汇添富新兴成长基金净值(【基金评级】汇添富蓝筹稳健)
【基金评级】汇添富蓝筹稳健
宏赫臻财
公募基金评级
订阅号：hongheFP
服务号：hongheRS
导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器，公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参考标的。（当前版本：1.6）
1基金出镜
截止今日，该基金成立以来10.1年，年均复利收益率15.04%。近五年年均复利收益率20.18%。现任基金经理上任以来3.6年，年均复利收益率24.42%
2基金分类及投资策略阐述
a.基金详细分类表
汇添富蓝筹稳健是一只以股票配置为主的资本增值型的标准股票型基金，股票投资比例浮动范围：60%-95%。
b.投资目标和原则：
目标：通过投资于价值相对低估的蓝筹公司股票，追求基金资产的长期增值。
原则：蓝筹公司始终是支撑***经济成长的核心力量，本基金将把握***经济成长脉搏，优选受益于***经济成长且价值相对低估的蓝筹公司，在有效管理风险的前提下，力求为基金份额持有人创造长期持续稳健的投资收益。
c.决策依据（摘要）：
本基金致力于投资价值相对低估的蓝筹公司股票。蓝筹公司是指凭借优秀的管理能力和高品质的产品或服务，在长期持续的经营中建立了良好的品牌和信誉，从而在行业内具有领先地位的大市值公司。 为达精选之目的，本基金结合定量分析和定性分析，通过构建“初选股票池—蓝筹股票池—核心蓝筹股票池”三级过滤模型（Tri-FilteringModel）来逐级优选股票，在确定蓝筹公司普遍特征基础上，发掘具有良好成长性或具有价值回归潜力的蓝筹公司股票进行投资布*；同时将风险管理意识贯穿于股票投资过程中，对投资标的进行持续严格的跟踪和评估。
3成立以来年度收益一览
自2009以来至今9.6年时间，汇添富蓝筹稳健累计收益率297%，同期指数累计回报率为109%；平均股票仓位为74.3%，债券仓位7.1%；实现年均复利增长率为15.49%，同期指数为7.99%。
在9个整年度评测期战胜指数6期，胜率67%；今年以来收益-8.30%，指数-13.53%。
4历任基金经理业绩宏赫评级
一、历任基金经理
苏竞(20080708-20131122)
叶从飞(20131122-20150730)
雷鸣(20150106-至今)
该基金成立以来10.6年历任3位经理，平均任期3.5年。
现任经理管理3.6年期间，实现着年均24.07%的复利回报率。
现任经理简介
雷鸣先生，国籍：***。学历：华中科技大学管理学硕士。8年证券从业经验。2007年6月加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师、高级行业分析师，2014年3月27日至2015年8月5日任汇添富成长焦点股票基金的基金经理，2015年1月6日起任汇添富蓝筹稳健灵活配置混合基金的基金经理。2015年8月5日起任汇添富成长焦点混合型证券投资基金基金经理。2015年12月2日起至2017年6月20日任汇添富新兴消费股票型证券投资基金基金经理。
二、现任经理同时管理基金
雷鸣先生在汇添富同时管理两只基金的7.9年时间加权评级为A。目前【不是】汇添富权益投资决策***会成员。
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：42.00%，近五年最大回撤率为：42.00%
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
Top
极端测试
市场长期下跌Top-One：2007年10月16日至2008年11月4日：上证创下目前的历史大顶6124点后，又逢全球金融危机，378天里市场下跌了71.98%，该基金下跌---%。
市场长期下跌Top-Two：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌34.91%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【3.78】分。
受***较大：短期时段6，股灾1.0期间（仓位较高导致）
受***较小：长期时段2，指数大涨后
5基金经理择时能力分析
成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：上图为该基金自成立以来仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度8.0%，最大调仓幅度45.7%，现任经理管理期间平均股票仓位70.4%，平均调仓幅度9.2%。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择了不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
6基金经理择股能力分析
考察1：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。
【HH】以上10个季度评测期，本基金平均每季换股3.9只。换股风格灵活，2016年换股较多，近四季度换股较少。二季度新换入美年健康、片仔癀和涪陵榨菜
期间谈恋爱对象：【南极电商】
考察2：特殊时期持股分析
2015年中小创世界时的持股
【HH】万众创新时刻该基金未能较好执行契约，也换股了中小行情。
2017年漂亮50估值回归时的持股
（表同考察1）
7投资组合绩效评估
夏普指数
夏普指数（SharpeRatio），是指经风险调整后的基金绩效指标。反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。夏普指数代表投资人每多承担一分风险，可以拿到较无风险报酬率（定存利率）高出几分的报酬；若为正值，代表基金承担报酬率波动风险有正的回馈；若为负值，代表承受风险但报酬率反而不如银行利率。（参看宏赫投资课堂：夏普指数）
本基金三年夏普指数值：1.08；五年夏普指数值：1.94。
在目前研究过的基金中位列【7/16】。
已完成评级研究的公募基金夏普指数及所在资本市场线坐标图详见宏赫优选20基金和宏赫优选50基金。
注：夏普指数越高越好，代表改基金组合有越佳的整体风险调节后回报（riskadjustedreturn），如果投资者组合的夏普比率大于市场指数，便代表基金经理管理有增值。
特雷诺指数&詹森指数 （待推出……）
8宏赫基金评分
宏赫臻财公募基金评分涉及下面五项评分内容，其中1、2项为纯定量分析评分；其他项为定量+定性分析综合得分。打分标准涉及所属公司、历史业绩、现任经理、契约配置、风险调控、前景展望等内容，本基金具体五项得分如下：
汇添富蓝筹稳健
宏赫公募基金评测最终得分：【5.43】
宏赫评级【AA】
说明：本基金得分达到或接近5分表示该基金可以较长期进行重仓投资，且基本不需要跟踪调换。分值越高意味着基金成为理财利器属性越强。
建议投资评级为“A-”级以上的公司。关注“B+”级以上公司。
……
小结
声明：以上内容仅供基金投资者分析参考，基金投资有风险。
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兴全轻资产、兴全合润、兴全社会责任、嘉实价值优势、嘉实成长收益、嘉实增长、嘉实优化红利、嘉实优质企业、汇添富蓝筹稳健、汇添富优势精选、汇添富价值精选、汇添富成长焦点、易方达中小盘、易方达科翔、易方达行业领先、华夏回报、华夏大盘、华夏收入、更多……
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汇来自添富成长这个基金怎么样360问答?
是新基金,不好说未来,只能通过公司的状况基金经理的成绩基金类型来分析了.参考的资料只能看基金契约书.
汇添富成长多因子量化策略股票基金怎么样
1、汇添富移动互联股票基金持股票如下图：二、该基金的收益分配原则1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，每份基金份额每次收益分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额该次可供分配利润的10%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；选择红利再投资的，基金份额的现金红利将按除息后的基金份额净值折算成基金份额，红利再投资的份额免收申购费；3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、每一基金份额享有同等分配权；5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
汇添富价值精选混合a值得买吗？
值得买。汇添富中盘价值精选混合A基金认购，如果是由于基金发行火爆，导致超额认购。这种情况下才会按末日比例分配。汇添富价值精选混合（基金代码519069，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）属于主动管理型基金，并非分级基金。
基金519069今天的净值多少？
汇添富价值精选股票(519069) 股票型 高风险 2.7040 单位净值 [05-14] -1.78% 涨跌幅 358/660 近3月排名 近3月43.14% 近1年125.78% 最新规模72.73亿 成立时间2009-01-23
绩优基金迅速长大四只基金规模一年增长逾百亿
在2019年的结构性牛市中，基金赚钱效应凸显。随着“炒股不如买基金”理念日渐深入人心，绩优主动权益基金显示出强大的吸金能力，有4只基金一年规模增长超过100亿，有的基金规模暴增数十倍。
根据Wind资讯数据，截至去年底，主动权益基金规模合计2.27万亿，同比增长6500亿元，增幅高达四成。主动权益基金整体规模大幅攀升，绩优基金成长尤为迅速。景顺长城新兴成长、易方达中小盘、中欧时代先锋A、兴全合宜A等4只主动权益基金去年规模增量超过了100亿元。其中，由刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金，在2018年底时规模尚不足40亿元，而到了去年底，其规模已达到175.18亿元，大增138.69亿元，增幅接近4倍。他管理的另外一只基金景顺长城鼎益，同期规模增量也超过50亿元；上述两只基金2019年的收益率分别为72.18%和69.04%。易方达中小盘、中欧时代先锋A、兴全合宜A的规模分别为186.45亿元、126.88亿元和372.59亿元，相比上一年增长均超过100亿元，同期规模增幅依次为1.17倍、3.84倍和0.37倍。近期，兴全合宜打开开放，规模应有所变化。
还有一批基金的规模增量在50亿元以上。华安媒体互联网去年回报达到101.7%，其规模也从30亿元左右跃升至115.39亿元，大增近85亿元；广发稳健增长同期规模增长也超过80亿元，达到130.44亿元。易方达消费行业、广发双擎升级、诺安成长、易方达蓝筹精选、汇添富价值精选A、东方红沪港深等8只基金规模增加超过50亿元。2019年的冠军基金广发双引擎，规模也从8500万猛增至68.73亿元，增加了近80倍；长安鑫益增强C，规模从2018年底的不足5亿元增至77.13亿元，涨幅达到10多倍，成为小微基金靠业绩“吸金”扩张的典型。
此外，汇添富消费行业、交银经济新动力、富国天惠精选成长A、广发创新升级、汇添富创新医*、兴全新视野等绩优主动权益基金去年也获得资金持续流入，全年规模增长均超过40亿元。据记者梳理发现，业绩表现优异、明星基金经理管理以及公司投研品牌是上述基金受到到投资者欢迎的主要因素，另外也有一些基金因为大比例分红而带来较多申购。
不过，在一些基金受到较多申购的同时，也有部分基金规模出现明显萎缩。去年有10余只基金（各份额分开算）规模下降超过20亿元，最多的缩水超过70亿元。
对此，沪上一位基金经理表示，去年基金赚钱效应明显，但震荡行情之下也有不少投资者选择落袋为安。另外，一些基金业绩涨幅较大，但净值波动也非常明显，投资体验并不好，所以出现较多赎回。规模的增长也给绩优基金带来新的“烦恼”，管理难度增加，绩优基金要保持业绩都面临不小的压力。
易方达新兴成长暂停申购是什么意思？
基金暂停申购是指基金暂时不能进行交易，在以下情况下会出现基金暂停申购：
1、基金处于封闭期。
2、控制基金增长规模。
3、持仓股票产生重大变动，调仓的股票也发生产生巨大的波动，导致投资者大量的申购赎回。
基金赎回就是投资者将其持有的基金以公布的价格出售给基金公司，投资者退出基金投资，收回现金。基金赎回是针对开放式基金
什么是基金净值?与市场价值有什么区别么?能举例说明么?谢谢
基金净值是指每只基金单位所代表的资产净值，也就是基金的总资产减去总负债后的余额，再除以基金发行的单位份额，得出的每份基金单位的净值。简单的说，就是每份基金所拥有的资产价值。而市场价值则是指基金在市场上的交易价格...
6月1日至6月10日汇添富均衡基金净值
汇添富均衡增长基金（519018）净值日期单位净值累计净值日增长率申购状态赎回状态2015-06-101.68945.17272.13%开放申购开放赎回2015-06-091.65425.0812-0.95%开放申购开放赎回2015-06-081.67005.1223-3.25%开放申购开放赎回2015-06-051.72615.2680-0.11%开放申购开放赎回2015-06-041.72805.2729-1.65%开放申购开放赎回2015-06-031.75705.34821.69%开放申购开放赎回2015-06-021.72785.27243.60%开放申购开放赎回2015-06-011.66775.11635.01%开放申购开放赎回
基金经理分析报告｜汇添富基金雷鸣
1.基本信息
2.业绩风格数据画像
3.描述性画像
【职位】汇添富基金经理
【学历】华中科技大学管理学硕士
【从业时间】5.5年基金经理任职时间
【从业经历】
2007年6月加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师、高级行业分析师，2014年3月27日起任汇添富成长焦点股票基金的基金经理，2015年1月6日起任汇添富蓝筹稳健灵活配置混合基金的基金经理。2015年12月至2017年6月担任汇添富新兴消费股票型证券投资基金的基金经理。2018年12月起任汇添富经典成长定期开放混合型证券投资基金基金经理。2019年1月任汇添富社会责任混合型证券投资基金基金经理。
【投资方法】
成长+逆向。
【投资理念】
以中长期绝对收益为导向，保证客户可持续和稳定的正收益。
【选股逻辑】
1.发现和理解行业和产业的趋势；
2.找到行业中最优秀企业；
3.通过估值的折价来提供安全边际。
【投资风格】
自下而上寻找成长股，很少做自上而下的择时。
4.生涯曲线分析
我们通过分时段、等权重的方式，并结合月度再平衡，构造了雷鸣生涯曲线。生涯曲线的复权净值如下图所示，根据组合基金的持仓情况，我们选取了主动股票基金基准（80%沪深300+20%中债综合）作为业绩基准，可以看出，雷鸣生涯曲线的收益表现显著优于基准。
4.1生涯曲线业绩
下表统计了雷鸣生涯曲线的风险收益指标，在2014-03-27到2019-08-30期间，雷鸣生涯曲线的年化收益为22.38%，相对于主动股票基金基准的超额收益为11.83%；年化波动性为24.04%，高于基准的18.95%；最大回撤为-45.02%，与基准的-38.15%相近；夏普比率和索提诺比率都显著高于基准。
4.2生涯曲线风格
基于净值收益率回归的风格分析结果显示：从平均意义上看，雷鸣生涯曲线对大盘价值的暴露最显著，小盘价值次之，滚动的风格分析结果也印证了上述结论。
5.典型产品分析-汇添富成长焦点（519068）
5.1基本信息
5.2基金画像（最近5年，数据截止2019/09/12）
【业绩概览】
【持股风格】
【行业偏好】
【持股特点】
【择时选股】
【稳定性】
5.3基金风险收益表现
截止到2019年8月30日，汇添富成长焦点的累计收益率为341.94%，年化收益率为12.62%，相对于主动股票基金基准（80%沪深300+20%中债综合）的超额收益率为8.12%；波动性为24.23%，高于同期基准波动性21.68%；最大回撤为-58.72%，幅度小于同期基准的最大回撤-62.36%；夏普比为0.52，略优于基准的0.21；与基准的相关性为84.18%，Beta值为0.93。
下图展示了汇添富成长焦点的复权净值曲线，总体上看汇添富成长焦点的业绩表现显著优于基准。
【基金收益分析】
下表统计了汇添富成长焦点和基准在不同时期的收益率，结果显示汇添富成长焦点各期收益均高于基准。
从月度收益角度，汇添富成长焦点的月度收益平均值、最大值和标准差大于基准，最小值小于基准。
【基金风险分析】
波动性为24.23%，高于同期基准波动性21.68%；最大回撤为-58.72%，幅度小于同期基准的最大回撤-62.36%。详细的，下表统计了汇添富成长焦点和基准的月度回撤，由表可知：汇添富成长焦点的月度回撤平均值和最大值的绝对值均大于基准，最小值的绝对值小于基准，标准差大于基准。
【基金情景分析】
情景分析关注汇添富成长焦点在2013年中钱荒、2014年底股票风格转换、2015年股灾、2016年1月熔断4个特殊时间段的表现。下表统计了汇添富成长焦点以及基准在4个时间段的累计收益、波动性和最大回测，由表可知：汇添富成长焦点在2013年中钱荒的累计收益及最大回撤优于基准，在其他情景下的表现均不如基准。
5.4基金持仓分析
持仓分析是穿透到基金所持有的个券层面的分析。就公募基金而言，我们只能观察到每个季度末的持仓，因此接下来的持仓分析也仅基于基金季度末的持仓。
我们首先关注基金的资产类型结构，如下图所示，我们可以看到，持仓分析显示汇添富成长焦点对于股票的资产配置基本维持在80%及以上，最新的持仓数据显示该基金的股票投资占比为83.53%，满足混合型基金的持仓比例要求。
下图展示了汇添富成长焦点在95%置信度和99%置信度下的在险价值：自成立以来，95%置信度下的在险价值维持在-3.79%以下，99%置信度下的在险价值维持在-6.37%以下。
下图展示了汇添富成长焦点的持仓行业偏好的序列情况，及最新披露的季度报告持仓（2019/06/30）的行业投资偏好与沪深300行业分布的比较。从最新一期持仓数据看，相对于沪深300指数，汇添富成长焦点超配了食品饮料、商业贸易、家用电器、交通运输、休闲服务、建筑材料等行业，低配了非银金融、银行、医*生物、房地产、电子等行业。
5.5基金风格分析
投资风格是指基金投资于一类具有共同收益特征或共同价格行为的股票的现象。识别基金的投资风格有助于投资者把握基金超额收益的来源，这是基金风格分析的意义所在。基金风格分析主要有两种方法，一种是基于收益率数据的回归法，另一种是基于持仓数据的打分法。前者回答的是在一段时间内平均意义上的基金风格，后者回答的是在给定时点上基金的准确风格。对于公募基金而言，基于持仓数据的打分法仅能观察到基金每个季度末的风格。因此，为了判断基金的整体风格，我们需要综合考虑两种方法得出的结果。
【基于收益率回归的风格分析】
基于收益率回归的风格分析回答的是在一段时间内平均意义上的基金风格。根据汇添富成长焦点的招募说明书，结合持仓分析，我们选择了巨潮风格指数和中债综合指数作为回归的风格因子。分析结果如下：汇添富成长焦点的投资风格以大盘价值、小盘价值，兼具小盘成长风格。滚动风格分析的结果也说明了这一点。
【基于持仓打分的风格分析】
基于持仓打分的风格分析回答的是在给定时点上基金的准确风格。我们从8个维度考察基金的风格，依次为价值、成长、市值、质量、盈利、波动性、流动性和反转。风格说明见下表：
作为比较基准，我们还计算了沪深300和中证500两个指数8个维度的分值，具体结果详见下图。由图可知，汇添富成长焦点：
价值风格低于沪深300，围绕中证500上下波动；
成长风格高于中证500与沪深300；
市值风格低于沪深300，高于中证500，并且更加贴近沪深300；
质量风格基本高于中证500，围绕沪深300上下波动；
盈利风格高于中证500，围绕沪深300上下波动；
波动性在2014年以前围绕沪深300上下波动，高于中证500,2014年后围绕中证500上下波动；
流动性在2014年中以后，由围绕沪深300波动，下降至中证500与沪深300之间；
反转风格与沪深300相近。
5.6典型基金分析总结
本节研究对象为汇添富基金旗下，由雷鸣先生管理的混合基金——汇添富成长焦点混合型证券投资基金（519068），我们利用况客科技FOFInvesting系统中基金风险收益分析、持仓分析、风格分析、归因分析等定量分析手段，深度剖析基金的风险收益表现、持仓偏好、投资风格偏好及稳定性、投资收益来源等方面。详细如下：
从风险收益的角度来看，汇添富成长焦点的累计收益率为341.94%，年化收益率为12.62%，相对于主动股票基金基准（80%沪深300+20%中债综合）的超额收益率为8.12%；波动性为24.23%，高于同期基准波动性21.68%；最大回撤为-58.72%，幅度小于同期基准的最大回撤-62.36%；夏普比为0.52，略优于基准的0.21；与基准的相关性为84.18%，Beta值为0.93；
资产配置以股票投资为主，股票持仓维持在80%及以上，基本符合混合型基金的契约。从最新一期持仓数据看，相对于沪深300指数，汇添富成长焦点超配了食品饮料、商业贸易、家用电器、交通运输、休闲服务、建筑材料等行业，低配了非银金融、银行、医*生物、房地产、电子等行业；
基于净值的风格分析表明汇添富成长焦点的投资风格以大盘价值、小盘价值为主，兼具小盘成长风格。基于持仓打分的风格分析印证了基于净值的风格分析结论。
6.其余管理中基金
自从业以来，雷鸣管理过5只基金，目前在管基金4只，管理期间业绩表现统计如下。
参考链接：基金画像阅读说明
况客公募基金研究
或邮件联系mutualfof_solutions@qutke.com