特变电工最新走势分析(特变电工持仓逻辑分析)
特变电工持仓逻辑分析
7月4日在《简单说一只低估光伏概念股》中谈起特变电工，当时的股价在13元附近，截止今天8.30日股价为22.51元，两个月涨幅73.15%，本年度涨幅为126%，而根据上半年公布的业绩同比增长143.47%，何其的吻合。
换句话说本轮股价的上涨主要是由于业绩推动，而非估值驱动，一旦给与特变电工新能源板块二分之一的估值，依旧具有很大的上涨空间。
东方财富人气榜即时的排名为第7名，雪球排名为17位，如此高的热度下，聊特变电工难免有增热点，高位推票的嫌疑，但由于特变电工已经成为笔者持仓第一的股票，这里不得不深入的聊聊持仓的逻辑。
一．半年报数据解读
根据特变电工公告，上半年实现净利润31.06亿元，同比增长237.64%。扣非净利润19.5亿元，同比增长143.47%。
其中一季度扣非净利润为5.36亿元，二季度扣非净利润为14.1亿元，环比增长263%。笔者猜测上半年股价涨幅不大很重要的一个原因在于扣非净利润增长低于投资者预期。
二．业绩增长归因
特变电工主营业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务三大板块。（嫌繁琐的读者可以只阅读标红的部分）
其中输变电业务主要包括变压器、电线电缆及其他输变电产品的研发、生产和销售等；新能源业务主要包括多晶硅、逆变器、SVG等产品的生产与销售，为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维等全面的能源解决方案及风能、光伏电站的运营；能源业务主要包括煤炭的开采与销售、电力及热力的生产和销售等。
1、输变电行业
输变电行业的市场需求与发电装机、电源及电网建设规模密切相关。
2021年上半年我国经济持续稳定恢复，电力消费、电力投资、装机容量等均持续增长，输变电行业也处于稳中向好的态势。2021年上半年我国电力工程建设投资额为3,627亿元，其中电源工程建设投资额为1,893亿元，同比增长8.9%；电网工程建设投资额为1,734亿元，同比增长4.7%。2021年上半年我国新增装机容量为5,187万千瓦，同比增长1,492万千瓦。
2、新能源行业
根据***能源*统计数据，2021年上半年，***光伏新增装机13.01GW，同比增长12.93%，其中集中式电站新增装机约5.36GW，分布式电站新增装机约7.65GW。截至2021年6月底，***光伏发电累计装机达到268GW。
根据***有色金属工业协会硅业分会统计数据，2021年上半年，***多晶硅产量约22.7万吨，同比增加10.7%；多晶硅进口量约为6.01吨，同比增13.6%。单晶致密料均价从1月的人民币8.72万元/吨（含税）上涨到6月的人民币21.24万元/吨（含税），增幅达到143.58%。
特变电工公司目前拥有多晶硅产能8万吨/年，产能处于全球前五。（持有新特能源65.43%的股份）
新特能源一季度利润为2.67亿，出货1.78万吨，二季度为10.86亿，出货1.76万吨，单吨利润6.17万。技改3.4万吨22年一季度投产。
内蒙古10万吨的项目，已通过环评设计，正在土建，预计2022年下半年（年底）投产。
基于二季度四五月份都在做冷氢化检修，产能未跟上，真正业绩放量会在三四季度，叠加当前硅料价格处于高位，典型的量价齐升逻辑。（当然也要警惕硅料价格的下行）
3、能源行业
根据***能源*、***煤炭工业协会数据，2021年上半年，我国煤炭需求保持旺盛势头，煤炭消费较快增长。
全国煤炭消费量约21亿吨，同比增长10.7%，其中，发电、建材用煤持续较快增长，分别同比增长15.7%、12%，2021年上半年我国能源供需总体处于紧平衡状态。
2021年上半年我国全社会用电量为39,339亿千瓦时，同比增长16.2%；火电发电设备累计平均利用小时数为2,186小时，较上年同期增加231个小时；火电电源工程投资202亿元，同比增长10.3%；新增火电发电装机1,757万千瓦，较上年同期增加125万千瓦。
主营业务产品情况
由上表可知，报告期内最大的亮点为新能源产业及配套工程，营业收入较上年同期增长144.65%，营业成本较上年同期增长105.27%，毛利率较上年同期增加13.58个百分点，主要系多晶硅价格上涨及销量增加所致。
其次，公司的变压器产品营业收入较上年同期增长10.70%，公司电线电缆产品营业收入较上年同期增长 11.71%，主要系公司加大市场开拓力度所致。输变电成套工程营业收入较上年同期下降71.17%，主要系海外项目受境外疫情影响，建设进度缓慢所致。
三.硅料行业竞争格*
特变电工此轮业绩爆发主要受益于新能源产业，了解特变电工在硅料行业中的地位显得尤为重要。
2020年硅料价格持续下跌，小厂商亏***严重逐渐退出竞争，硅料产业形成保利协鑫、通威、新特、大全新能源、东方希望五家寡头垄断格*；2021年硅料涨价凶猛，五寡头地位逐渐稳固，利润可观。
2021年全球硅料产能约60万吨，其中通威、大全、协鑫、新特、东方希望五家产能市场占比70%以上。
近三年产能对比（单位：万吨）
目前根据上市公司的公告可知22年底扩产能有通威的5+5+5，新特的3.4+10，大全的3.5，合计32万。
四.企业估值
当前市场给与通威和大全的估值分别为49.6和61.12，对应的企业市值分别为2759亿和1769亿。
通威作为硅料龙头，主要业务有太阳能电池、多晶硅、农牧业务，大全能源的业务相对单一，主要为多晶硅销售，可以与新特能源的多晶硅业务对比。
大全能源2021年上半年硅料销量4.25万吨，实现归母净利润21.6亿元，新特能源上半年出货3.54万吨，实现净利润为13.53亿元，根据特变电工持有新特能源65%的股权测算，归母净利润为8.79亿元，全年可实现归母净利润为17.58亿元（硅料价格维持不变的情况下）
假设市场给通威（49.6）和大全（61.12）的估值是合理的，给与特变电工新能源板块估值为50倍，那么特变电工持有的新特能源板块估值则在800-1000亿之间。
剔除新能源板块业务的上半年净利润为36.77亿元，全年预计可实现净利润为70亿，此部分保守估计给与15倍估值，则有70*15=1050亿元。
两部分市值合计在2000亿左右，保守估计打8折为1600亿元，依然具有翻倍空间。
由于特变电工短期涨幅巨大，本文仅作为持有逻辑分析，不作为买卖依据，如有感兴趣的读者，可择机低吸。对于未持有光伏板块的投资者，可以采取分批建仓新能源ETF的方式参与，以免踏空。
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特变电工这只股票有什么走向，可以买入吗？
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变压器行业的龙头老大--特变电工，在股票市场上的表现也比较突出，现在可以投资特变电工的股票吗，下面我将详尽解读一番。在开始分析特变电工前，这里有一份我整理好的电气设备行业龙头股名单，分享给大家，点击即可领取：宝藏资料：电气设备行业龙头股一览表一、从公司角度来看特变电工股份有限公司主营变压器、电线电缆、煤炭、新能源产业及配套工程、输变电成套工程等，是国内输变电领域首屈一指的企业，已具备自主研制特高压交直流变压器、1000千伏特高压绝缘架空线、750千伏及以下高压交联电缆等全系列的输变电产品，装备能力、试验检测手段均处于领先地位。通过简单的介绍我们对特变电工的实力也有了新的认识，下面我们从亮点分析特变电工有没有投资价值。亮点一：特变电工是行业领先的输变电+新能源产业龙头公司发展的开始是输变电业务，历经几十年的发展和规模的扩大，当前已成长为输变电行业领头羊。另外，公司早在2000年就进军新能源行业并逐步形成了光伏风电资源开发及电站建设、以及多晶硅生产制造两大细分主业，而今已经当上***乃至是全球光伏新能源产业发展的关键参与者和重要助推力。亮点二：研发投入持续增加，技术优势明显公司的研发费用一年比一年多，在工艺、质量、成本改善项目和科研攻关项目上投入占比最高。有深厚的技术沉积和完备的产品体系，有利于公司的输变电设备生产技术在特高压、电网公司集采、核电、水电、火电保持领先地位。篇幅不能太长，关于特变电工的深度报告和风险提示有许多，学姐已经提前整理到这个研报里了，轻点就能够阅读了：【深度研报】特变电工点评，建议收藏！二、从行业角度看在"碳中和"的时代潮流下，在我国碳排放量方面，现在已经提供了特别严的规划，除此之外，"新基建"对于构筑"双循环"新发展格*尤为重要，而特高压建设就是"新基建"所支持的一个重点方向，在"碳中和"和"新基建"二者的助力之下，特高压将会迎来新的一波建设高峰。总的来说，特变电工实力雄厚，在光伏和特高压上都有做出功绩，之后仍有着很广阔的发展空间。然而文章有着一定程度上的滞后性，如果想更准确地知道特变电工未来行情，直接点击链接，接着会有专业的投顾帮你诊股，看下特变电工现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测特变电工有机会吗？应答时间：2021-12-04，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
特变电工前景分析？
特变电工主要销售变压器，电线电缆，太阳能硅片，太阳能系统工程等。公司在巩固***电网，南方电网，五大电源等电力设备主市场的同时，加大对新兴市场开拓力度，国际市场的品牌影响力不断提升，是一家具有广阔发展前景的上市公司。
个人观点，仅供参考。
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特变电工投资价值分析报告：“碳中和”＋“新基建”加码，能源解决方案龙头再起航
来源：光大证券
要点 特变电工是行业领先的输变电+新能源产业龙头。公司发展始于输变电业务，经过数十年的发展通过产品及规模的优势成长为输变电行业龙头企业；在此基础上，公司于2000年进军新能源行业并逐步形成了光伏风电资源开发及电站建设、以及多晶硅生产制造两大细分主业，目前已成为***乃至全球光伏新能源产业发展的核心参与者和主要推动力量。2021Q1公司营业收入同比+19.68%至94.55亿元，归母净利润同比+414.62%至21.19亿元。
硅料布*领先，产能扩张加码，成本控制卓越，21/22年硅料价格高企背景下公司盈利能力有保障。公司2020年底硅料投运设计产能约7万吨（实际年产量可达8万吨），随着后续老产能技改和包头两期产能（共20万吨/年）陆续投产，公司总产能有望达30万吨/年，叠加行业领先的成本控制能力，公司龙头优势在未来有望进一步凸显。
2021年7月起硅料价格步入缓跌通道，但供需形势仍偏紧对价格有支撑，年底价格有望维持在180元/kg以上；在2022年光伏需求有望超过200GW的背景下，2022H2硅料供需有望重回紧平衡态势，对硅料价格起到一定支撑作用，我们判断2022年底硅料价格有望维持在100元/kg以上，全年硅料均价有望维持在110元/kg以上，在公司成本控制能力优异的背景下将为公司的盈利能力起到显著的支撑作用。
特高压新一轮建设高峰有望重启，公司在输变电业务行业领先，同时海外市场开拓有望贡献新的增量。“碳中和”背景下对我国碳排放量提出了严格的规划，新能源装机占比提升后特高压将成为解决消纳和完善电网主网架布*和结构的核心抓手；此外，“新基建”是构建“双循环”新发展格*的核心，而特高压建设则是“新基建”支持的重点方向，在“碳中和”和“新基建”的双重推动下特高压有望迎来新一波建设高峰。公司在特高压变压器产品市占率行业领先（历史中标率25~30%），且输变电成套工程在疫情影响缓解后的海外市场亦有望重回增长态势，我们看好公司输变电业务在国内和国外的长期发展。
首次覆盖给予“买入”评级。我们预计公司2021-23年归母净利润分别为50.14/56.49/62.02亿元，对应EPS为1.35/1.52/1.67元，当前股价对应21-23年PE分别为12/11/10倍。参考可比公司相对估值及绝对估值，给予公司2022年合理估值水平（PE）15倍，对应目标价22.81元。考虑到公司两项主业（新能源产业及配套工程，以及输变电业务）在碳中和背景下以新能源发电为主体的能源体系中均处于重要地位，公司在上述业务行业领先，未来将随着行业景气度的提升而维持稳健增长，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：硅料产能投放及销量不及预期；光伏行业新增装机量不及预期；电网投资不及预期；海外业务经营风险。
特变电工怎么样知乎？特变电工股吧东方财富股吧？特变电工2021来自分红多少钱？
特变电工是作为国内变压器行业的龙头企业，在股票市场上的表现优异，现在投资特变电工还来得及吗，接下来让我仔细分析一下。在正式开始分析特变电工前，先分享给各位一份我整理好的电气设备行业龙头股名单，点击一下就能领取：宝藏资料：电气设备行业龙头股一览表一、从公司角度来看特变电工股份有限公司主营变压器、电线电缆、煤炭、新能源产业及配套工程、输变电成套工程等，是***输变电行业领导者，已具备自主研制特高压交直流变压器、1000千伏特高压绝缘架空线、750千伏及以下高压交联电缆等全系列的输变电产品，装备能力、试验检测手段均处于领先地位。通过简单的介绍我们对特变电工的实力也有了新的认识，下面我们从亮点分析特变电工还有没有投资价值。亮点一：特变电工是行业领先的输变电+新能源产业龙头输变电业务是公司发展的开始，历经几十年的发展和规模的扩大，目前已成长为输变电行业龙头企业。另外，公司早在2000年就进军新能源行业并逐步形成了光伏风电资源开发及电站建设、以及多晶硅生产制造两大细分主业，目前，他已经是参与推动***乃至全球光伏新能源产业发展的核心。亮点二：研发投入持续增加，技术优势明显公司在研发方面的投入每年都在上涨，在工艺、质量、成本改善项目和科研攻关项目上投入占比最高。产品体系完善并且技术积淀深厚，有利于公司的输变电设备生产技术在特高压、电网公司集采、核电、水电、火电保持领先地位。篇幅长短受限，还有不少有关于特变电工的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击就可以阅读了：【深度研报】特变电工点评，建议收藏！二、从行业角度看在“碳中和”背景下，我国碳排放量提出严格规划，此外，"新基建"对于构建"双循环"新发展格*至关重要，而特高压建设就是"新基建"所重点支持的对象，在"碳中和"和"新基建"二者的助力之下，特高压将会迎来新的一波建设高峰。整体来看，特变电工有着很强劲的实力，在光伏和特高压方面表现优异，未来仍然有着很大的发展空间。但是这篇文章仍然有着一定的滞后性，如果有朋友想深入了解特变电工未来的行情，点击下面的链接吧，立马就有专业的投资顾问帮你诊股，看下特变电工现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测特变电工还有机会吗？应答时间：2021-10-30，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
新特能源上市对特变电工的影响？
新特能源上市对特变电工可能会产生以下影响：
1. 竞争压力增加：新特能源作为一家新上市的光伏企业，可能会与特变电工在光伏领域产生竞争。特变电工可能需要面对新特能源的价格竞争和市场份额争夺，这可能会对特变电工的市场地位和盈利能力产生一定影响。
2. 技术创新和合作机会：新特能源上市可能会带来新的技术创新和研发成果，特变电工可以通过与新特能源的合作或技术交流，获取新的技术和产品优势，提升自身竞争力。
3. 市场需求变化：新特能源上市可能会引起市场需求的变化，特变电工可能需要调整自身的产品结构和市场定位，以适应市场的变化。
4. 市场份额分配：新特能源上市可能会重新分配市场份额，特变电工可能需要与新特能源竞争市场份额，争夺市场份额的增长。
总的来说，新特能源上市对特变电工可能会带来一定的竞争压力和市场变化，但同时也可能带来合作机会和技术创新的机会。特变电工需要根据市场变化和竞争情况，灵活调整自身的战略和发展方向，以保持竞争力和市场地位。
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