华夏稳增基金净值历史最高净值(股票基金哪个好)
股票基金哪个好
基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准,可以将证券投资...
基金的历史净值怎么查？
要查找基金的历史净值，可以通过以下几种途径进行查询。
首先，可以登录基金公司的官方网站，在基金产品页面找到相应的基金，然后查看历史净值。
其次，可以登录证券交易所的官方网站，选择基金板块，输入基金代码或名称进行查询。
第三，可以使用第三方金融数据平台或手机应用，如东方财富、同花顺等，输入基金代码或名称进行查询。
最后，也可以咨询基金销售机构或咨询专业的金融顾问，他们可以提供基金的历史净值信息。
2021年2月份***私募证券投资基金评级报告
一、评级情况
股票市场，2021年2月份市场风格出现明显切换，节前创业板指延续强势，相对上证指数的超额收益持续走高，但节后创业板指连续调整，相对于上证指数的超额收益快速下跌。2月内各指数涨跌幅如下，上证综指（0.75%）、深成指（-2.21%）、创业板指数（-6.86%）、上证50（1.17%）、中证500（0.29%）。
在此背景下，下面统计分析存续基金融智评级情况，2021年2月份，共有17103只产品参与一年期评级，10874只产品参与二年期评级，7462只产品参与三年期评级，2779只产品参与五年期评级。具体星级分布数据如表1：
表1：各评级周期星级产品数量分布
一年期
二年期
三年期
五年期
一星级
1521
950
648
224
二星级
3925
2408
1650
584
三星级
6144
3882
2734
1059
四星级
3773
2469
1660
631
五星级
1740
1165
770
281
合计
17103
10874
7462
2779
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
具体产品的评级情况，投资者可登录私募排排网查看，具体查询地址如下：
一年期股票策略评级情况查询地址：https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:4;rating_year:1
二年期股票策略评级情况查询地址：https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:5;rating_year:2
三年期股票策略评级情况查询地址：https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:6;rating_year:3
五年期股票策略评级情况查询地址：
https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:8;rating_year:5
如需查询其他策略的各周期评级情况，进入上述链接修改并选择具体的策略，可自助查询。
二、五年期五星级基金变动
五年期五星级基金，代表着纵观过去五年整体业绩，产品的收益率、最大回撤、索提诺指标的综合表现在同策略里比较突出。2021年2月，五年期五星级私募产品一共256只，对应私募130家。其中，2月新晋五年期五星级私募产品32只，对应私募25家，新晋产品的策略仍以股票策略为主，此外还有复合策略、管理期货、组合基金的部分产品。42只私募产品在2月出现降级，由五星均降级为四星，对应24家私募，降级的主要原因是和同策略产品比，五年期收益率、最大回撤和索提诺比率排名的加权平均值下降。
下面表2和表3分别是2021年2月五年期五星级产品的新晋和降级名单。因本报告各表上榜产品较多，若同一私募的同一基金经理有多只产品上榜，只选取收益率最高的一只代表产品展示；此外，数量过多的榜单只展示前30只产品。
表2：五年期五星级评级新晋名单
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
巨杉二次方1号
巨杉资产
吕雯珺
主观多头
平安吉象A期
舍得之道
冯津
主观多策略
无量1期
无量资本
孙炎
量化多头
91金融东方港湾价值1号
东方港湾
但斌
主观多头
山东信托-彤源2号证券投资
彤源投资
N
主观多头
巴富罗精选母基金
巴富罗投资
罗浩
主观多头
高毅任昊长期价值朗润
高毅资产
王世宏
主观多头
外贸信托双赢(7期)阳光私募基金宝证券投资
星石投资
江晖
主观多头
云梦泽-碧浪
信普资产
毛君岳
主观趋势
少数派7号
少数派投资
周良
主观多头
红筹平衡选择
红筹投资
蒋凌萌
主观多头
鹏华资产长河优势2号A
域秀资产
冯刚
主观多头
明河优质企业
明河投资
张翎
主观多头
云南信托-云信私募工场深积稳健成长1号
深积资产
N
主观多头
仁布财富1期
仁布投资
李德亮
主观多头
旭鑫价值成长1期
前海旭鑫
胡笑辉
主观多头
舜耕天禾龙腾1号
舜耕天禾
N
主观多头
深国投-新同方证券投资
新同方
刘迅
主观多头
禾永远见平台共享
禾永投资
焦云,马哲峰,顾义河
主观多头
渤源沣杨价值成长
沣杨资产
王志强
主观多头
白鹭嘉庚一期
白鹭资管
蔡章翼
FOF
宁聚量化优选
宁波宁聚
N
股票多空
陕国投和禄1号证券投资
理想投资
于水
主观多头
华润信托银帆7期
银帆投资
李君
主观多头
淘利套利1号
淘利资产
肖辉
主观多策略
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
表3：五年期五星级评级降级名单
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
外贸信托-同犇2期
同犇投资
童驯
主观多头
泓澄投资
泓澄投资
张弢
主观多头
清和泉成长2期
清和泉资本
刘青山
主观多头
伏明1号
伏明资产
贺振华
主观多头
昭图3期
昭图投资
朱合伟
主观多头
长余7号责任成长
综艺控股
贺音卜
主观多头
粤财信托-天勤1号
天勤资产
刘国强,周玲
主观多头
源沣长征
源沣资本
陈成洁,袁杰,刘皓
主观多策略
弘尚资产***机遇策略配置1号
弘尚资产
尚健
主观多头
晨燕专享7号
晨燕资产
詹凌燕
FOF
穿石年轮
穿石投资
蔡生俭
主观多头
外贸信托-锐进39期民森多元策略证券投资集合资金信托计划
民森投资
蔡明
主观多头
鑫安泽雨1期
易鑫安资管
栾鑫
主观多头
因诺启航1号
因诺资产
徐书楠
主观多策略
华融-道谊稳健权益投资
深圳道谊
卢柏良
主观多头
弘酬集结号FOF
弘酬投资
吕艳梅
FOF
九铭恒升
九铭资产
王六明
主观多头
明汯多策略对冲1号4期
明汯投资
解环宇,裘慧明
股票市场中性
盈定五号
盈阳资产
孔煜菲
主观多头
华宝信托-炳富2号
炳富投资
N
量化多头
新方程对冲精选H1号
新方程
张锦升,阚先成,乐嘉庆
FOF
中信信托-沃胜1期证券投资
沃胜资产
魏延军
主观多头
红象图灵多策略对冲
红象投资
李冠宇
主观多头
资舟磐石
上海资舟资产
N
FOF
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
三、三年期五星级基金变动
因成立较早且存续超过五年的产品多为股票策略，所以从结果看历次五年期五星级上榜产品多为主观股票多头策略。为了观测更多其他主/子策略优秀私募和产品，本报告增加了三年期维度的五星级新晋/降级/连续12个月上榜名单。因上榜产品中主观股票多头产品较多，而该策略优秀私募已在五年期维度获得较多观测，以下三年期维度榜单均展示除主观股票多头策略外的其他策略产品。
三年期五星级基金，代表着纵观过去三年整体业绩，产品的收益率、最大回撤、索提诺指标的综合表现在同策略里比较突出。2021年2月，三年期五星级私募产品共701只，对应339家私募。其中，新晋三年期五星级产品有135只，对应91家私募。有113只产品在2月出现降级，其中111只产品降为四星级，对应78家私募；2只产品降为三星级，对应2家私募。
下面表4和表5分别是2021年2月三年期五星级产品的新晋和降级名单。因本报告各表上榜产品较多，若同一私募的同一基金经理有多只产品上榜，只选取收益率最高的一只代表产品展示；此外，数量过多的榜单只展示前30只产品。
表4：三年期五星级评级新晋名单（不含主观股票主观多头策略）
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
稳博红樱桃10号
稳博投资
殷陶
量化多策略
深圳量华逆袭1号
量华资管
N
主观多策略
旭冕华联一号
旭冕投资
胡卿
主观多策略
牧鑫CTA1号
牧鑫资产
张杰平
量化多策略
银创混合策略5号
银创资本
蒯慧超
主观多策略
中融-陆宝点金精选证券投资
陆宝投资
刘红
主观多策略
淘利多策略12号
淘利资产
肖辉
量化多策略
宽客8号
福建宽客投资
李宛豪
量化多策略
国道金1号
国道资产
陈如胜
主观多策略
道朴量化主动2号
道朴资本
王红欣
量化多头
国富百香4号
国富投资
叶志辉,陈海峰
量化多头
因诺天跃五号
因诺资产
徐书楠
量化多头
中珏步步高量化1号
中珏投资
秦坤
量化多头
恒瑞五期
厦门恒瑞投资
肖正根
股票多空
浦信恒利-盈利3期
恒基浦业
孟辉,徐晰驰
固收复合
巨源长达债券
新湖巨源投资
李文静
纯债策略
弘茗套利稳健管理型2号基金
弘茗资产
N
管理期货复合
悟源点精一号
悟源资产
肖康
主观趋势
垒盈五号
垒盈投资
刘博
量化套利
汇艾稳健3号
汇艾资产
赵用学,杨晓荣
管理期货复合
双隆-隆富3号B
双隆投资
李隽
管理期货复合
永隆量化趋势
呈瑞投资
王欣艺
宏观策略
乐瑞宏观配置3号
乐瑞资产
韩迪,王笑冬
宏观策略
元葵长青18号
浙江元葵资产
施振星
宏观策略
因诺天跃
因诺资产
徐书楠
股票市场中性
汇升期权一号
汇鸿汇升投资
王胜华
套利
雁丰股票增强1号B类
雁丰投资
刘婕,刘炎
股票市场中性
申毅全天候2号
申毅投资
申毅
相对价值复合
台阁辰龙
台阁投资
梁力飞
相对价值复合
进化论FOF一号
进化论资产
王一平
FOF
新纪元-向日葵多策略1期1号
上海向日葵
张姚杰
FOF
曜石对冲母1号
曜石资产
曹斐
FOF
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
表5：三年期五星级降级名单（不含股票主观多头策略）
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
思瑞二号私募投资基金
思勰投资
陈磐颖
量化多策略
涵德量化稳健主基金
涵德投资
顾小军,秦志宇
量化多策略
简一天行成长1号
简一投资
吴峰
主观多策略
丰穗卓越一号
丰穗投资
徐勇平
主观多策略
致远激进一号
珠海致诚卓远
史帆
量化多头
富恩德仙多山基金1期
富恩德资产
吴金宫
股票多空
中睿合银弈势10号
中睿合银
刘睿
股票多空
或恪知行1号
或恪投资
蒋伟
量化多头
易善套利3号
易善资产
徐宵青
量化多头
宁聚大额宝
宁波宁聚
N
固收复合
思昊多策略1期
思昊资本
汤敏仕
主观趋势
涵德盈冲量化CTA1号
涵德投资
秦志宇
管理期货复合
垒盈二号
垒盈投资
刘博
量化套利
动滑轮稳进1号
动滑轮投资
张子啸,李永顺
宏观策略
动滑轮进取1号
动滑轮投资
张子啸,李永顺
宏观策略
华杉永旭
华杉投资
肖尔得
宏观策略
外贸信托-联创永泉新享尊享O期
联创永泉资产
陈培峰
宏观策略
达尔文明德一号
进化论资产
李靖
股票市场中性
子午薛定谔九号
子午投资
朱嘉琦
股票市场中性
雁丰稳进天泽9号B
雁丰投资
刘炎,刘婕
股票市场中性
福瑞福元壹号
无锡福瑞投资
刘翔
套利
CTA孵化
东航金控
范天晖
MOM
财益聚FOF稳健一号
财益聚投资
周苏湘
FOF
贯金1号C
万丰友方
李承俊
FOF
歌斐诺亚家族专享组合7号
歌斐诺宝
吴远,王璐以
FOF
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
四、连续12个月获评五年期或三年期五星级基金
随着评级周期的滚动，各榜单均有一定流动性，不过仍有部分私募及产品长期表现稳健，连续多个月摘得五星级评级。下表是连续12个月获评五年期五星级的产品名单。
2021年2月累计有13只产品连续12个月卫冕五年期五星级评级，对应的入选私募有12家，其中8家和2021年1月一样，另有4家新晋私募——汉和资本、进化论资本、景富投资、蓝色天际投资。上榜私募依然大部分是主观股票多头策略，整体看上榜股票策略产品近五年平均累计收益率为239.85%，平均最大回撤为16.46，平均索提诺比率为3.80，上榜产品中分别有100%/85%/77%的产品近三/二/一年跑赢同期基准[1]。
表6：连续12个月获评五年期五星级基金
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
泓湖进取宏观对冲
泓湖投资
梁文涛
宏观策略
进化论复合策略一号
进化论资产
王一平
主观多头
润桂投资国润一期
润桂投资
金勇
主观多头
汉和恒聚
汉和资本
罗晓春
主观多头
中融信托-京港伟业
京港伟业投资
孔志强
主观多头
中海信托-彤源6号
彤源投资
庄琰
主观多头
兴聚财富1号非公开募集
兴聚投资
赵枫
主观多头
沣杨尊享1期
沣杨资产
张楠
主观多头
景富二期
景富投资
祝巍
主观多头
黑森九号
黑森投资
周涛
主观多头
蓝色天际-宽宏1号
蓝色天际投资
陆敏杰
量化趋势
年年红1期
宁波宁聚
N
固收复合
宁聚大额宝
宁波宁聚
N
固收复合
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
2021年2月累计有181只产品连续12个月卫冕三年期五星级评级，对应入选私募110家，其中非主观股票多头策略产品有64只，对应的私募有44家，涉及除事件驱动策略外的七大策略。总观上榜的181只产品，分别有87%/62%的产品近二/一年跑赢同期基准。
表7为连续12个月获评三年期五星级基金产品的名单，因本报告各表上榜产品较多，若同一私募的同一基金经理有多只产品上榜，只选取收益率最高的一只代表产品展示；此外，数量过多的榜单各策略筛选排名靠前的部分产品展示。
表7：连续12个月获评三年期五星级基金（不含主观多头策略）
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
天倚道幻方星辰2号
天倚道投资
甘加祥
主观多策略
平安吉象A期
舍得之道
冯津
主观多策略
幻方志远01号
幻方量化
陈哲
量化多策略
舍得之道资本-平安吉象B期
舍得之道
冯津
主观多策略
濡圣如松1号
濡圣投资
申永俊
量化多策略
靖奇光合长谷
靖奇投资
唐靖人
量化多头
道朴量化主动2号1期
道朴资本
王红欣
量化多头
进化论稳进一号
进化论资产
黄靓,王一平
股票多空
弢瑞楚正进取一号
海川汇富资产
曾正香
股票多空
盈阳涌鑫三号
盈阳资产
孔煜菲
股票多空
君行8号
伊洛投资
许传华
股票多空
大朴多维度6号
上海大朴资产
颜克益
股票多空
新方程望正精英鹏辉
望正资产
王鹏辉
股票多空
浦来德天天开心对冲1号
浦来德资产
庞剑锋
股票多空
合晟同晖固定收益1号创新
合晟资产
胡远川,欧鹏
纯债策略
博普稳增2号
博普科技
袁豪
管理期货复合
泓湖进取宏观对冲
泓湖投资
梁文涛
宏观策略
华溢天王星
华溢资产
李雯
宏观策略
海韵1号
海钦资产
周奎,徐淑堂
宏观策略
浦裔优选10号
浦裔资产
席楚原,冯利娟
MOM
博孚利CTA-FOF1号
博孚利
何阳阳
FOF
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
五、近一、二、三、五年均获评五星级基金
上文观测维度筛选出的是长周期（近三/五年）同策略表现较好的五星级产品，而其中部分产品近一、二年表现却并不突出，没有跑赢同期基准。所以为了观测长、短期都持续表现较好的产品，本报告还增加了近一、二、三、五年期均获评五星级的产品名单。
2021年2月上榜产品26只，对应私募21家。其中20只股票主观多头策略，2只相对价值套利策略，复合主观多策略、宏观策略、固收策略以及股票多空策略产品各1只；大部分是攻守兼备风格，另有1产品偏防御。本次上榜私募和2021年1月上榜私募相比11家一样，新晋10家私募——舍得之道、千合资本、颐和久富投资、巨杉资产、康曼德资本、睿璞投资、仙童投资、希瓦资产、相聚资本、兴聚投资。整体看，上榜私募中既包括头部千亿和百亿级别的私募，也包括规模在3-45亿的中小私募。具体表现参见下表：
表8：近一、二、三、五年期均获评五星级基金
基金简称
投顾简称
基金经理
子策略
新智达成长一号
新智达投资
苏武康
主观多头
希瓦小牛1号
希瓦资产
梁宏
主观多头
希瓦小牛5号
希瓦资产
梁宏
主观多头
泓湖进取宏观对冲
泓湖投资
梁文涛
宏观策略
高毅-晓峰1号睿远
高毅资产
邓晓峰
主观多头
睿璞投资-睿洪一号
睿璞投资
蔡海洪
主观多头
昭图5期
昭图投资
朱合伟
主观多头
润桂投资中润一期
润桂投资
金勇
主观多头
平安吉象A期
舍得之道
冯津
主观多策略
润桂投资国润一期
润桂投资
金勇
主观多头
康曼德003号
康曼德资本
丁楹
主观多头
兆天金牛成长一号
兆天投资
范迪钊
主观多头
小鳄2号
小鳄资产
黄慧
主观多头
循远成长一号
循远资产
王雪峰
主观多头
相聚芒格一期
相聚资本
王建东,梁辉
主观多头
外贸信托-仙童1期(南海成长二期)
仙童投资
张晓君
主观多头
华润信托-千合紫荆1号
千合资本
崔同魁
主观多头
华润信托-千合紫荆精选B期
千合资本
王亚伟
主观多头
浦来德天天开心对冲1号
浦来德资产
庞剑锋
股票多空
久富7期
颐和久富投资
姜任飞
主观多头
兴聚财富3号
兴聚投资
王晓明
主观多头
巨杉净值线9A号
巨杉资产
齐东超
主观多头
盛泉恒元量化2号
盛泉恒元
包发
套利
盛泉恒元量化1号
盛泉恒元
陈霄
套利
小鳄1号
小鳄资产
黄慧
主观多头
浦信日添月益
恒基浦业
钱博文,孟辉
固收复合
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
六、五星级基金融智风格
融智风格方面，从图1可以看到大部分评为五星级的产品可以做到攻守兼备，表现不错。和2021年1月相比，一、五年期攻守兼备产品占比明显下降6.4以及4.3个百分点，而一、五年期进攻型产品占比大幅提升，约7.6以及4.8个百分点，所有周期的防御性产品占比均有所下降。
图1：五星级各周期产品融智风格分布
数据来源：私募排排网组合大师，截至2021年2月底。
【评级简介】
1、评级目的
为了让投资者、投资顾问及其他相关机构更好的评估和比较私募基金的表现，并希望能够促使私募基金的调查研究过程更加透明，推动私募基金的规范健康发展，融智评级针对成立一年或者一年以上的非结构化私募证券投资基金产品（单账户、海外基金、穿透式TOT除外），基于历史业绩进行定量分析，建立了五星评价体系。评级结果只陈述过去，不预测未来。
2、评级对象
针对非结构化私募证券投资基金产品（单账户、海外基金、穿透式TOT除外），且至评价时点至少具备一年以上历史业绩。
3、评级指标
融智评级综合考虑绝对收益，最大回撤和风险调整收益指标，在关注盈利能力的同时，增加了对下行风险的考虑。
4、评级步骤
1）、数据准备：基于融智数据团队于上月5日至本月5日对私募基金净值数据的收集整理，数据来源于相关第三方托管公司或私募机构。
2）、指标计算：计算评级区间内指标值，进行排名并以此作为星级评价的依据。
3）、星级规则：根据融智综合指标排名来评定星级，前10%评价为五星，接下来的22.5%为四星，中间的35%为三星、随后的22.5%为二星、最后的10%为一星。
4）、融智风格箱：旨在通过分析产品对市场的敏感度来定量的划分产品的风格，刻画产品的进攻能力和防御能力。风格箱中运用到的两个指标为上行捕获率和下行捕获率，通过两个指标值的分布区域定位基金风格。
5、更新频率
融智私募基金评级每月10日公布上月评级结果（只针对上月5日至本月5日公布净值的私募），以月频率滚动更新。
6、评级使用
融智评级是以产品过往业绩为基础的定量评价，产品具有较高的星级，并不等于该产品未来能够继续取得了良好的业绩，其未来表现仍然受到投资组合变动的影响。产品具有高的星级，也不等于该投资组合适于每个投资人，因为投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力因投资人而异。评级结果每月定期更新，其评价结果的变化，并不一定表示产品业绩表现的回落，也可能是其他同类基金表现转好所致。
投资人不应以星级下降作为赎回产品的指引。
我想买点基金,本人不希望太高风险,最好收益小一点,但是稳定,最好每年...
大盘走势，老百姓谁也左右不了；近期开放申购的优质基金有：低净值：申万巴黎新动力1.21；易方达价值成长1.25；工银精选1.13；博时第三产业1.14；华夏蓝筹1.09等。个人建议易方达价值。高净值：易方达价值精选2.5；南方...
美债收益率见顶+***“稳增长”加码=中资美元债投资新周期？
“选择比努力重要”、“否极终将泰来”，人生如此，投资亦如此。国内A股依旧“磨底”，国内债券走势再度“纠结”，但若是把眼光望向暗淡许久的中资美元债，“柳暗花明”的感受席卷而来。猛烈调整一年半左右的中资美元债，随着联储加息进入后半程和国内“稳增长”政策接踵而至，再度打开配置的窗口。
1）经历一年半的调整，中资美元债单年度收益体验已是2006年以来最差：今年以来，截至11月30日，MarkitiBoxx亚洲中资美元债券指数下跌11.72%；
2）投资中资美元债核心盯住两点：投资级中资美元债收益率由基准利率主导，高收益中资美元债收益率更多取决于信用利差；
3）前期基准利率和信用利差“双双承压”：前期基准利率受美联储大幅加息大幅走高，而信用利差则因为国内地产下行和房企信用风险蔓延大幅走阔；
4）近期“两重压制”改善，利率上行顶部隐现：***10月通胀不及预期+失业率略超预期，美联储加息有望放缓。国内“稳地产”政策“三箭齐发”，信用利差有望企稳；
5）短期方向难定，但对于债券而言，高收益率是最大的底气：从历史看，通胀黏性较高，不排除未来美联储的态度或有所反复进而带动收益率波动，但目前到期收益率处于5.5%以上的投资级中资美元债“底气”渐显，简单持有到期收获已不菲，更何况，中长期还有看向未来利率下行进而使得交易价格上涨的“期权”。
中资美元债单年度收益体验已是2006年以来最差
今年以来，截至11月30日，MarkitiBoxx亚洲中资美元债券指数下跌11.72%，而2008年金融危机时期也仅下跌7.9%，当前中资美元债单年度收益体验已是2006年以来最差的时刻。
从原因来看，回到中资美元债的定价上，中资美元债收益率可拆分为无风险利率+流动性溢价+信用风险溢价+汇兑***益。核心盯住两点：投资级中资美元债收益率由基准利率主导，高收益中资美元债收益率更多取决于信用利差。前期基准利率受美联储大幅加息大幅走高，10年期美债收益率从年初的1.52%最高升至4.25%，受此影响，2022年内投资级中资美元债收益率上行至2015年以来高位。2022年11月初，MarkitiBoxx亚洲中资美元债投资级到期收益率一度升至6.80%，创2015年以来最高值。而信用利差则因为国内地产下行和房企信用风险蔓延大幅走阔，投资级利差最高飙升至2500BP上方。
持有中资美元债的收益体验已是2006年以来最差
数据来源：wind，截至2022-11-30
近期“两重压制”改善，利率上行顶部隐现
一方面，***10月CPI同比7.7%，核心CPI同比6.3%，失业率3.7%，“通胀压力缓解+失业率略超市场预期”下，美联储12月加息大概率放缓至50BP，后续市场预期再加两次25bp，基准利率终点在5%-5.25%。中短期美债利率或跟随政策利率继续上升，但长端利率或将pricein远期的降息，未来10年期美债利率突破前高的风险偏低。另一方面，面对经济下行压力和房地产困*，“保交楼、稳民生”力度持续加大。近期，信贷、债券、权益“三箭齐发”改善房地产融资环境，信用压力有望得到缓解。
房地产融资环境改善，美元债信用压力有望得到缓解
数据来源：公开资料整理
短期方向难定，但高收益率是债券最大的底气
从历史看，通胀黏性较高，不排除未来美联储的态度或有所反复进而带动收益率波动，但目前到期收益率处于5.5%以上的投资级中资美元债“底气”渐显，简单持有到期收获已不菲，更何况，中长期还有看向未来利率下行进而使得交易价格上涨的“期权”。
中资美元债收益率、利差分位数水平
数据来源：中金公司，分位数自2008-04-30起算，截至2022-11-16
配置美元债，或可关注富国全球债券基金（QDII）（人民币份额：100050/美元份额：007140）。
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25日华夏稳增净值2.196，请问现在申购如何?
现在是不是最好的买点是难以断定的，但我相信从目前到年底或明年初这段时间肯定是介入股票类基金的大好时机。因此大家可以利用市场震荡的机会，选择优秀品种分批买入。如果想避险，可以考虑买入打新股的债券基金。
基金的净值最高能到多少？
你好啊，每一只基金的净值历史最高净值不一样，有时候很高了基金公司可以分拆使净值降低，购买基金净值高低不用过多顾虑，越高说明盈利越大的，目前看到最高的是华夏的10元
希望对你有帮助
【华泰金工林晓明团队】指数基金参与转融券可稳增收益——转融通新政对基金参与证券出借的影响20190818
摘要
公募基金获准参与转融通证券出借业务，将促进我国转融券业务发展
2019年6月14日证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》（以下简称《指引》），公募基金可参与转融通证券出借业务。融资融券业务启动5年来，融资业务发展迅速，但融券业务发展仍然缓慢。截至2019年8月15日，转融资交易余额为264.36亿元，而转融券交易余额仅为67.69亿元，远小于转融资市场规模。开放公募基金参与转融通证券出借业务后，预计转融券交易金额将会增加，证券流通性的增强有助于提升资本市场定价能力与促进公募行业健康发展。
《指引》明确可参与转融券业务基金类型，扩大了证券出借券源
《指引》明确了四类基金可参与证券出借业务：1）处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金；2）开放式股票指数基金及相关联接基金；3）战略配售基金；4）***证监会认可的其他基金产品。《指引》丰富了出借证券的券源，或能增加融券规模，降低融券做空成本。该业务一方面能使得资本市场定价更有效率，另一方面也为投资者提供更丰富的交易机会，提升对冲策略的利润空间。
出借证券资金利息收入可观，指数基金有望增厚收益
《指引》设定了固定期限费率与市场化期限费率两类出借方式，针对非科创板转融券与非约定申报方式，收益率在1.5%至2%不等，开放式股票型指数基金最多可出借基金净资产的30%，因此最高可获得0.6%的资金利息收益；针对科创板转融券约定申报方式，引入市场化的费率、期限确定模式，资金利息收益对科创板指数基金吸引力更大。指数基金长期持有成分股，调仓频率较低且调仓节奏稳定，同时指数成分股融券需求相对较高，指数基金或能稳定持续地获取融券带来的增厚收益。
***头部ETF依靠证券出借增厚收益，净值表现优于同类产品
***ETF管理费用低，同类产品收益差别较小，市场竞争激烈。多家头部基金管理公司旗下ETF通过证券出借增厚收益。证券出借收入包括借贷收入与抵押品生息收入。***基金公司可以自主选择将一定比例的证券出借收益归入基金资产或公司自身收益，如Vanguard将持有的美股出借收益98.2%归入基金净值，将7.8%的收益归入公司；Fidelity、BlackRock则将出借收入89.7%、68.2%归入基金净值。证券出借为指数基金贡献收益，能有效提升基金净值表现，为投资人覆盖部分管理费用，增强基金对投资人的吸引力。
风险提示：证券出借业务存在借券方违约无法还券的风险；当借券方以现金作为抵押品时，出借方将抵押品再投资于货币市场基金，抵押品再投资使得出借方面临市场、流动性、信用等风险。
公募基金获准参与转融通证券出借业务
国内转融通业务整体规模较小，转融券与转融资发展不平衡
截至2019年8月15日，融资融券余额达8,945.68亿元，占A股流通市值比重2.10%；2019年日平均融资融券交易额为490.53亿元，占A股交易额比重8.54%，反映了证券市场具备一定的融资融券需求。今年以来，融资融券市场规模在上半年经历小幅提升后维持在稳定水平，为A股市场注入了一定的流动性。
转融通业务是建立在投资者、券商、证券金融公司三者之间的借贷关系，扩大了融资业务的资金来源以及融券业务的证券来源，相较融资融券标的范围更广，受益面更大。截至2019年8月15日，转融通余额为332.05亿元，其中转融券余额为67.69亿元，占转融通余额的20.39%。从整体来看，转融通市场规模与融资融券规模相比较小，且转融资与转融券业务呈现不均衡发展。纵观2019年初至今转融通交易余额发现，转融资余额呈现下降趋势，而转融券余额占转融通市场规模的比重逐步提高，呈现上升态势。
下表呈现了与转融通业务相关的政策文件。自2011年转融通业务首次出台后，经过多次实施办法修订和业务细则明确，转融通业务的相关规定已经相对规范，监管和风控手段也日渐成熟。
从转融通交易金额和交易余额可以看出，转融资与转融券的业务发展长期处于不均衡的状态。值得注意的是，2015年《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》出台后，证券出借规模呈现显著上升。近日发布的《指引》扩大了证券出借方范围，为证券持有人提供了获取资金利息的新机会，政策推动下转融券业务有望迎来较大发展。
证监会明确可参与转融券业务的基金类型，扩大了证券出借券源
证监会2019年6月14日发布的《指引》明确了四类基金可以参与证券出借业务：（1）处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金；（2）开放式股票指数基金及相关联接基金；（3）战略配售基金；（4）***证监会认可的其他基金产品。其中偏股混合型基金要求股票投资比率在60%以上。
截至8月16日Wind基金数据统计显示，开放式股票指数基金中共计340只基金符合证券出借业务条件，基金规模总计7460.49亿元；处于封闭期的股票型基金共计28只，基金规模总计281.08亿元，其中有四只开放式股票指数型基金处于封闭期，在上述两项条目中重复计算。数量多、规模大的指数基金有望成为证券出借业务的主要参与者，可受益于证券出借业务所带来的利息收入。四类基金按照最大出借比例限制计算，总体可出借规模约为3000亿。
指数基金可通过参与转融券业务以增厚收益
出借证券所得的利息收入可为基金增厚收益
《指引》设定了固定期限费率和市场化期限利率两类出借方式，其中固定期限费率适用于非科创板转融券约定和非约定申报方式、科创板转融券非约定申报方式；市场化期限费率适用于科创板转融券约定申报方式，证券公司和出借人可在1天至182天区间内协商科创板转融券约定申报期限。
下表呈现了证金公司公布的针对非科创板转融券与非约定申报方式的不同期限费率，3天至182天的出借期限分别对应的收益率为1.5%至2%不等。《指引》规定处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金以及战略配售基金出借证券资产不得超过基金资产净值的50%，假设该类基金出借证券28天，按照1.80%的转融入年费率，基金可获得0.9%的利息收入。相应地，《指引》规定开放式股票指数型基金出借证券资产不得超过基金资产净值的30%，同样按照出借28天，转融入年费率1.80%计算，出借证券可为该类基金带来0.54%的利息收入。
针对科创板转融券约定申报方式，引入市场化的费率、期限确定模式，资金利息收益对科创板指数基金吸引力更大。
根据上交所公布的获得转融通出借业务资格的公募基金名单，目前汇添富基金、华泰柏瑞基金、招商基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、华安基金、博时基金以及嘉实基金共10家基金公司获得证券出借资格，最大可出借规模超过两千亿。下表统计了10家公募基金旗下符合出借要求的基金，并估算其可出借证券规模。根据《指引》提出的要求，处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金最高可出借净资产的50%，开放型股票指数基金最高可出借净资产的30%，战略配售型基金最高可出借净资产的50%。华夏基金、易方达基金以及南方基金的最大可出借规模均超过300亿元，其中华夏基金最大可出借规模达441.57亿元，10家公募基金总计最多可出借2257.68亿元的证券。按2019年8月15日的融券余额123.12亿元计，估计可新增的最大证券出借规模为当前市场融券余额的18倍，可为转融券市场提供大规模券源。
指数基金有望受益于证券出借业务
指数基金持仓特点决定了其在证券出借业务上占有优势。首先，指数基金长期持有成分股，调仓频率较低且调仓节奏稳定，具备良好的出借条件，能稳定持续地获取融券带来的增厚收益；其次，根据证金公司披露的最新转融券交易数据，今年以来转融券标的中，沪深300和中证500成分股占89%，说明指数成分股是空头关注的重要标的，融券需求较高，此类指数基金将受益于证券出借业务。
2019年1月1日至8月15日，转融券交易共涉及338个证券，累计融出19.43亿股。下图呈现2019年转融券标的中属于沪深300、中证500、上证50、创业板50、科创板等成分股的比例。其中沪深300与中证500成分股分别占比42%和37%，其估值高、波动性强的特点决定其融券需求高；而规模大、流动性强的上证50成分股，市场融券需求较低。
***头部ETF依靠证券出借增厚收益，净值表现优于同类产品
***大部分证券出借收益归入基金净值
***跟踪同一指数的指数基金之间收益差别较小，为了与市场同类基金产生差异，出借证券成为了一种低风险增厚收益的方式。证券出借有两项收入来源，第一项来自借贷收入，即出借证券收取的费用；第二项来自证券借入方提供的抵押品，抵押品重新投入货币市场基金，取得的收入归证券出借方。例如，BlackRockiShares指数基金在出借***证券时，要求证券借入方提供证券价值102%的抵押，出借国际证券则要求证券价值105%的抵押，如果借方违约，基金公司有权保留抵押品。同时，如果证券价值上升，抵押的价值也随之增加。因此出借证券这一方式能在风险可控的基础上为指数基金提供额外收益来源。
在***，指数基金向借款人出借证券并收取费用，该费率高低由出借证券的稀缺性决定，即市场供求关系决定。对于市场上可广泛提供的证券，如标普500指数中的大盘股，证券出借费率较低，甚至部分抵押品再投资收入会返还给证券借入方；对于在市场上难以借入的小盘股和国际股，证券借入方向基金公司支付较高证券租借费用，从而获得借入稀缺证券的权利。
***10大基金公司可自由选择一定的比例将证券出借收益归入基金净值，如Vanguard将其持有的***股票出借收益98.2%归入基金净值，将7.8%的收益归入公司自身收益；Fidelity将其持有的***股票出借收入89.7%归入基金净值；BlackRock将其持有的***股票出借收入68.2%归入基金净值。
证券出借收益可覆盖基金的部分管理费用
1981年BlackRock开始开展证券出借业务，出借收益为BlackRock旗下iSharesETF持续提供收入，基金收益得以跑赢其他同类基金。2018财年iSharesETF头部产品证券出借收益率可覆盖部分基金管理费用，iSharesRussell2000GrowthETF证券出借收益占管理费用的92%，iSharesCoreS&PSmall-CapETF证券出借收益占管理费用的85%。证券出借业务为指数基金贡献收益以覆盖部分管理费用，能有效提升基金净值表现，增强基金对投资者的吸引力。
风险提示：证券出借业务存在借券方违约无法还券的风险；当借券方以现金作为抵押品时，出借方将抵押品再投资于货币市场基金，抵押品再投资使得出借方面临市场、流动性、信用等风险。
免责申明
林晓明
执业证书编号：S0570516010001
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我看好华夏的基金，可为什么它的净值都那么高？
用五行符刷的！总之一开始的收集任务如果是3星以上，等下就不会出到5星，（不管你花多少钱）然后刷怪任务如果是3星以上，尽量做好然后等下的也会是3星以上！
广发聚丰和华夏稳增那个基金好？
（下面数据都是截至9月28日最新的）广发聚丰（目前暂停），第18，今年会回报157.70%华夏平稳增长，今年回报159.39%，排在所有基金第17所以你说的华夏稳增还是不错的，由于你限定了是2元左右的基金，所以范围比较小。华夏旗下的另一个华夏优势增长：今年回报154.96%，排第27，净值也在2元左右