北特科技走势分析(600638后市走势如何呢?)
600638后市走势如何呢?
600638图形刚进入金叉，三季报业绩也有所增长，建议增仓。
请问老师:600511明日走势
600511这只股票短期还会有所上涨，走势依然处于上涨趋势中，后市走势还是比较乐观的，这只股票业绩与基本面都相对较好，持股待涨为主。。。
北特科技为什么要这样跌
前期2017年强势，本轮今年下跌有补跌意思，下跌放量，考虑谨慎。个人愚见，供您参考。
北特通信有限公司待遇？
待遇很好的。
北特通信行业有好几个分类，一般有工程类的，通信技术类，也有销售人员，还有话语服务类。不同类型的待遇各各不相同，工程类的有基本底薪加各种补贴，有全勤绩效，提成，奖金，还有各种法定假期，现金和礼物补贴，总体上，综合待遇都是比较高的，所以是不错的。
简谈“北特科技”
大约从2017年起身边就不断有一些同事买入了“北特科技”并持有，原因之一北特本身是采埃孚系统内的供应商，同事们对于产品和质量更熟悉些，而笔者也一直没有深入分析过这个身为“自己人”的汽车行业上市公司，趁着新年假期，笔者翻阅了一些资料，简单谈一下关于“北特科技”的投资理解。
一北特科技简介
上海北特科技股份有限公司是一家专业生产汽车转向器零部件与减震器零部件的高新技术企业.公司主营业务是汽车转向器零部件与减震器零部件的研发、生产与销售。
作为汽车行业系统内二级供应商，北特科技的主要经营模式如下图1所示：
图1.北特科技经营模式
北特科技供应链上游为原材料供应商和过程（外协）供应商，下游则为国内汽车一级供应商，其客户包括博世，采埃孚，TKP，耐世特，捷太格特等，其转向类产品最大客户为博世。其主要产品齿条类产品和减震器活塞杆产品在国内细分行业市场占有率均超过50%，为细分行业龙头。2017年全年年报显示其转向齿条类和活塞杆类产品收入和销售量如下图2所示，2017年全年销售转向类和减震类产品超过三千万件，而2017年全年全国汽车销售量大约三千万辆不到，即使考虑运输和一级供应商生产中的报废，整车厂的库存，售后市场的保有量，也可以体现北特的产品在这两个市场的绝对龙头地位。
图2.2017年全年产品收入与销售
二．北特科技财务分析
北特科技自2014年7月上市以来，其股价犹如过山车一般。图3显示了自上市以来北特的后复权股价表现。同17年2月最高点相比，股价跌去了近75%。
图3.北特科技股价走势（后复权）
当然这与A股的下跌大环境有关，但与公司自身的财务表现恐怕也是息息相关。
1. ROE
下图4显示了北特的净资产收益率变化趋势。
图4.北特科技ROE走势
ROE的变化实际上在上市后就一直不断走低，2018年在增发2000万股收购上海光裕后ROE被进一步摊薄，与2017年相比，2018年的下降几成必然。不过根据上海光裕的2017年利润数字来看，超额完成了标的方的承诺，2018年的表现还需等2018年年报出来看其表现。
从行业对比角度来看，北特科技的ROE同行业平均对比如下图5和图6所示。
图5.北特科技ROE同行业平均对比
图6.北特科技ROE同汽车行业平均对比
通过上述数据可以看到，北特的ROE在2016年开始就和行业平均值接近甚至低于行业平均值。而作为上市不久（5年）的公司，市场赋予其更高估值的理由即是看好其未来长久高速的发展，但从ROE的数据来看北特的表现确实不尽如人意。
2. 资产负债情况
图7显示了北特的资产负债率和流动比率。
图7.北特科技资产负债情况
从资产负债的情况看，14年至17年北特的情况都在不断好转，而18年Q3显示其资产负债率已达41%左右，流动比率环比17年Q4减小至1.16。这同新的增发并购以及销售范围的扩大有关。
图8和图9显示了北特的资产负债率和流动比率同行业的对比情况。
图8.北特科技资产负债同行业对比
图9.北特科技流动同行业对比
从行业的对比角度看，北特的总体资产负债率控制的较好，低于行业平均值，其不断上升的趋势与北特扩大经营范围，拓宽营业面积有关。与此同时，流动比率的不断下降也体现了其短期内偿债能力的***化，其短期偿债能力也要远低于行业平均值。
3. 成长能力
图10显示了自2012年来每年的净利润增长率。
图10.北特科技近几年净利增长
考虑到最近几个季度的增长情况，见如下图11.
图11.北特科技近几季度同比净利增长
同行业平均值相比如下图12所示。
图12.北特科技同行业平均净利增长对比
可以看到，基本从2016年来北特的净利增长较平稳，17年甚至达到了28%的增长，在同行业交通运输设备制造业的平均值对比看，表现也非常稳定。
那在整个汽车制造业情况中，北特的创造利润和成长性怎么样呢，选取几家具有典型代表的汽车上市公司，对比来看整体的情况。
图13.北特科技同汽车行业代表净利增长对比
从对比中看出，整个汽车行业的造金能力从18年开始至今实际上整体趋势是在下降的，几家整车厂的净利增长同比都有不同程度的下滑。北特科技作为汽车行业的二级供应商，其净利增长在2018年控制的一直较为稳定，几个季度同比增长基本在20%～25%之间。如果不考虑2018年Q1并购上海光裕的利润，其内生性增长如何呢？
笔者翻阅了2018年北特科技的第三季度报，表1显示了Q3同比的净利润情况。
表1.北特科技2018Q3净利增长同比
北特科技
2018-1～9月
2017-1～9月
净利润／RMB
51,031,963.47
40,021,417.05
2018年2月溢价2.6亿收购上海光裕后，光裕方给出的业绩信息是在利润承诺期（即2017-2019年度）应实现的扣除非经常性***益后归属母公司股东的净利润分别不低于3,000.00万元、4,700.00万元、5,800.00万元。而2017年度完成的指标是3210万元。假设2018年度上海光裕的业绩在4000万元，扣除Q2和Q3贡献的利润，北特科技自身的内生性增长同期相比几乎为负。当然这只是根据目前的数据笔者的假设，如果上海光裕没有达到业绩承诺，那2.6亿的商誉随时会有减值风险。因此无论从哪方面来看，目前北特科技自身的产品带动内生性的增长情况不容乐观。或许这也是北特需要并购的主要原因之一。
外延式并购确实带来了短期的比较好看的数据，而内生性的增长需要北特从自身的产品研发，成本管控等做好。而作为汽车行业的固有特殊性，产品的研发又可以拓宽为2个方面，一方面是与客户以及整车厂合作对现有的产品进行升级换代降本，提高利润率。另一方面是拓宽自身的产品种类，为客户提供更多的可选项。就研发来看，北特的情况又如何呢？
图14表示出了最近几个季度研发占营收比变化。
图14.北特科技近几季度研发／营收比变化
在并购上海光裕后，可以看到研发占营收比的比率较17年度上升了不少，基本呈逐步上升趋势。一方面说明了并购标的的研发投入较多，另一方面也说明了北特在并购前的自身研发做的并不够好，作为一个上市不久的新企业，这一点需要北特的管理层深思。（靠并购显著提高了研发占比）
笔者在2017年年报摘取了北特科技自身目前在研的内容。
不考虑上海光裕的研发投入和业务，可以看到目前北特自身的研发基本上大部分集中于目前业务产品的开发，转向类和减震类产品，其中能够作为新业务投入的仅仅只有电机轴的开发，其它均为工艺开发。并且其中标注为项目开发的内容均为整车厂新业务的产品开发。
而文章第一节也分析过，北特目前的齿条类和活塞杆类产品已经做到了整车市场的50％以上，同类产品发展面临的天花板其实很明显，并且受汽车整个行业的波动而波动。
投入较少的工艺开发，一方面集中于当前产品的优化降本，另一方面基于客户的产品需求。作为汽车行业内的工作者，从投入到最后导入获得降本的收益周期非常长，因为会有一系列的客户验证乃至整车验证。具体进展在2018年年报将会有更新。
4.估值情况
当前北特科技的市值情况如下表2所示。
表2.北特科技估值
估值
总市值／亿
市盈率
股本／亿
股价／RMB
北特科技
22.6
33.2
3.59
6.29
2018年笔者以全年25%的增长率预估，净利润在6400万左右，假设
5年后北特的市值翻一番至45亿，届时市场仍然给予30倍市盈率估值，净利润需达到1.5亿，合计年均净利增长需达到18.5%。若给予25倍估值，则年均净利需达到23%。
结合上述的北特内生性增长情况估计，当前估值并没有低估，就笔者的投资习惯来讲，现在并不具有显著的安全边际。
三结语
笔者作为汽车行业内工作者，就行业内上市供应商北特科技的情况做了简单分析，就目前的笔者投资逻辑，并不会选择此类企业进行投资，一方面基于企业的基本面情况，一方面基于市场的周期性环境，同时笔者的能力范围也有不足。但在目前整个实体行业环境较差的情况下，仍然有一批像北特科技这样踏踏实实为国产汽车行业做贡献的企业，笔者奉上崇高的敬意。
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视觉***
技术分析
平均成本为17.22元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
香山股份
技术分析
近期的平均成本为38.70元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
信邦智能
技术分析
近期的平均成本为36.74元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
北特科技
技术分析
近期的平均成本为7.39元。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
在这里也给大家汇报一下，关注初晴很久的粉丝都知道，12月份的奥联电子收获170%，12月份的三五互联收获60%,12月份的卓朗科技收获120%，1月份的赛为智能收获90%。
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深圳市北特科技有限公司怎么样？
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