，是2020年的2倍。

2017年，由于短期应付债券增加，华夏幸福其他流动负债余额约100.79亿元，同比增长458.62%；公司全年经营活动产生的现金流净额为-162.28亿元，近三年首次为负；公司应付票据余额84.67亿元，较上年同期增长约553.11%。

华夏幸福2017年年报披露，305亿元公司债所剩无几。市界（ID：newsseeker）统计公司债账面资金，仅剩1019.46万元。

虽然华夏幸福总裁孟惊表示，“华夏幸福账上可用的现金有680亿元，是公司历史上的最高值，足够我们用了。”但监管层还是发去一纸问询函。

4月13日，华夏幸福遭到上证所关注：“融资业务是否具有可持续性？”公司的主要融资方式永续债、子公司增资扩股遭到重点问询。

2016年，华夏幸福永续债刚满10亿元。2017年，为了支援产业园区开发建设，这一数字增至90亿元，为后续的偿还埋下压力。

在收到问询函8天后，华夏幸福表示，目前公司该类融资总体规模较小，公司会根据自身需要来确定后续该类融资总量。

另一个引起关注的是，华夏幸福依靠子公司增资扩股。2015年-2017年，华夏幸福35次通过子公司引入金融机构，累积注入资金440.24亿元。截止目前，19家机构退出，一并退出资金218.6万元，年投资回报率约7%。

面对可持续性的质疑，华夏幸福闪烁其词，“2018年，公司已与深圳平安、汇添富资本等金融机构就三个项目开展项目股权合作，规模18亿元，目前项目正常推进。”

不过，面对层层追问，华夏幸福已不再坚持“不差钱”论调，并就资金和现金流提示风险。

市界（ID：newsseeker）注意到，在2018年一季报中，华夏幸福筹资活动现金流入134.33亿元，较去年同期187.86亿元出现大幅下滑。同时，由于偿还债务支付的现金数额激增，其筹资活动产生的现金流量净额出现负值。

就现金流疑云，市界（ID：newsseeker）向华夏幸福发去采访提纲，截至发稿未得到回应；致电董秘办，其表示“只解答投资者问题，媒体由公关部负责”。

钱去哪了？

纵然融资千亿，华夏幸福仍然提示了资金风险。钱去哪了？

华夏幸福解释，现金流受到影响的原因有二：一方面，公司对产业新城业务异地复制加大投入，且主要为土地整理、基础设施建设等前期业务投入，占用公司较多资金；另一方面，受限购政策影响，京津冀区域工及竣备交房进度延后，导致房地产业务收入下降。

年报披露，在付费方式上，地方**承诺将合作区域内所新产生的收入的地方留成部分按***规定缴纳至地方财政后，按照约定比例留存，剩余部分纳入财政预算支出管理，通过安排预算支出，作为支付公司服务费用的资金来源。

也就是说，在产业新城产生收益之前，华夏幸福需要垫付建设产业新城产生的全部费用。

从2016年开始，华夏幸福单独提及产业新城营收情况，产业新城园区结算收入177.59亿元，2017年，产业新城业务园区结算收入299.12亿元。

一年时间，从不到200亿元到近300亿元，产业新城业务园区的结算收入增速喜人。但产业新城的最大风险在于前期投资堪比“无底洞”，不但金额大，而且周期长。

由于应收**园区结算款增加，2015年华夏幸福应收账款71.98亿元，2016年应收账款95亿元，2017年应收账款更是成倍增长至189.1亿元，占同年营收3成。

市界（ID：newsseeker）梳理，2015年至2017年，华夏幸福的产业新城园区结算款，占应收账款账面余额比例均在96%以上，并在持续增长，但其坏账准备却始终为零。华夏幸福解释，产业新城业务主要客户是地方**，信用良好，且绝大部分应收账款一年以内即能收回。

依靠高杠杆，华夏幸福在加快产业新城的异地复制。2015年，华夏幸福新增4个园区进行产业新城的开发建设；2016年新增11个；2017年新增21个。近乎翻倍的增长速度给华夏幸福日后的现金流埋下伏笔。

有统计数据显示，截至2018年1月15日，华夏幸福基业股份有限公司以3509亿元，位列民营企业计中标的PPP项目排行榜第一。

华夏幸福认为，产业新城模式具有可复制性，公司也有高质量快速打造产业新城的能力。2017年，华夏幸福同时在固安、大厂、香河等13个区域进行城市建设、提供运营服务；另外45个区域，部分处于建设起步阶段，部分处于规划定位阶段。

不过环京地区仍是华夏幸福主要供血来源。非京津冀地区实现产业新城业务收入62.2亿元，占比21.86%。且其他区域实现产业新城业务收入中，土地整理、基础设施建设等资金投入大、结算周期长的业务收入占比47.6%。

虽然不愿意承认，华夏幸福在回复问询函时，还是写到“产业新城业务的开展存在相关区域政策变化、招商引资不确定性、资金沉淀较多等因素导致的经营风险。异地复制效果存在不确定性。”而在此之前，异地复制成果彰显在年报中被反复提及。

2018年的2000亿元销售目标中，孟惊表示：“希望环京和外地各占一半。”

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融资余额是什么意思啊

融资余额指未偿还的融资总金额，计算公式为：当日融资余额=前一日融资余额-当日偿还额+当日融资买入额。融资余额一般是银行内部的说法指银行对企业融通资金（贷款、押汇、贴现等）方式带来的资金融通数塌毕量。扩展资料：一、融资是什么：1、指企业运用各种方式向金融机构或金融中介机构筹集资金的一种业务活动；2、指矿业权经营的实质是矿业权融资和矿业开发；3、指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动；4、指货币资金的调剂融通是社会化大生产条件下社会经济实体之间进行余缺调剂的有效途径和手段；5、广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金的融入；6、指资金在供给者与需求者之间的流动，这种流动是双向互动的过程，既包括资金的融入，也包括资金的融出。7、指企业从有关渠道采用一定的方式取得经营所需的资金的活动。.二、股市中的融资余额指融资余额是指融资买入后未偿还的金额。融资是指投资者以资金或证券作为质押向券商借入资金用于买入股票，并在约定的期限内偿还态亩借款本金和利息。融资余额指融资买入股票与偿还融资额的差额。三、融资余额分为融资余额和融券余额，其含义是：1、融资是指投资者以资金或证券作为质押向券商借入资金用于买入股票，并在约定的期限内偿还借款本金和利息。融资余额指融资买入股票帆衫森与偿还融资额的差额。2、融券是指投资者以资金或证券作为质押向券商借入股票卖出，并在约定的期限内买入相同数量的和品种股票归还券商并支付相应的费用。融券余额指融券卖出股票数量与偿还融券数量的差额。3、市场常以融资余额与融券余额换算金额（融券余额乘以股价）的差额衡量多空力量变化。

融资余额是什么来自意思

融资余额是什么意思　　融资余额是指投资者每日融资买进与归还借款间的差额。那么你还知道关于融资的哪些信息呢？下面是我带来的融资余额是什么意思，希望对你有帮助。　　融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额。融资余额若长期增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场;反之则属弱势市场。融资余额简单地说，就你还可以在证券市场上借多少钱。　　融资买入，融资买入是对股票进行买卖操作的一种方法，用很直白的话讲:就是用借钱的办法买入股票。所以融资买入额就是你在证券市场上可以借多少钱的意思。　　拓展：　　股票质押平仓票据贴现涌入A股如今的风险有多大?　　经过前期市场大幅调整，场外配资、伞形信托等去杠杆接近尾声，但股权质押、票据融资、两融等的风险尚未完全解除，从这个意义上讲，最近股票质押、票据等的风险是前期去杠杆释放风险的延续。当前应做好风险管理和风险缓释。　　目前，两融余额为9154亿元，质押的股票市值为3.4万亿，票据贴现进入股市的金额尚难以估计。　　股权质押的融资成本约为10%，质押率约40%，股票质押的市值占A股总市值的6%。　　资金融出方为银行、信托和券商，资金融入方为上市公司大股东、地方融资平台、高净值个人等。　　股权质押中主板公司质押率多在5折、中小板公司在4折、创业板公司在3折。　　质押的股票市值为3.4万亿。其中，65%属于流通股。粗略估计，如果上证2400点，股权质押被平仓客户的融资余额约500亿元。　　股权质押：理论上有造成雪崩的风险;但实际中有多种方式化解风险。　　目前市场上的警戒线和平仓线比例多为160%/140%或者150%/130%。在理论上，股价下跌到平仓线时，如果上市公司不补仓，质押权人有权抛售质押股权，导致卖盘涌出，且大股东可能移位，加重市场抛盘。　　实际中，股价跌到平仓线，上市公司会采取补仓、现金、展期等方式补救。对于场外质押，即使不补救，质押权人需经过司法程序解决，至少需要1.5个月。　　票据规模和股市行情呈正比，票据贴现资金进入股市的规模及其影响尚难以估计。　　农行和中信银行票据案件事发后，票据利率有所上行，但还算稳定，对银行间流动性影响较小。票据管理的漏洞在于，小众业务，管理人员少;银行书，风险低导致保管环节薄弱。　　融资融券余额9154亿，为高峰期的40%，杠杆在1：1左右。客户主要为高净值个人。券商的融资利率平均为8.5%，大部分融券的利率为10.60%。　　融资保证金的比例在25%-150%;融券保证金比例不低于100%。近期股市下挫，两市融资买入额占A股成交额比例降至4.3%。　　两融风险大部分释放完毕，触及平仓线的客户通过追加担保物等方式避免强平，未来发展取决于股市行情。1月28日客户整体担保比例为225.5%，远高于150%的预警线。　　2016年以来融资融券业务日均平仓近6000万元，比2015年下降约40%，占全市场交易量很小。　　去杠杆的延续与带杠杆股市监管：　　调整时形成诺米多骨牌效应，做好控制风险预案;通过补仓、展期、过桥资金等方式化解股票质押风险;及时掌握股票质押平仓规模及健全票据管理;及时与市场沟通，避免恐慌情绪传染。　　直接融资和间接融资　　(一)直接融资　　1、直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。　　2、在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。　　3、直接融资的工具：　　a.商业票据和直接借贷凭证;　　b.股票和债券。　　4、直接融资的优势：　　a.资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率。　　b.筹资成本较低而投资收益较大。　　5、直接融资的*限：　　a.直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制。　　b.直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工具。　　c.资金供给方所承担的风险和责任较大。　　(二)间接融资　　1、间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。　　2、在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自***的`债权债务关系。对资金的供给方来说，中介机构是债务人;对资金的需求方来说，中介机构是债权人。　　3、间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。　　4、间接融资的优势：　　a.多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求。　　b.金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高。　　c.有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效率。　　5、间接融资的*限：　　a.资金的供需双方的直接联系被割断，不利于供给方监督和约束资金的使用。　　b.对需求方来说，增加了筹资成本;对供给方来说，降低了收益。　　(三)直接融资和间接融资的关系　　1、直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自***的债权债务关系。　　2、在许多情况下，单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资，而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。　　3、一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资。直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，互相促进。间接融资已构成金融市场中的主体，而直接融资脱离了间接融资的支持已无法发展。从生产力发展的角度来看，间接融资的产生是社会化大生产需要动员全社会的资源参与经济循环以及社会财富极大丰富必然趋势。而直接融资形式的存在则是对间接融资活动的有力补充。;

融资的规则？

1、实施卖空行为的投资者在自身不具有任何股票的情况下，就可以在支付一定的资金后在规定的时间内买入股票并与其他投资者交易；

2、投资者在把借入的资产进行销售时，所标注的价格不能低于最新交易成功的价格；

3、投资者在创立证券交易账号时，需要存入信用保证金。

以上就是融资的三条规则。

融资技巧



1、企业要重视每次融资，在与投资人进行对话洽谈时需要做好充足的准备；

2、企业要有自信，要勇于直视企业的弱点，要勇于展示企业的丰厚成果；

3、企业要集中全部的力量，对于不利于进行融资行为的要懂得舍弃；

4、企业在坚守自我的发展理念时，也要兼顾投资人的利益，适当做出退让。

间接融资的特征

1、融资需求者与投资人的会面和沟通需要有带三方机构作为牵引；

2、资金的主导权在于第三方机构，受第三方机构的使用和分配。

上市公司融资融券中的融资余额和融资买入额是什么意思

一、融资余额一般是银行内部的说法指银行对企业融通资金（贷款，押汇，贴现等）方式带来的资金融通数量。融资余额指融资买入股票额与偿还融资额的差额。融资余额若增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属于弱势市场。二、融资买入是对股票进行买卖操作的一种方法，用很直白的话讲:就是用借钱的办法买入股票。

征信余额什么意思？

贷款余额是指申请的贷款到查询日，剩余没还清的贷款本金。比如说，贷款10万，征信显示贷款余额5万，说明在银行的贷款还有5万本金没还。 贷款余额是指到会计期末尚未偿还的贷款，尚未偿还的贷款余额等于贷款总额扣除已偿还的银行贷款。即短缺贷款或长期贷款科目的贷款余额＝前期贷款余额+本期贷方发生额（融资增加数）-借方发生额（偿还贷款数）

融资余额、融券余量的概念是什么？

规定的券票还没有被购买或卖出的数量规定的资金还没被投资者使用的数量它们都是对存量的一种表示，是***对融资融券发行事务的一种监管指标。

融资余额代表什么？

融资融券交易中，融资余额指未偿还的融资总金额。融资余额一般是银行内部的说法指银行对企业融通资金（贷款、押汇、贴现等）方式带来的资金融通数量。

股票融资余额是什么意思啊

股票融资余额指的是融资融券的余额。融资余额越高说明投资者看好后续走势，借入资金后大量的买入股票，看涨情绪较强，相反，融资余额越低说明投资者不看好后续走势，会大量抛售手中的股票，看跌情绪较强。融资余额大增利好消息...

融资余额、融券余量的概念是什么？

规定的券票还没有被购买或卖出的数量规定的资金还没被投资者使用的数量它们都是对存量的一种表示，是***对融资融券发行事务的一种监管指标。