招商基金属于公募基金吗(获配蓝思科技的36只公募基金是哪些？)
获配蓝思科技的36只公募基金是哪些？
入围蓝思科技的基金共105只，其中包括11家基金公司推出的公募基金35只。工银瑞信、长城基金旗下分别有6只基金入围了蓝思科技，此外，宝盈基金、华宝兴业、华夏基金、博时基金、大成基金、东方基金、嘉实基金、景顺长城基金、招商基金旗下均有基金“打新”成功。
基金的类型有哪些?
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式...
什么公司可以发行公募基金？
目前证监会批准的62家基金管理公司可以发行公募基金，名单如下：
广发基金、银华基金、工银瑞信基金、嘉实基金、东吴基金、兴业全球基金、创金合信基金、易方达基金、红塔红土基金、大成基金、南方基金、天弘基金、汇添富基金、九泰基金、华夏基金、东方基金、招商基金、上银基金、博时基金、万家基金、华泰柏瑞基金、新华基金、前海开源基金、华商基金、申万菱信基金、永赢基金、宝盈基金、国投瑞银基金、泰达宏利基金、国金通用基金、农银汇理基金、长城基金、富国基金、中加基金、国联安基金、建信基金、银河基金、长安基金、交银施罗德基金、信达澳银基金、国寿安保基金、长盛基金、融通基金、国泰基金、中原英石基金、中信建投基金、红土创新基金、中海基金、国海富兰克林基金、财通基金、泓德基金、华宝兴业基金、鹏华基金、富安达基金、光大保德信基金、金鹰基金、中银基金、华安基金、平安大华基金、长信基金、中欧基金、浦银安盛基金。
公募基金（Public Offering of Fund），公募基金是受**主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。
券商控股的公募基金都有哪些？
券商控股的基金有：华夏基金，汇添富基金，东吴基金，东海基金，景顺长城基金，长城基金，银华基金，东方基金，万家基金，国海富兰克林基金，金鹰基金，易方达基金，广发基金，富国基金，华夏基金，南方基金，中信建投基金，博时基金，易方达证券公司指数分级基金，华安中证全指证券公司指数分级，招商中证全指证券公司指数分级，鹏华证券分级，天弘中证全指证券公司c。
怎么区分私募公募基金
私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外，在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。首先，投资目标不一样。公募基金投资目标是超越业绩比较基准，以及追求同行业的排名。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。但同时，私募投资者所要承担的风险也较高。其次，两者的业绩激励机制不一样。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费，与基金的盈利亏***无关。而私募的收益主要是收益分享，私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费，如果其管理的基金是亏***的，那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。此外，公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施，包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时，因为牵扯到广大投资者的利益，公募的操作受到了严格的监管。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外，在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。私募和公募的最大区别是激励机制、盈利模式、监管、规模等方面，具体的投资手法，尤其是选股标准在同一风格下都没有什么不同。对于公募基金而言，其设立之初已明确了投资风格，比如有的专做小盘股，有的以大盘蓝筹为主，有的遵循成长型投资策略，有的则挖掘价值型机会，品种很丰富，可以为不同风险承受能力的投资者提供相应的产品。对于私募基金，大多数规模很小，目前国内很少有上10亿元人民币的私募基金，他们不是以追求规模挣管理费为商业模式，而是追求绝对的投资回报。
公募基金还分流派？盘点市面上那些银行系公募：谁的“吸金”能力最强？
对私募基金比较熟悉的朋友可能知道，为加深对基金经理的了解，业内会按照从业经历，把私募基金经理分成不同的派别。比如说，曾经在公募基金任职，后来转做私募的基金经理，就称之为公募派。另外还有券商派、民间派、媒体派等。
那么，公募基金是否也有类似流派、派系之类的区分呢？有人的地方就是江湖，所以公募当然也有派系之分了。
公募基金的管理规模和人员规模相对庞大，机构的属性通常强于基金经理个人的属性，所以公募基金以机构为单位、按照实控人的性质进行派系划分，主要分为银行系、信托系、私募系、券商系、个人系、保险系、地产系、期货系、互联网金融系等众多的派系。
其中，银行系公募基金虽然起步不是最早的，却日益发展成为公募行业中一股强大的力量。为了做好投资，大家对这些基金公司的实力和赚钱能力肯定是密切关注的，那么下面我们就对市面上那些银行系公募基金，做一个简单盘点。
首先，从银行系公募基金的获批日期来看，招商基金毫无疑问是历史最为悠久的一只。要知道，***公募行业的萌芽是在1998年，距今不过23年的时间。国内最早成立的一批公募基金公司，也以券商系、信托系为主。比如最早获批的南方基金，就是典型的券商系公募基金。
招商基金在2002年获批成立，其第一控股股东是招商银行，第二控股股东是招商证券，可以说是银行系中“第一个吃螃蟹的人”。从资产规模来看，招商基金的基金资产净值合计超5000亿元，在银行系公募中仅次于6927亿元的工银瑞信基金。
从代表产品来看，招商基金旗下历史收益最好的“拳头产品”大多为混合型。如招商优质成长、招商安泰、招商先锋、招商安泰平衡、招商大盘蓝筹、招商安润等。股票型基金中，则有招商中证白酒A、招商行业精选、招商医*健康产业、招商上证消费80ETF等累计收益居前。
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基金经理方面，有长于指数基金管理的侯昊，去年的“大牛基”——招商中证白酒A就是由侯昊所管理的。还有长于灵活配置型的基金经理钟贇，长于股票型的贾成东，偏股型基金的代表郭锐等。另外，招商基金的货币基金“一姐”是向霈，还有管理纯债型基金规模居前的周欣宇等。
而“管钱”最多的工银瑞信基金，实际上它的货币型基金资产规模较大，非货币型的基金资产净值为3530亿元，这一数字比招商基金的3953亿元还要少423亿。
工银瑞信基金旗下累计收益居前的产品有工银瑞信核心价值A、工银瑞信信息产业A、工银瑞信前沿医疗A等。近一年有三只“翻倍基”，分别是工银瑞信新能源汽车A、工银瑞信新能源汽车C，和工银瑞信新金融。相比之下，近一年招商基金仅有招商中证白酒A一只“翻倍基”，工银瑞信的“翻倍基”数量更多。
根据Wind数据统计，今年以来工银瑞信基金、中欧基金的基金资产净值增加最多。从去年年底到今年的5月26日，工银瑞信基金资产净值增量为1046亿元，增长率高达17.80%，中欧基金为651亿元，位居第二。另外，位居第三的建信基金今年以来也增加了502亿的规模。
值得注意的是，建信基金、工银瑞信基金的基金资产中，货币市场型基金的规模都比较庞大，均在3000亿以上。它们也是银行系公募中管理货币基金规模最大的两家，堪称“货币基金大户”。其中，建信基金的基金资产净值中，货币基金资产的占比更是高达75.48%，在银行系公募中名列第一。
虽然建信基金管理着规模如此庞大的货币基金资产，在混合型、股票型基金中，也不乏“拳头产品”。比如，由陶灿管理的建信恒久价值，姚锦管理的建信优选成长A等。
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中欧基金是近年来发展势头较快的一家银行系公募，属于中外合资企业。其中意大利意联银行股份合作公司持股25%，为最大股东。在2020年，中欧基金的基金资产规模大增1737亿元，年增长率高达71.96%。今年以来中欧基金的基金资产规模涨势不减，较2020年底增多651亿元，再次扩容15.70%。
此外，中欧基金还是行业内著名的基金“男神”、“女神”制造机。比如去年人气颇高的“医*女神”葛兰、“男神”周应波、“价投名将”曹名长等，他们各有擅长的领域，也都是基民比较熟悉的基金经理。
本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，仅代表个人观点。市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，本文在任何时候均不构成对任何人的投资推荐。投资者应综合考量自身的风险承受能力、投资目的、财务状况以及特定需求等方面因素***进行判断和投资。
银行理财子与公募基金，谁是资管江湖“一哥”？
人生是一场风险管理的过程
木爷说（ID：gh_5837ffe95c59）
2019年5月24日，首家银行理财子公司建信理财获准开业，银行理财子公司作为新的参与者，正式登上了***资管行业的大舞台。眨眼三年已过，全市场银行理财子公司已经获准开业27家。国有银行、股份制银行和部分头部城商行的子公司，大多都已获准开业。
借助母行的资源倾斜和产品平移，银行理财子公司管理规模迅猛增加，从2019年底的0.8万亿增加至2021年底的17.19万亿，已占据银行理财市场的59%。
银行理财子与公募基金，虽然产品的外在形态已经差异不大，但两者从管理文化、客户预期、产品结构、投资范围，到公司治理、股东支持、销售渠道等方面，又存在着显著不同。银行理财子虽然含着金钥匙出生，但也不得不带着脚镣跳舞。如何在与公募基金的直面竞争中，探索出适合自身的差异化路线，是银行理财子当下必须面对的一道难题。这两股力量究竟谁能在资管新时代更胜一筹，谁又能抓住大财富管理时代的红利呢？
01管理文化——信贷文化VS投资文化
银行理财过往均是分离定价的资金池产品，将募集的资金以非标、债券等方式投放，而产品本金和收益由银行兑付。这种管理方式，本质与银行表内的信贷业务无异，是由信贷文化主导的，虽然套了资管的帽子，但实质并不是真正的资管。银行理财子公司大都脱胎于母行资管部，因此也带着很深的母行烙印。
但银行理财子发行的新产品，都必须是净值型，不得再采用分离报价方式，底层资产的盈亏，都反映在产品每日净值上。这要求银行理财子需改变过去以信贷为主的管理方式。
如果说固定收益类产品还能应付，权益资产的投资，则是摆在银行理财子面前的一道鸿沟。不同于债权投资，权益投资是投资经理负责制，投资经理在研究员的投研支持下，***作出决策，灵活度要求高。这与信贷文化下的多层级审批决策机制不尽相同。由于过往基本未涉及权益资产直接投资，未建立起类似公募基金的权益投资制度和投资文化，也缺少人才储备，导致银行理财子对待权益投资非常谨慎。从数据上来看，截至2021年底，作为资管行业老大哥的银行理财，配置权益类资产的比例颇低，仅占比3.3%左右（其中不少还是债性的优先股），规模刚刚过1万亿。
文化和管理方式的改变，往往是最难的，需要人员配置、投研架构、审批制度、激励政策的相互配合。公募基金历经20余年的发展，投资文化、制度已经非常成熟。而与投资文化相匹配的薪酬激励机制，通过给予智力资本足够的尊重和吸引力，帮助公募基金网罗了资管行业的各类顶尖人才，成为清北复交、各省状元的聚集地，在人才方面有很深的护城河。而银行理财子受限于原有母行薪酬激励机制的掣肘，现阶段对于顶尖人才吸引力有限。
银行理财子背负先天枷锁和路径依赖，硬性制约和软性制约很多，转变恐无法一蹴而就。
02投资者预期——刚兑信仰VS净值波动
过往，银行理财产品凭借刚性兑付、保本保收益的“优点”，迎合了大批低风险偏好投资者。但刚性兑付是违背资管行业本质规律的。因而，资管新规把“破刚兑”作为首要目标，也是寄希望银行理财子去解决的首要问题。银行理财子“洁净起步”，发行符合新规要求的净值型产品，去承接老理财的资产。资产端的整改，尚且容易，但作为资金端的银行理财子投资者们，却无法马上“洁净起步”。
大部分客户都把银行理财产品作为存款替代，有很明确的保本保收益预期。银行理财过往也通过一次次保本保收益兑付，与投资者建立了深度的信任连接。这种信任连接其实是双刃剑。虽然降低了信任成本，但如果一旦刚兑被打破，就会产生很大的反噬作用。当初投资者对刚兑爱的有多深，当保本保收益的光环被打破时，“跌落神坛”的银行理财就会承担多大的压力。
比如去年5、6月的债市回调和今年3月的股债双杀，让不少银行理财子的产品出现了净值破1的情况。加上银行理财客户受众面广，导致了大面积客诉，让银行理财子们疲于应付和安抚。
相反，没有历史包袱的公募基金则可以轻装上阵。
公募基金从出生开始就是净值型产品，投资者教育充分。无论管理人还是投资者，都不会有刚兑预期。业绩不好，投资者用脚投票即可。比如同样是去年5、6月的债市回调，今年3月的股债双杀，公募基金在亏***幅度和亏***占比上都多于银行理财子产品，但面临的客诉压力却小很多。这使得公募基金可以更专注于资管本源，通过投资业绩，帮助客户实现资产增值，最终留住客户。
伴随资产端的整改完成，如何扭转投资者对银行理财产品保本刚兑的刻板印象，是银行理财子需要持续思考和解决的长期命题。
03产品谱系——单一VS多元
银行理财子公司产品中，固定收益类产品（含现金管理类）占了绝大部分，占比超过92%（截至2021年底，下同），混合类、权益类等非固定收益类产品占比极小。而公募基金分布则相对分散，35%为非固定收益类产品。
产品风险评级的分布上，银行理财子公司非现金管理类产品中，风险等级在中风险及以下的产品规模，合计占比超过99%。非货币公募基金中，中高风险的偏股基金规模占比则超过50%。而且产品谱系丰富，涵盖主动型、被动型、商品型、QDII、养老、另类等多种类型，可以满足投资者多元化的资产配置需求。
产品期限结构方面，公募基金中封闭式基金占比不足1%。而银行理财子公司产品中，有接近20%的封闭式产品，且大部分均为封闭1-3年产品，加权封闭期574天。
另外一个重要区别，在于业绩考核导向方面。由于信贷文化的影响和投资者对“保本保收益”的追求，银行理财子产品大多设置了确定数值区间的业绩比较基准，以追求达到业绩比较基准的绝对收益为导向。而公募基金中大部分均为相对收益产品，追求相较于指数和市场同类产品的超额收益。银行理财子的考核注重业绩比较基准是否达成。而公募基金的考核，无论是公司还是投资经理，更看重的是在同类产品中的排名。
银行理财子的这种产品结构，是为了满足客户需求、自身权益投资能力欠缺、发挥银行理财在固收产品上的传统优势等几个因素共同作用导致的。但以固定收益类为主的产品结构，制约了银行理财子自身盈利能力的提升。根据中金公司测算，截至2021年6月，公募基金平均管理费率为0.70%，而银行理财的平均管理费率仅为0.28%。单一的产品结构，导致银行理财子无法充分分享权益资产扩张带来的时代红利。
是坚守固收产品的传统优势，还是比肩公募基金拓宽产品谱系，是摆在银行理财子面前的另一道命题。
04投资范围——低波动标的VS市价估值标的
我国金融业实行的是以分业经营、分业监管为主的监管架构，重的是机构监管，而非行为监管。所以，同样是从事资管行业的银行理财子公司和公募基金，分属于银保监会和证监会两个监管机构。虽然有《资管新规》的统一要求，但不同监管体系下，产品的投资范围并未拉平。
比如，允许银行理财子将非标资产、信托计划、资管计划、私募债、PPN等低波动标的纳入投资范围。而这些都是公募基金所不能投资的，公募基金仅能投资于场内市价估值品种。但是在税收方面，公募基金又具有免税优势（买卖股票和债券的价差收入免收增值税），这又是银行理财子所不具备的。
因为投资范围上的差异，银行理财子公司可以通过信托计划、资管计划等SPV载体，配置净值波动较小且有流动性溢价的品种，以及交易不活跃的非标资产；估值方式上，尽可能在满足监管要求的前提下，采用摊余成本法方式进行估值，使净值曲线仍然能走出与老产品类似的形态。
这使得银行理财子的固收类产品，不仅净值波动小于同类基金，而且收益率也可以高于同类基金，奠定了在固收类品种上的优势。比如银行现金管理类产品的收益率，平均比货币基金高80-100BP。但需要注意的是，这类型的投资标的和估值方式，仍沿袭了此前刚兑产品的底层运作逻辑，风险并未完全在净值上体现，净值化并不彻底。
05公司治理——背靠股东VS***自主
银行理财子公司大都由母行独资控股，人员配置上很多也来自于原母行资管部，考核上需服从母行的统一管理，也担负承接母行分支行资产的任务，产品销售上更需依靠母行渠道的支持。依赖什么，也必将受制于什么。在“生杀大权”掌握在母行手里的情况下，子公司难以做到真正***。
而且，以银行理财子现有的投资能力和风险管理能力，母行恐怕也不放心让其马上***。过往银行理财的不败神话，是通过母行兜底实现的。以招商银行为例，其理财子公司招银理财2021年底的管理规模2.78万亿元，当期净利润32.03亿元。然而，招商银行对理财业务回表资产，累计计提的***失准备达到207.50亿元，接近招银理财当年利润的7倍。如果没有母行的支持，以银行理财子现有的管理能力，即使真正***也是颇有挑战的。
反观公募基金，其中也不乏银行系背景的公司，但在***性上的“待遇”，却远好于银行理财子公司。银行作为公募基金的股东之一，除了履行股东义务外，很少参与公募基金的具体经营决策，而是交由职业经理人团队进行管理。激励考核上也相对***和市场化。这些都有助于公募基金更专注于本职的投资工作。
背靠母行，给了银行理财子公司“金钥匙”，但也“附赠”了很多副产品。如何尽快完善自己的核心能力，在实现***的前提下，最大效率发挥母行优势，仍然有很长的路要走。
06销售渠道——母行为主与多元化
银行理财子公司有母行天然的销售渠道，而公募基金必须依靠自己一步步拓展。经过多年的耕耘，公募基金现在已经搭建了涵盖银行、券商、***三方的代销渠道体系。特别是得益于互联网平台的发展和线上支付的普及，第三方基金销售公司异军突起，依靠费率低、便捷化和丰富的投教手段等吸引了一大批年轻长尾用户。截至2022年Q1，以公募基金销售百强机构为口径，第三方销售公司的占比已超过33%。
银行理财子则有天然的母行渠道，与“散养”的公募基金相比，更像是“富二代”，在销售渠道方面操心较少。而且，银行理财子天生与银行账户关联，跟公募基金需借助三方支付相比，有独有的账户优势和因此衍生的信任优势，可以为银行理财未来拓展其他场景（如养老）提供空间。
但由于监管制度的约束，银行理财子的代销机构目前仍仅限于银行渠道，渠道多元性上不如公募基金。2021年底，银行理财子公司通过代销方式销售产品的占比不足9.3%，剩余基本均依赖母行解决。部分银行理财子公司试图通过互联网平台以引流的方式进行销售，但这种模式在得到监管明确认可之前，很难全面铺开。
07结语
在***资管江湖中，银行理财子公司手握强大的母行流量资源和品牌认知，公募基金则拥有最强的投资管理能力。一个是擅守的盾，一个是擅攻的矛，两者无疑是资管版图中最重要的两股力量。
两者也有不同的定位。公募基金强于投资，没有刚兑包袱，经过二十余年的耕耘，已经建立起完备的投研体系和人才储备，解决客户中高风险的配置需求。而银行理财子强于固收，其对信用风险的把控挖掘，拥有公募基金所不具备的信息优势，但又天生带着刚兑预期的枷锁，解决客户中低风险的配置需求。
坚持差异化下的竞争与合作，借助对方进行补充与融合，可能是更现实也更有利的做法。比如权益投资上，银行理财子与其费力地突破各种束缚，打造自己的投资能力，似乎还不如通过FOF的方式，借力公募基金。再比如，如果未来监管政策有所突破，公募基金是不是也可以作为机构投资者，投资银行理财子的固定收益类产品，优化低波动资产的配置？
公募基金与银行理财子，将是长期竞争与融合，求同存异。谁能够坚守为客户财富保值增值的价值观和初心，谁能用专业的能力提供好的产品和服务，谁能通过陪伴和投顾帮助客户养成正确的投资习惯，谁才能在这场竞争中成为赢家。
参与主体的多元化，有利于通过优势互补促进行业发展。***资管行业和财富管理行业发展前景广阔，需要银行理财子和公募基金等机构的共同努力，满足投资者的财富迁徙与积累的需求，为实现共同富裕的宏伟目标贡献价值。如果两股力量能取长补短、相互促进，形成倚天屠龙、双星闪耀的格*，无论是对于我国资本市场发展，还是对于普通投资者，都将大有裨益。
到那时，谁是资管江湖的“一哥”，也不那么重要了。
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财视连线丨招商基金王平——公募量化：ETF仍是未来重中之重
▲招商基金量化投资部副总监王平先生，在财视***主办的第十二届HED峰会演讲。
刚刚过去的2021年，量化交易交出了对于投资市场的答卷。在近一两年的发展中，通过对市场的不断学习，对模型的不断优化，从而拥有了普通投资者很难拥有的宽广投资视角，最终实现从市场中获取超额收益的目的。其中，私募量化的发展较快，在收益回报各方面都很有竞争力，市场空间还是非常大。
提到对公募量化的看法，王平表示，当前公募量化的业务整体发展平稳，头部基金公司的量化业务竞争优势越来越大，他依旧看好资管行业的高增长，相信ETF仍将是未来的重中之重。
公募量化投资现状及四大类产品分析
公募量化业务的理解，可以分为四个方向，分别为被动指数型、指数增强型、量化主动型、量化对冲型，这也是公募行业大概经过20年发展形成的格*。从过去增速来看，公募量化增速整体一直比较平稳，峰值的波动比较小。整体平稳主要来自于两方面原因，一是基础设施不断完善，新板块（创业板、科创板）不断推出；二是产品创新多，从普通指数基金到分级基金，再到ETF。
量化业务从四个维度来看，被动指数型占大头，现在是1.6万亿的规模，五年的增速是30%左右，可持续性有待观察。在被动里面ETF大概占了9千多亿，股票ETF还是大头，大概8200亿左右，现在还有跨境、商品和债券。从数据上来看，股票ETF的增速比较稳定。分析目前ETF产品的持有人结构，大多数持有人还是个人投资者，大概占78%。细分来看，主题行业增速快，从10年前的120亿增长到了4500多亿，主要原因是经济结构在做比较大的调整，新老经济分化严重，同时叠加了资本市场对外开放的影响。由于配置资金量比较大，导致很多新兴和消费类行业出现估值和业绩的戴维斯双击，从而主题行业的需求旺盛，规模增长得快，从芯片到光伏、新能源车的增幅都明显。场外增长快主要受益于***第三方平台在互联网的销售，消费类和医*类基金在互联网平台的销售量是不错，所以整个行业来看，场外还是有相当市场的。
指数增强型的增速并不是很快，现在宽基大盘增强大概是650亿，2021年增速较快的是中盘，大概到450亿左右。整个指增，公募才1200个亿，与私募相比还是有较大的差距。从投资者结构来看，也是以个人为主，800多亿规模来自于散户，300多亿来自于机构。
量化主动型规模大概是760亿，这几年量化主动没有明显增长。2017年以后，整个量化主动的业绩和主动公募基金、私募基金相比没有太大的优势，买公募的时候主要买主动，买量化的时候可能买私募，公募这一块挤压得很厉害。当然在这个领域，大的基金公司都在坚持创设新产品出来。
量化对冲型受益于银行理财产品净值化，资管新规的实施带来较大需求，2019年量化对冲业绩不错，主要有打新的因素在。2020年到今天是很有压力的，因为2021年整体的业绩大概在1.6%左右，主要以机构投资者为主，量化对冲过去3年的年化收益率只有3.8%，公募的量化对冲在未来还是面临比较大的挑战。
干货总结：量化公募的六条观点
如果对公募量化的投资收益做一个总结，其实被动指数型、指数增强型收益相对来说还可以，长期来看也具有竞争力，量化主动型需要去投入和发展，对冲型收益比较有压力，希望有优秀的策略和基金经理能够跑出来。
通过大量数据分析结合多年工作经验，王平对量化公募发展的情况提出了六条观点。第一，相对于公募主动产品，公募量化类产品规模增长更加稳定；第二，被动类产品是量化业务的主赛道，近3年主题和行业类产品规模增长最快；第三，大部分两化产品持有人以个人投资者为主；第四，量化增强从收益和投资角度相对被动，目前依然有业绩优势；第五，量化主动业绩后续可能迎来复苏，由于市场有效性进一步提升，公募主动产品超额收益或许会有一定幅度的回落，量化的业绩稳定性可能会引起更多投资者的关注，尤其是机构投资者；第六，量化对冲策略的压力较大。
展望：ETF仍然是未来的重中之重
目前，量化公募在全球的增长都很快，王平认为，国内的资管行业拥有很大发展空间。整个资管行业中，公募的权益体量其实并不大，约5万亿不到，占GDP的比重低。如果跟发达***相比，差距实际比较大，被动ETF占比也不到1%，当前看还有很大的潜力空间。
王平强调，他目前看好ETF行业的发展，原因如下：其一，市场越来越有效，现在都拿ETF替代个股，2018年特别明显；其二，“新、老”经济持续分化；其三，ETF产品自身优势突出，透明度高、风险分散、成本低、资金使用效率高、标的范围广。未来的方向上，一是SmartBetaETF，国内还没有发展起来，有待进一步探索。二是跨境指数产品，随着国内理财需求的增长，很多人的视野放到了全球，对美股、中概股、港股、其它新兴市场的关注高，跨境的配置需求增强，整体市场机会较大。三是商品，最近几年国内发展速度较快，但是基数比较低，与海外相比还是有较大空间。
最后，结合自己在行业深耕十七年的经验，王平提出了自己的总结性观点，第一，看好资管行业的大发展；第二，量化业务在公募里面发展得不错，尤其是头部的基金公司；第三，ETF仍然是未来的重中之重。
王平
量化投资部副总监
招商基金
管理学硕士，2006年加入招商基金管理有限公司，曾任投资风险管理部数量分析师、部门负责人,现任量化投资部副总监，目前管理招商量化精选股票型基金、招商沪深300指数增强型基金、招商中证1000指数增强型基金、招商中证500指数增强型基金、招商中证红利ETF、招商中证光伏产业指数基金、招商沪深300增强策略ETF。
免责声明：本文根据王平先生在财视***主办的“第十二届HED峰会”上的发言整理而成。文章内容仅代表作者结合当前市场情况的观点，不构成投资推荐或建议，不代表财视***立场，我们的主要目的在于分享信息。文章内容切勿直接作为投资依据，市场瞬息万变，投资请三思而后行。
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公募基金与私募基金是什么
根据募集方式不同，证券投资基金可分为公募基金和私募基金。公募基金，是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有公开性、可变现性、高规范性等特点。私募基金，指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有非公开性、募集性、大额投资性、封闭性和非上市性等特点。
基金分为哪几种类型
3、投资风险与收益根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。4、投资对象根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。货币基金：货币市场基金是指投资于货币市场上短期有...