2022你在那阿里巴巴市值多少亿(4700亿美元惊人市值！碾压阿里巴巴及腾讯，中概股“反常”频出)

4700亿美元惊人市值！碾压阿里巴巴及腾讯，中概股“反常”频出

一只暴涨320倍的股票，在资本市场掀起了惊涛骇浪，尚乘数科成为了2022年最大“妖股”。自2022年5月20日递交招股说明书，7月14日登陆纽交所上市，短短13个交易日，股价已由发行时的7.8美元/股一度曾冲上2555.3美元/股。这样来计算，尚乘数科市值最高达4700亿美元，是阿里巴巴市值的2倍、腾讯控股市值的1.3倍，同样也以绝对的优势碾压彼时蚂蚁金服拟IPO时约2000亿美元的估值。

图|尚乘数科在***纽交所上市

图片来源：腾讯网

01

“中概股神话”，资本游戏的产物

2022年7月15日，来自***的综合数字解决方案一体化平台AMTDDigitalInc，以下简称“尚乘数科”，成功在***纽交所IPO上市，股票代码为“HKD”。来自***，作为亚洲最为综合全面的数字平台之一，其业务跨越多个垂直领域，包括数字金融牌照及服务、数字媒体营销与数据智能分析、数字网络建设及协同、数字经济投资等四大板块。

根据尚乘数科的招股书显示，截至2022年2月28日的十个月内，尚乘数科的营收为1.68亿港元，净利润为1.87亿港元，去年同期营收为1.62亿港元，净利润为1.13亿港元。但半个月以来，这家公司的股价已从每股7.80美元最高疯涨至2500美元，市值最高点超过了4700亿美元，跻身全球前十大市值公司，引发各界关注。

尚乘数科具体业务为四个板块：一是金融牌照业务板块，主要为企业申请其他***的金融牌照。在招股书中，尚乘数科提到其拥有亚洲最稀缺的数字金融牌照；第二是数字媒体内容及市场推介板块，主要为客户提供媒体平台服务；第三块是一个关系网络平台，名为蛛网生态系统解决方案。从营收数据看，这才是该公司的主营业务，主要向一家虚拟银行天星银行提供金融服务资源，近两年营收占比都在90%以上；第四部分则是一个私募股权基金板块，用来投资高成长性的科技企业，赚取投资收益。

图|尚乘数科上市以来，股价一度飙升

图片来源：市界

据悉，尚乘数科采用的是配售上市，未做公开认购，一般散户确实不能认购。其实，尚乘数科的成交量很小，上市后每日交易量只有几十万股，流通股占比只有10%上下。在8月3日，尚乘数科的成交量为11.68万股，换手率仅为0.06%。一般而言，流通市值意味着做空的最大获益上限，而总市值意味着做空的最大成本。尚乘数科的现状之下，并没有引来任何做空机构入场。

股本集中度高，股价却蹿升，表明这家公司身上出现了游资炒作的迹象。但炒作往往还需要一个主题，对于全年营收不足2亿港元的尚乘数科来说，东南亚金融科技就是这家公司选定的目标。根据招股书，尚乘数科号称旗下拥有或策略投资了亚洲稀缺的金融牌照，连接东南亚与大中华区，提供一站式数字金融服务。而根据目前形势，东南亚金融科技基本面强劲，该地区科技行业的蓬勃发展正在掀起一场造富运动，尚乘数科显然希望可以加入这场游戏。

02

“李嘉诚概念股”是个误会

公开资料显示，尚乘数科和尚乘国际两家公司是由尚乘集团一拆为二而来。尚乘集团是亚洲最大的民营***投资银行，也是***领先的综合性金融机构和最大的***非银行资产管理公司和保险经纪公司之一，其创始股东是***首富李嘉诚旗下的长江实业集团和和记黄埔。市场一度认为，尚乘数科的股价狂飙，可能与涉李嘉诚概念有关。但截至目前，这场资本游戏背后的操盘手并没有浮出水面。

图|***长实集团

图片来源：大公网

其实，这家公司的主营业务与小米关联颇深，像上文所说，公司主要向一家虚拟银行天星银行提供金融服务资源。作为尚乘数科的控股母公司，尚乘集团本身与小米集团的合作很多，二者在2018年合资成立了洞见金融科技有限公司，小米占比90%，尚乘集团占比10%。洞见金融科技在2019年获得了***金融管理*颁发的虚拟银行牌照，同年7月更名为天星银行，早期走得是大部分虚拟银行采取的“高息揽存”路径。

有分析指出，目前全***的持牌银行达到162家，要想从中突围并非易事。此外，尚乘数科的主题概念上也与小米集团有重要交集。由尚乘数科牵头与小米等组成的联合体曾于2020年申请新加坡数字银行批发业务牌照，但并未获批。在小米集团港股上市时，蔡志坚执掌的尚乘集团正是联席牵头经办人之一，可见二者关联颇深。

图|小米天星银行

图片来源：天星银行官网

小米集团之外，为这家公司撑腰的股东亦有很多。根据公司招股书显示，尚乘数科控股股东为尚乘集团，还引入大湾区共同家园基金、亚洲最大的***资产管理公司之一惠理、由前阿里巴巴CEO卫哲创立的嘉御基金、猫眼娱乐、风投和私募基金公司500Startups等。尚乘数科的董事会则更有来自***的政商学三界精英。

在2022年年初，尚乘数科被尚乘国际斥资12亿美元收购，收购完成后，尚乘国际拥有尚乘数科97.1%股权。此后其于2019年8月登陆纽交所，2020年在新加坡交易所二次上市，是新加坡第一家同股不同权的上市公司。本次尚乘数科股价疯涨，也引发母公司尚乘国际股价一路攀升。

图|长江和记8月4日放出的最新公告

图片来源：长江和记公告截图

在赴美上市之前，尚乘国际进行了Pre-IPO轮融资，股东列表中除小米集团，还包括猫眼娱乐、同程艺龙、汇量科技和蔡文胜创建的隆领投资。而尚乘数科和尚乘国际，都脱胎于尚乘集团。尚乘集团由李嘉诚的长江实业集团和和记黄埔在2003年创立，是亚洲最大的民营***投资银行。不过，经过多轮股权稀释变迁后，这家公司表面上已跟李嘉诚关系不大。

长江和记实业也于8月4日下午发表澄清声明称，长江集团于接近10年前已经出售绝大部份持有的尚乘集团权益，现在仅剩余当时未一并出售的不足4%极小量权益，目前正洽谈出售这些股份。该公司还强调，尚乘集团董事*没有长江集团的代表，与尚乘数科无任何业务往来，对其业务及计划一无所知。

图|右边为尚乘数科CEO蔡志坚

图片来源：腾讯网

现在站在尚乘数科和尚乘国际两家上市公司背后的，是44岁的***投行家蔡志坚。蔡志坚曾于普华永道、花旗、瑞银等金融机构履职。根据公开报道，其在2014至2015年于瑞银工作时的两个项目，由于存在利益冲突及信息披露问题，曾遭***证监会调查。

尚乘数科目前员工只有50名，实体业务与营收数据可能不足以支撑如此高的估值，但其市值陡峭前行半月有余，达到了2000亿美元高点，也就意味着存在高点变现的空间。在此过程中，尚乘数科能否找寻到真正撬动收入和经营数据增长的因素，会成为此后走势的关键。

03

中概股的“反常”

今年“反常”中概股频出，在***上市的10家***公司中，有7家经历了类似的异常价格情况，在低迷的市场下显得格外突出。然而自8月3日起，尚乘数科似乎结束了自己的“疯涨神话“，开始出现下跌。截至目前，尚乘数科最新市值为1023.3亿美元，比巅峰时期已跌去四分之三。

虽然地缘**加剧、疫情持续蔓延是促成中概股受挫的偶然因素，但是从行业维度来看，由于实体资产相对较小，此前大部分中概股都靠“故事”续命。随着红利逐步退却，资本越发理性，故事没能“讲通”的中概股“跌跌不休”，其实也有一定的必然。

图片来源：知乎

值得一提的是，近期被炒作的尚乘数科和智富融资都是******公司，这也引发了外界对于港股市场流动性趋紧，“炒作风”持续转向美股市场的关注。从融资表现来看，受到疫情持续爆发，再加上外围地缘政*不稳，以及全球多国加息以压制通胀等多项不利因素影响，今年上半年，******IPO市场的融资规模下降了92%，且上市企业多以中资中小企业为主。

对于***本地股在美股市场的疯狂表现，***证监会面对媒体采访时拒绝予以置评。而此前，***证监会曾提醒称，“有问题的IPO”通常有四种特征：市值勉强达到最低上市门槛、市盈率远高于同行、承销及其他上市费用畸高、持股高度集中。对于普通投资者而言，当下的投资决策应该更为谨慎。

图|***交易所

图片来源：***交易所

此前，***企业热衷赴欧美资本市场上市，主要是因为欧美市场制度成熟，市场容量大，尤其是***资本市场对于创业型且未盈利的公司具有较高的认可度，通常会给予较高的估值。因此，一些正在成长中、在财务上尚未达到在内地上市要求的公司比较热衷于在***上市。这有利于***企业接轨全球成熟的管理制度，开拓全球市场。

但如今，中概股在***上市风险不断加大的情况下，回归是大势所趋，也是不得不考虑的问题。符合条件的中概股回归港股是首选，其次是回归A股。中概股去留很大程度上取决于中美监管间的合作，但***资本市场的“**化”趋势需要中概股对此做好充足心理准备。

不可否认，从***上市公司自身的公司治理情况到**因素，都可能影响***公司在美资本市场的发展，但是好与坏关键还看自身硬不硬，而大*势也常常只是起起伏伏的周期而已。在当前情况下，我们也看到了更多***公司尝试在***挂牌，在这样的情况下哪怕***市场有了变故，也不至于让公司在资本市场处于被动的状态。当然，我们也看到了，无论阿里、网易，都是中概股中的杰出代表，正因为自身的强大，方能让他们在全球赢得更多的资本腾挪主动权。

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重磅！拼多多超阿里巴巴，市值在美股中概股排名第一。成为第一，拼多多做对了什么

这是二师姐的第00016篇原创

大家好，我是二师姐。

一个想和你交朋友，一起慢慢变富有的女人。

昨天文章，主要是缅怀查理·芒格。

二师姐特地整理了查理芒格的成长过程，以此想找到学习的成长路径。

同时整理了芒格的投资总结，希望能指导今后人生的投资决策。

学习，模仿，成长

今天一早，看到新闻

拼多多美股市值超阿里巴巴，位列中概股第一。

2018年7月26日，拼多多在纳斯达克上市。阿里巴巴用了五年时间上市，唯品会用了八年，京东用了十年，而拼多多仅仅用了三年。

2023年11月29日，成为中概股第一，拼多多做对了什么？

（1）

拼多多前身——拼好货

黄峥  生于1980年，浙江杭州 ，企业家、拼多多创始人，前拼多多董事长，本科毕业于浙江大学、硕士学位毕业于威斯康星大学麦迪逊分校。

2004年。黄峥加入***谷歌。2006年回国，参与谷歌***办公室的创立。

2007年，从谷歌离职创业，先后创立电商代运营公司和游戏公司。

2015年4月，创立拼好货，开创社交电商新模式。

2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官。

2018年7月26日，新电商平台拼多多在***纳斯达克上市。 

2020年7月1日，黄峥宣布将卸任CEO，继续担任拼多多董事长。8月6日，黄峥退出拼多多董事席位。8月19日，黄峥退出拼多多(上海)网络科技有限公司董事。 

2021年3月，黄峥辞任拼多多董事长。

2022年4月，黄峥以165亿美元位居《2022福布斯排行榜》第125名，***第23位。

【创业】 2007年黄峥从谷歌辞职，创办欧酷，对标京东做3C电商，这是黄峥的第一次创业，持续了3年。2007年，前谷歌***首席战略官郭去疾创办跨境电商平台兰亭集势，2011年，欧酷卖给兰亭集势，黄峥保留了技术团队。随后，他先后创办电商代运营公司“乐其”和游戏公司“寻梦”，依然在思考进入电商市场的可能。

2011年的电商市场格*，阿里市场份额达到51%，京东为18.5%，双雄地位稳固，电商市场似乎没有机会。

【拼多多前身拼好货】2015年，生鲜电商还杀入了一位重要玩家，那就是黄峥和他的拼好货——一个基于社交网络做起来的电商公司，首先切入的品类是生鲜。

在2015年年底接受“新经济100人”李志刚的采访时，黄峥一再比较他的拼好货与京东的不同。

黄峥不希望做标品，因为离京东越近“死”得越快：“京东（和我们）是相反的，它是搜索，我们不是。京东追求货品移动成本最低、效率最高，在一定程度上拼好货不再追求货品移动的成本和效率，而是购物体验。我们创造了一个不一样的用户场景，就是线下已存在的享受购物。它做标品，我做非标品。它试图做一个品类的生意，我们试图做人的生意。我们之间最大的区别是，拼好货试图寻找京东缺失的东西。”

黄峥选择从生鲜切入，也考虑过京东会怎么做：“京东也投资了天天果园，也做生鲜，我们每天都会遇到它。但是切入的维度不一样，京东冷冰冰地追求效率，我们则追求温情和乐趣。购物体验不一样，你不能既是硬汉又是温柔女人。”

京东以男性用户为主，拼好货的核心用户是中产阶级，80%用户是女性。以前的垂直电商按照商品品类，可分为生鲜、母婴、服装等。黄峥的观点是，垂直电商是围绕特定人群展开的，要围绕这群人来创造更美好的生活，优化这群人的购物场景和体验，优化这群人购买商品的性价比，满足这群人的生活和品位。

在PC端，所有的信息聚合在一个中心点——搜索网站，谷歌和百度由此垄断流量，获得了高额的利润。但是在移动端，互联网的信息传播方式变了，社交网络里人与人的接触越来越容易，而通过搜索来寻找同质化的一群人是“不靠谱”的。如何利用人和人之间的关系进行传播，正是黄峥他们琢磨的问题。最终，他们想到了拼团的方式：拼好货告诉你有一款性价比高、好吃的水果，如果你凑满3个人或者5个人，就能以较低的价格买下它。

消费者想买到便宜的东西，就要帮拼好货做社会化营销。拼好货30%的成本优势缘于消费者做的营销帮助它们节省了成本。

有些人不知道自己想要什么，他们可能很有钱，但潜意识里依赖别人的推荐或者暗示，认为周围亲戚喜欢买的东西就是好东西。以前缺乏沟通场景，现在就构建沟通场景，不仅能吸引新用户，还能激发老用户的消费。

拼好货发展神速。2015年3月28日拼好货封测，4月10日上线，5月1日达到5000单。“五一”小长假是转折点，过后日均订单达1万单。

2015年6月，拼好货做荔枝拼团，结果第一天就收到了20万单。当时拼好货只在嘉兴设仓，这个量远远超过了仓库承受能力。由于拼好货希望把量做上去，就没有叫停，只告诉用户会晚一点发货。

经过这一波折，订单量跌落到每月2万单。

荔枝事件的关键问题是前端运营和后端仓配没有对接好。第一天20万单已经爆仓了，结果第二天又涌进来十几万单，第三天紧急叫停后实际履约40万单。而仓库的一天最大履约量是8万单，第三方配送的最大履约量是10万单，事实上每个环节的实际履约能力都更小。

丁力全面接手拼好货物流之后，花了将近1个月的时间让嘉兴的仓库正常运转，并在接下来两个月里开了10个仓库，多数仓库从确定选址到启用都控制在3周以内。8月底，拼好货拥有了6个区域中心。这一年年底，拼好货在全国20个城市设仓。

吃过这次亏后，拼多多当时的技术负责人、现在的CEO陈磊搞了套预测系统，使拼好货提前两天采购。用户下订单的时候，水果正在从产区到仓库的路上。运水果的汽车停在仓库前，这头卸货，那头就分拣包装，五六个小时后，水果就分拣配送出去，基本上第二天就能到。从理论上来说，拼好货希望的是水果永远在路上，无须入库。最开始拼好货的预测还不那么准，有时候会出现订单量超过采购量的情况，一超量就得下架，将已经收到的钱退掉。

生鲜电商有两大难题，一是上游产品规模化、标准化生产水平低，二是基础设施冷链，尤其是“最后一公里”配送能力偏弱。黄峥认为，现代流通渠道强调批量化、标准化售卖，流通在倒***着产业链上游的生产标准化、集约化。在移动互联网时代，理论上存在空间的多对多匹配。同时，如果在流通环节减少时间，很多生鲜也就不需要冷链了，如苹果、橙子。

拼好货的做法是转向产地采购，联合创始人达达带着团队每天奔波在田间地头。这样做有很多结构性优势：第一，水果品质更好，自然熟，不需要提前1个月摘下来放在冷库里；第二，采购成本更低。

在选品上，本来生活网和百果园是做100分的水果。但拼好货不做100分的水果，因为整个市场上只有10%的水果是100分的，其价格是70分水果价格的两三倍。拼好货也不做50分的水果——水果店里10元3斤的橘子它不做，这种就是50分水果。拼好货做的是70分的水果，定70分的价格，形成性价比优势。

（2）

崛起的新电商——拼多多

【拼多多成立】黄峥没有把企业直接定位为一家生鲜电商。2015年9月，黄峥把拼好货和拼多多合并，合并后的公司叫拼多多。

拼多多的目标群体是数以百万计没有被服务到的、价格敏感的消费者。

拼多多如何为客户提供服务呢？举一个例子：一件在淘宝上价格为39元的衣服，在拼多多上仅为19元；如果客户可以邀请五个朋友团购，价格就降至9.9元，还包邮。谁能卖九块九的衣服来赚钱呢？

到这一年年底，日均单量就达到三四十万单，与拼好货接近。

2016年开春，拼好货并入拼多多，成为拼多多的一个频道，拼多多也就此告别生鲜江湖，杀入了更广阔的电商平台。

凭着超低价格，拼多多的活跃用户在成立第一年就从零增长到了1个亿，然后在第二年增长到了2个亿。

【上市】2018年7月26日在纳斯达克上市。拼多多的股价上市当天就飙升了30%以上，市值达到近300亿美元，是京东的50%以上。

上市当天，黄峥没有去***。相反，他邀请了拼多多用户在纳斯达克敲钟。他本人只是在上海远程参加，好像又是平常的一天。

拼多多的成长，也得益于独特的“补贴”思维。拼多多采取平台商家的“0佣金”和“0平台服务年费”政策，除了支付手续费外，平台不向商家收取任何佣金，与其他电商平台截然不同。因此，平台商家愿意更多地让利给消费者，平台活跃度上升很快。借助于游戏化、促销等模式，拼多多进一步增强了用户黏性。

拼多多的用户规模不断增加带来大量订单。2019年，平台共计产生197亿个订单包裹数，同比增长77%，而行业平均增速仅为25.3%。

事实上，拼多多一开始就是一家技术驱动型的公司。海量的订单对平台架构、基础设施、功能模块等提出新的挑战。对此，拼多多早已做好准备。2019年年报显示，创立至今，拼多多团队中技术工程师占比始终维持在50%以上。2019年，研发费用为38.7亿元，较上一年同比增长247%，平台研发费用占收入比重达12.8%，远高于互联网行业平均水平。在持续创新的技术应用支撑下，2019年，拼多多人均创造GMV达1.73亿元。

公开资料显示，自2021年三季度至2022年四季度，拼多多的单季研发投入已连续6个季度超过20亿元。

2022年全年，公司总研发费用首次超过100亿元。

其中，“农研”在拼多多的研发布*中占据着重要地位。一直以来，农业被看作是一门利用动植物的生长发育规律，通过人工培育获得产品的学科，是农学的研究对象。但在“重投农研”的拼多多看来，现代农业是一个集合了农业种植、人工智能、数字技术、机械工程、能源动力、市场营销等多学科交叉的应用场景。

2022年，是拼多多从“重营销”向“重研发”战略转型的第二年，公司持续加码技术创新投入。把科技“种”在土里，把未来“埋”入地下，这是拼多多所追求的“泥土星空”。

2022年全年，公司营收为1306亿元，同比增长39%；归属于普通股股东的净利润为315亿元，同比增长306%。

根据***统计*数据显示，2022年全年，全国居民人均消费支出24538元，扣除价格因素，实际下降0.2%。可以看出，去年消费市场承压明显。尽管情势如此，拼多多却仍在“夹缝之中”保持多项关键财务指标逆势取得了两位乃至三位数的高增长，对资本市场展现出自身强劲竞争实力，其“坚韧程度”从中同样可见一斑。

（3）

拼多多的海外征途——多多跨境

2022年9月，拼多多正式开启一项全新业务多多跨境，主要通过Temu这一应用，将国内制造企业生产的日常生活用品销往海外，首站选在了***。

如果在拼多多内部，问员工“Temu”这个单词如何发音，10个员工或许会给出10个不同的读法。但就是这个连内部员工都不太熟悉的应用，却在全球掀起旋风，屡登海外应用排行榜榜首。

过去一年，拼多多内部非跨境业务员工可能并不清楚发生了什么，他们只是悄然发现身边开始出现不同肤色的同事；报销背板上的文字从汉字变成了双语；不少同事的花名从中文变更为英文；在拼多多广州办公室，开始随处可见海外地名的标签，比如纽约、新西兰……

但多多跨境业务的迅速成长，让商家、竞争对手甚至自己的员工都始料未及。

上线不到半年，Temu便登上***NFL职业橄榄球大联盟的年度冠军赛（超级碗）；商品覆盖除食品、日化品外的所有品类；深入百余个国内产业带，助力万余家工厂成功出海；触达北美、澳洲、欧洲、亚洲等30多个***及地区的消费者。

“到目前为止，拼多多经历了两次创业：一次是主站，一次是多多买菜。”拼多多董事长、联席CEO陈磊接受《***企业家》采访时表示，而多多跨境被视为是继主站和多多买菜之后，拼多多的第三次创业，同时也是主站的延伸。

打开AppStore，不难发现这种“延伸”：“Temu”的介绍是“TeamUp，PriceDown”，即“买的人越多，价格越低”，和拼多多“拼着买，更便宜”的slogan如出一辙。

2020年开始的特殊时期催化了全球消费者购物习惯的改变，线上购物需求不断增加。就像8年前敏锐地捕捉到国内消费分级的需求一样，拼多多这一次将视角聚焦到海外电商用户的需求。

与此同时，Temu在海外迅速蹿红，吸引了越来越多的***制造商家。

国内高度集中、专业化强，同时又具有明显地方特色的区域性产业集群，在为***制造打下坚实基础的同时，也成为多多跨境重要的货源地。入驻多多跨境的商家中，既有贸易商也有制造工厂，既有“厂二代”也有“贸二代”，既有外贸老兵也有创业新人。

拼多多内部意识到，如果利用自己在国内的经验以及流量的优势，帮中小型制造企业拓展新的外贸渠道，减少中间环节，是不是就能提升跨境商品利润率？为了帮海外消费者与***制造工厂搭建起桥梁，拼多多决定切入跨境业务。

更何况，拼多多主站在发展过程中，曾多次深入家电、服装、运动、美妆、日化、奶粉、家居等多个制造业领域，从产品结构、设计研发、生产制造、品牌打造等方面，为制造业品牌提供过全链路的数字化服务，也在一定程度上帮传统企业和制造工厂实现了转型升级。

在这个过程中，拼多多对国内具有规模化、配套性及综合效能等优势的制造供应链积累了深刻的认识，而且发现不少***制造的质量水平、价格区间，在国际市场上具有明显竞争力。

“通过多多跨境，我们希望以新模式、新业态赋能出海业务，降低外贸门槛与成本，减少中间环节，助力中小企业找回订单、提升利润、打造品牌，进而推动各地制造业产业带提档升级。”陈磊告诉《***企业家》。

“拼多多在业务上其实是一家很克制的公司，从2015年成立至今只干了一件事——电商。因为足够专注、克制，我们在这个赛道上已经形成了自己的认知和判断，在大方向的把握上也比较准确。”陈磊表示。

陈磊将过去拼多多的发展总结为三次创业：第一次是拼多多主站，第二次是多多买菜，而当下的多多跨境是第三次。在他看来，前两次创业正是对人才梯队的两次大练兵与大筛选。

“经过这几年的锤炼，我们的团队进入了新的发展阶段。从中成长的年轻管理者大多具备显著的拼多多特质。比如，强烈的学习欲望和优异的学习能力，这是拓展新业务必备的素养；其次，勤奋；再次，面对变化，心态好，执行力强。”陈磊告诉《***企业家》。

尽管快速奔跑的多多跨境即将陆续登陆马来西亚、泰国、越南和新加坡等东南亚市场，但在陈磊看来，跨境电商的征途依然遥远。

“如果面向未来看十年，即便我们现在把所有国内跨境电商家加在一起，再把过去十年国内所有跨境电商卖出去的货加在一起，这些也都可以忽略不计。海外跨境市场的开拓，现在还只是开始。”陈磊表示。

（4）

神秘的投资人——段永平

黄峥曾说：“老段对我的影响非常大，陈明永是大徒弟，沈炜是二徒弟，金志江是三徒弟，我算是下一代的四徒弟。”

第一件事，2021年3月17日，拼多多的创始人黄峥在2021年度致股东信中宣布卸任CEO，原CTO陈磊接任CEO，同时黄铮持有的1:10的投票权也失效，名下的股票则在3年之内不准出售。虽然早在前一年，黄峥就在内部表示要退出，但还是引起了行业和整个资本市场的震动。

作为一个低调的人，他不希望自己处在镁光灯下，不希望自己被“拼多多董事长”和“年轻富豪”等头衔捆绑住，尤其是关于他个人财富的快速增长在社会上争议不断，他不希望卷入舆论的旋涡之中。

第二件事就是股权分配。黄峥主动出让部分股权，用于合伙人建设和慈善事业。在出让股权之后，黄峥的个人持股比例从原先的43.3%（大部分自己持股，小部分为名下公司持股，拥有一些小股东）降低到29.4%，与此相对应的是，黄峥所拥有的投票权也从原来的88.4%下降到80.7%。这个转变明显和他之前的表态不同；在拼多多上市第二天的全体员工大会上，有员工问黄峥：“公司上市之后，员工有没有期权？”黄峥直接回复道：“没有。”这个简短的回答让大会的气氛降到了最低点。

其实对于电商企业、互联网企业来说，股权分配已经成为一种共识，无论是阿里巴巴，还是其他公司，都在想办法通过股权分配的方式提升员工的工作积极性，提升内部的凝聚力。

黄峥希望强化个人对拼多多的掌控，确保拼多多不会偏离轨道。可是随着拼多多的快速发展，面临的争议越来越大，黄峥意识到一个问题，一旦自己的形象受到***害，那么依照当时的股权结构，整个公司很可能会陷入危机，如果自己选择退出，稀释股权结构，那么他个人无论怎样，都不会对整个拼多多产生太大的负面影响。

同时，随着拼多多的快速发展，内部的管理必须跟上发展的速度，而且从长远的角度来说，必须留住人才，还要建立起人才梯队。此时的黄峥慢慢转变了思维，将股权分给更多的员工。黄峥说：“我希望通过这次调整，管理层可以逐步把更多的管理工作和责任交给更年轻的同事，让团队加速成长，让拼多多成为一个更好更强的持续充满创业活力的公司。”出于对拼多多长远发展的考虑和处理危机能力的考虑，黄峥选择退出和稀释股权，尽可能淡化个人对团队的影响。

在过去，很多企业具有明显的创始人情结和个人英雄主义，企业家或者创始人的个人印记非常重，几乎成为整个公司的代名词，对于初创公司而言，这种迹象更为明显，而且为了提升掌控力，企业家往往会牢牢地将股份掌控在自己手中。当企业家个人的能力比较出众时，企业的起步发展往往具备一定的优势，可是随着企业规模的扩大，个人能力的*限性以及个人印记，对团队文化的伤害会不断加大。

举一个最简单的例子，当一家公司的创始人退休之后，首先，由于缺乏一个具有绝对权威的领军人物接班，企业管理变得一团糟。其次，创始人退休后，公司的品牌将受到打击，无论是消费者还是客户、合作伙伴，都会担忧这家公司是否还能够继续保持良好的发展势头，企业的品牌是否还会那样值钱？最后，由于创始人掌控了大部分股权，员工基本上处于“为老板工作”的状态，工作积极性会受到影响，不会真的付出自己的全部实力为公司卖命。

对于个人英雄主义盛行或者个人印记非常明显的企业，企业往往看起来很强大，实际上非常脆弱，一旦企业家个人遭遇困境，形象受***，或者退休，整个企业就会失去最大的依靠。一家真正优秀的企业应该淡化企业家个人的形象，在整个团队中，没有谁是不可替代的，包括企业家本人，这样的企业可以依靠内在的文化基因源源不断地培养人才，形成一个较为合理的人才梯队。与此同时，大家可以积极参与到团队的建设和发展当中，为整个团队的进步出工出力。

黄峥的退位和出让部分股权，既显示出他的高瞻远瞩，也表明他在无形中受到段永平的影响。段永平40岁就退出步步高一把手的位置，还将公司的股权稀释到了10%，仅从这一点来看，黄峥成了段永平第二。

除了以上几点，黄峥在很多方面的行事风格都具有段永平的影子，提拔一个技术出身的高管担任接班人，将个人股票用于慈善计划，不喜欢与媒体打交道，不喜欢自己的名字出现在各大富豪榜单上，这些都具有比较明显的段式风格。

在黄铮宣布退休之后，拼多多的发展也经历了一些起伏，但无论怎样，段永平一直都在关注它。

2021年12月6日，段永平突然发文：“看不懂拼多多的商业模式，但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的。准备再次风投一下。”这一次风投，段永平直接锁定了70万股拼多多股票，交易金额达到了3,500万美元。

为什么段永平看不懂拼多多，却还要再次风投呢？只要仔细观察，就会发现这一次风投的背景恰恰是拼多多股价大跌，整个2021年，拼多多的市值直接蒸发了超过1.1万亿元，同年8月份，拼多多设立“百亿农研专项”，段永平于是借着对这个项目的支持进行风投。有意思的是，受到段永平风投消息的影响，2021年12月7日，拼多多的股价上涨了12.53%。

有采访曾经问过段永平成功的秘诀是什么？

段永平这样回答：“做企业讲究的是基本功。举一个简单的例子，一个运动员，他之所以能出成绩，绝不是取决于现场的某个球和动作，而是取决于他苦练了10年甚至更多年的基本功。比如打乒乓球的，全国可能有成千上万人，而真正能够每天练10小时，练上10年的，可能只有几千人。几千人中能够达到世界冠军级水平的，可能仅有几十人。那么，最后谁能拿世界冠军呢？这时很多因素就起作用了，比如运气、天赋等。这些因素只有在这个时候才会起作用。所以我认为，最重要的是那10年的每天10个小时，后面的事情叫‘成事在天’。如果你连‘谋事在人’这一点也没有，‘成事在天’是没有意义的，所以我更注重练头10年的基本功。”

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马云的阿里巴巴市值为多少？

马云的阿里巴巴集团港股市值约3.99万亿美元，美股市值约为5067.66亿美元，总市值约4.5万亿美元，折合人民币约为31.869万亿。

阿里巴巴集团控股有限公司是一家为大众提供电子商务在线交易平台的公司

阿里巴巴集团市值多少

截止2019年4月11日16点，阿里巴巴集团的市值为4795.02亿美元(美股)。阿里巴巴网络技术有限公司是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江杭州创立的公司。阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中...

大家觉得阿里巴巴的股票怎么样

在炒港股,注意***是和经济联系紧密的城市。自由港，又是一个小经济体，受世界经济影响严重。反应的是世界经济的走势。。世界经济***受了轻伤还没缓过来，欧洲经济萧条正在过河。所以***形势也不好，建议你抛了吧

为什么阿里巴巴ipo是230亿但市值是2300亿

你好！因为不是所有的阿里巴巴股份都上市了。只是上市了一笑部分如有疑问，请追问。

马云到底有多少钱?

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阿里巴巴2022财年Q4财报超预期，市值重回2万亿港元，股票迎来抄底时机？

CMCMarkets市场分析师LeonLi

5月27日早间，受2022财年Q4财报的超预期表现，阿里巴巴股价跳空高开，股价一度涨近14%，市值重回2万亿港元。美股收涨14.64%，报94.4美元。

尽管受严峻的宏观环境和激烈的市场竞争影响，阿里巴巴在昨日依旧上交了一份令市场相对满意的答卷。总营收为2041亿元，同比增长9%，高于市场预期的2006亿元。经调整后息税摊销前利润（EBITA）在本季度同比下降30%至158.1亿元，但该结果仍比汤森路透分析师的一致预期高出5%。归属于普通股股东的净亏***为162.4亿元，主要反映股权投资股票市场价格下跌。剔除这些项目的非***通用会计准则（Non-GAAP）本季度净利润为人民币198亿元，同比下降24%，但高于彭博和汤森路透的普遍预期。本季度，阿里巴巴在***的年度活跃消费者(AAC)超过10亿，海外这一数字增长到3.05亿。本财年全球商品总值(GMV)达到创纪录的8.32万亿元人民币。

***商业部门业务

***商务AAC达到9.03亿，环比/同比+2100/8900万，其中70%+来自非发达地区。具体来说，淘宝AAC超过3亿，季度环比增长2000万，20%的AAC没有在淘宝/天猫购物。2022财年第4季度淘宝交易的付费订单数量同比增长35%，而2022财年/2022财年第3季度则增长了100%+。淘菜菜AAC超过9000万，其中50%以上是阿里巴巴的首次生鲜买家。淘菜菜GMV在22财年第4季度继续环比增长，主要受平均订单值（AOV）改善的推动。

客户管理收入(CMR)同比保持稳定（与2022财年第3季度/2022财年第2季度相比-1%/+3%），尽管淘宝和天猫在线实物商品GMV出现较低的个位数下降（不包括未付款订单，下降的部分原因是取消订单增加），其中佣金收入的高个位数下降被广告收入的正增长所抵消。搜索广告收入超过品牌广告。

在淘菜菜方面，2021年6月当季是淘菜菜首次向集团报告亏***，因此2022年6月当季EBITA面临更严峻的竞争。最近，管理层将业务范围减少到19个省份，投资步伐更加严格。大多数目标城市都建立了区域仓库和基础设施。重点是提高目标城市的订单密度。管理层表示，淘菜菜的规模可能不是最大的，但质量应该是最高的。

淘宝交易和淘菜菜的综合亏***在2021年12月达到顶峰，并在2022年3月季度环比下降，随着专注于***商业部门的高质量增长，该季度的亏***将继续缩小。

阿里巴巴用户增长

图片来源：QuestMobile

云计算业务

云计算业务营收190亿元人民币，同比增长12%(包括钉钉)，而上一季度同比增长20%，年同比增长38%，增长放缓主要归因于疲弱的宏观经济以及公司战略重点放在更高质量的营收上，这已成为整个云计算行业的趋势。

管理层预计2023财年云业务的利润率会更好，钉钉的***失控制会更好，云计算在规模经济的帮助下会逐步改善。尽管营收恢复存在不确定性，但管理层仍相信，一旦营收恢复，利润率应该会稳步回升。

非互联网行业收入占比上升至52%。电信、零售和金融行业的收入强劲增长，而互联网和垂直教育行业的收入有所下降。

从长远来看，管理层认为，由于云计算在经济发展和数字化中发挥着关键作用，代表着该公司的巨大机遇，云计算行业未来几年将增长2-3倍，达到1万亿元人民币。为了更好地利用这个机会，管理层认为解决方案应该针对每个行业量身定制。上一财年，云业务收入(如果包括公司内部提供的服务)已超过1000亿元人民币。公司将继续创新laaS和PaaS层，以降低成本和提高效率。

本地消费服务业务

来自本地消费服务的收入同比增长29%，达到104亿元人民币。经调整EBITA亏***54.83亿元，而上一年同期为亏***66.33亿元，亏***明显收窄。

“饿了么”的单位经济同比继续改善，并接近盈亏平衡(扣除总部成本之前)，自3月疫情以来，由于囤货需求迫切，使饿了么的非餐饮品类到家需求极其旺盛，年同比增长超100%。

在“到目的地”业务方面，受COVID-19的影响，高德地图的订单量增长放缓，飞猪的订单量下降。

管理层表示，在受疫情严重影响的地区，当地消费者服务发挥着关键作用。例如“饿了么”在2022年4月为上海家庭配送了250多万份*品订单，并为上海弱势群体开展了紧急配送服务，解决了7万多份紧急需求。高德地图还推出了聚合酶链型反应(PCR)检测点地图，到5月中旬已经推广到350个城市。该功能可以帮助用户搜索附近测试地点的位置和开放时间。

菜鸟驿站业务

菜鸟驿站营收116亿元人民币，同比增长16%，主要是受消费者物流服务的推动，这是为了提升消费者体验而进行的服务升级，而俄罗斯和乌克兰冲突导致的供应链和物流中断导致的国际订单减少部分抵消了这一增长。跨部门淘汰前的营收同比增长19%，至165亿元人民币。

管理层强调供应链和物流的稳定性的重要性，特别是在不确定的情况下，以改善消费者情绪和促进健康的复苏。一个更加全面和全球化的物流网络将有助于公司进一步增强其在国内和国际市场的竞争力。

国际商务业务

国际贸易AAC达到3.05亿，季度环比增加400万，同比增长6400万。

***批发/国际零售/国际批发收入同比增长30%/4%/13%，前一季度同比分别增长10%/14%/29%，具体按平台分列:

Lazada的订单量同比增长了32%，阿里巴巴的GMV同比增长了22%。

由于受到土耳其里拉对人民币贬值的负面影响，Trendyol的年增长率较低，为48%。

全球速卖通（AliExpress）的订单也有所下降，原因是欧盟增值税规定的政策变化以及地缘**问题导致的供应链中断。

各投行评级

高盛：基于SOTP的BABA/0988.HK的12个月目标价分别为158美元/154港元（之前为185美元/180港元）。阿里在应对***电子商务竞争加剧、国际商务业务不断增长和在云计算领域处于领先地位方面采取了攻守兼备的举措。预计阿里巴巴的市场份额***失将逐渐稳定下来，并在公司扩大其总目标市场的能力上保持建设性，并在其三大战略支柱的基础上为商家/消费者带来持续的增值。

大和银行：重申阿里巴巴（09988.HK）“买入”评级，下调2023-24年每股盈利预测5%-9%。目标价由155港元下降至145港元。2022财年Q4CMR收入、成本管理好于预期，而核心商务利润则逊于预期，但相信将受惠于*****消费刺激政策的推行。

摩根大通：阿里巴巴（09988.HK）上季经调整EPS高预期13%。未来的股价驱动因素将是成本节约举措和利润率前景。随着疫情逐渐消退，市场开始上调盈利预测。阿里相比于其他同行的市盈率估值水平处在最低水平，且2022年利润率提升潜力最大，因此股价或有更大上行空间，维持阿里巴巴增持评级，目标价为130港元。

中金：阿里用户增长稳健，GMV增长放缓，***商业和本地生活推动收入增长超预期。维持阿里巴巴（09988.HK）“跑赢行业“评级，考虑到电商估值中枢下移，目标价下调4%至137港元。

从图形上看，阿里自2021年2月以来持续维持震荡下行结构，而在3月以来由于疫情的爆发股价出现加速下跌，最低曾跌至71港元附近。而随后价格探底回升，进入到了长达两个月的底部震荡阶段。从MACD指标上看，在0轴下方出现底背离金叉迹象，目前关键价格位于95港元，该位置为60日均线压制位（图中紫线），在过去一年多的时间股价一度沿60日均线下行，因此，价格需进一步突破该水平位，将有望进一步向上延续。目标价：131.2港元。

阿里巴巴09988.HK——日线图

图片来源：CMCMarkets

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李竹君LeonLi

CMCMarkets市场分析师

Leon是CMCMarkets大中华地区上海团队成员，主要研究外汇、贵金属、股指期货等产品，擅长基本面和技术面分析。

根据多年的金融衍生品交易经验，Leon认为金融市场作为一个时刻充满未知性的领域，投资者在研究投资策略的同时，还应当不断强化自身的交易心理以及风控意识。能做到对自身策略的严格执行，要具有高度的自律性。

Leon拥有澳大利亚莫纳什大学(MonashUniversity)工商管理硕士学位，曾在澳大利亚本土券商有多年的工作经验，其市场分析和评论经常发表在多家主流媒体。Leon持有澳大利亚证券从业资格证书(RG146-Derivatives,ForeignExchange,GenericKnowledge)，他能时刻给予客户逻辑清晰，高专业性和时效性的分析。

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阿里巴巴总价值多少亿美元？

据Wind数据，截至收盘，阿里巴巴涨3.82%，报225.51美元，最新总市值突破6000亿美元，达6049亿美元。值得注意的是，阿里巴巴目前总市值已超越Facebook目前的6007亿美元，成为美股市值第五高的公司，仅次于苹果、微软、亚马逊和谷歌。

阿里巴巴港股42,000亿美股将近6000亿，那它的总市值是两个加起来吗？

***阿里巴巴的刚给我很多的股票将近六千一他的再看看别人怎么说的。