股债平衡型基金排行榜(有种要懒人理财法的定投基金是吗?该如何买这种基金?)

有种要懒人理财法的定投基金是吗?该如何买这种基金?

我国第一只增强型中证100指数基金是“中银中证100指数基金”,至今共有10只中证100指数基金。⑧中证500指数:剔除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票,将其余股票按日均总市值由高到低进行排名,选取前500名的股票...

好的平衡型基金有那些？买那只好呢？

去msn网站基金频道有每周的排名

基金排名情况

国内比较权威的基金排名是晨星排名，网址是：http://cn.morningstar.com/main/default.aspx点击它下面的晨星基金业绩排行榜，可以看到不同时期的基金排名。另外国内比较有名的还有银河基金排名等。

股票型基金和混合型基金到底如何选？

其实你不管是买混合型或者股票型都要注意一点，要在股票大盘指数相对低谷时买进，要有耐心，几个月或者十几个月一两年也要等，在相对高点时卖出，不要认为各类基金保险，有时你再高点买入放一二年也不会有盈利，严重反而会亏***。

不要相信所谓的定投和长期持有，只是基金公司宣传的一个噱头，因为你长期持有或者定投，基金公司就不会有挤兑的风险，反之，他就得不停的卖股票来应付赎回。

曾经我用5万元在某个股票型基金里一周多时间内盈利8000元，因为我在大盘在机构，媒体，个人都认为启动的时候，也就是某次大盘启动后的几天买进的基金，我看长了一个多星期就卖出了，盈利8000元，但如果放了一年多，那只基金只盈利2%左右，因为大盘指数后期遇到了一大波下跌，所以入场和出场都很关键。

举个例子，2018年炒股的买基金的为什么赔了一年左右，因为那年大盘慢慢的跌了一年。

揭秘丨股债平衡型基金谁更强？一文看懂，建议收藏

投资不是一场短跑赛，更像一场马拉松，能不能到达终点，会不会取得胜利，最终并不取决于起跑时的速度，而在于是否能够坚持到最后。

世间万物皆有周期，有周期就必然会有波动，投资也是如此。牛年开市以来，波动加大的A股，又给投资者上了一课。“市场有风险，投资需谨慎”，从不是一句空话。

在市场波动加剧的时候，有一些人执着于“逃顶”和“抄底”，而均衡配置不同资产的人则显得比较“佛系”。市场波动无法预测，对于大多数普通投资者而言，通过对资产的均衡配置，提高组合收益的确定性和稳定性，或许是较好的选择。

那么，到底要如何进行均衡配置，才能在降低波动率的同时，还能获得不错的收益呢？今天笔者就给大家介绍一下，在震荡市中具有抗跌优势的投资工具——股债平衡型基金。

股债平衡型基金是什么？

对基金有所了解的朋友们都知道，根据对不同资产的投资比例，公募基金可以分为三大类：股票型基金、混合型基金和债券型基金。

在这三大类别之下，按照更加细分的标准进行划分。其中，混合型基金由于兼具股票和债券两种大类资产，其细分类别更为丰富。

按照投资范畴、投资比例和风险收益，混合型基金可以分为四个细分品种：偏股混合型基金、偏债混合型基金、股债平衡型基金（也称平衡混合型基金）和灵活配置型基金。

可以看出，与其他混合型基金相比，股债平衡型基金在股债配置比例方面更为均衡，具有“股债均衡、攻守兼备”的特点。

表：各类混合型基金特征及投资范围

数据来源：招商证券

另外，虽然股债平衡型基金的产品数量较少，总规模也较小，但其平均规模却是混合型基金中最大的，达到33.27亿元，可谓是“少而精”。

数据来源：招商证券，截至2021年2月28日

股债平衡型基金“攻守兼备”的优势，主要体现在震荡市。这是因为股票和债券的价格会呈现周期性变化，而且通常存在负相关性，均衡构建股债组合，有机会实现相对稳健的回报。

回顾混合型基金近年来的表现，股债平衡型基金属于上涨跟得上、下跌扛得住的“中场球员”，其近一年、近三年、近五年的平均收益率分别为30.8%、52.0%、93.9%，都有不错的表现。

图：不同类别混合型基金区间历史平均收益率比较（%）

另外，在市场大幅下行时，股债平衡型基金的平均下跌幅度相对较小，尤其是在2019年至今的这段时间内，其最大回撤都是三类混合型基金中最小。

图：不同类别混合型基金区间平均最大回撤比较（%）

数据来源：招商证券。近一年：2020/3/11-2021/3/10；近三年：2018/3/11-2021/3/10；近五年：2016/3/11-2021/3/10；2021年：2021/1/1-2021/3/10，其余年份均为该年度1/1-12/31。

股债混合型基金之所以能“攻守兼备”，主要得益于其对股债两类资产的动态平衡。那么，如何才能灵活把握不同资产的配置机会？这就需要全面且强大的投研体系提供支撑，这就涉及到第二个层面——基金公司。

股债平衡型基金哪家强？

国内的第一只股债平衡型基金诞生于2001年，今年就要满20岁了。目前市场上共有50只股债平衡型基金，虽然从总数来看，该类基金仍然相对小众，但其“股债均衡，攻守兼备”的特性，逐步受到投资者的认可。

近年来，股债平衡型基金的发行速度提升，2019年之后，共计新发成立了20只新基金。目前共有30家基金公司布*，其中，广发基金共布*了5只平衡混合型基金，总管理规模达754.9亿元，是所有基金公司中布*数量最多、规模最大的基金公司，占总规模的比例45%以上。华夏基金和中银基金，则以292.9亿元、136.4亿元的总规模，分别位列第二、第三名。

图：各家基金公司旗下平衡混合型基金总规模（亿元）

数据来源：招商证券，截至2021.02.28

笔者在此挑选三家比较有特色的公司作为案例，为大家一一分析：

①广发基金：数量最多、规模最大、可选丰富

广发基金对股债均衡型基金布*较早，2003年公司成立后发行的第一只基金就是平衡混合型产品——广发聚富混合（270001），股票资产占基金资产的比例为20%-75%，债券资产占基金资产净值的比例为20%-75%，迄今运作已有17年。

2004年，广发基金成立的第2只产品——广发稳健增长（270002）也是一只平衡混合型基金，股票资产占基金资产的比例为30%-65%，债券资产占基金资产的比例为20%-65%。

2020年以来，广发基金加大了对这一品类的布*力度，至今新发了3只产品。而且，广发基金旗下的股债均衡型基金的规模较大，有4只基金的管理规模超过100亿元。

其中，广发稳健增长（270002）的管理规模最大，长期业绩优秀，深受投资者的信赖。截至2020年末，其管理规模已超280亿元；截至2月28日，其成立以来收益率已超1200%。

图：广发稳健增长成立以来回报走势图

数据来源：Wind，2004.07.26-2021.02.28

截至目前，广发基金旗下共有三位管理股债混合型基金的基金经理：傅友兴、王明旭、林英睿。他们均隶属于广发基金价值投资部，在管理平衡混合型基金时，均呈现出了“股债均衡、攻守兼备”的特征，但是其投资策略及框架却各有特色。

笔者总结了这三位基金经理的投资特点，投资者可根据自身偏好进行选择。

表：广发基金旗下三位基金经理投资特点

资料来源：招商证券

②华夏基金：偏股偏债双布*，量化投资来助阵

和广发基金一样，华夏基金旗下的首只股债平衡型基金同样成立于2003年，属于布*较早的基金公司。

目前华夏基金旗下共有4只股债平衡型基金，总管理规模约292.9亿元，是管理该类基金规模第二大、数量第二多的基金公司。

华夏基金旗下的股债平衡型基金分为两类：一是相对偏权益的类别，二是相对偏固收的类别：

偏权益类：共3只，股票仓位相对债券仓位较高；

偏固收类：共1只，从产品的招募说明书中可以发现，该基金在股票投资方面将会采用量化投资的策略，具有一定特色。

③交银施罗德基金：长期业绩优秀，深受机构青睐

和广发基金、华夏基金不同，交银施罗德旗下仅有1只股债平衡型基金，这只基金成立于2013年，布*时间略晚。

值得一提的是，该产品的最新管理规模超80亿元，近五年收益率达249.9%，在所有的股债平衡型基金中排名第一。

另外，这只基金深受机构投资者青睐，近年来的机构投资者持有比例较高，2018年及2019年均在30%以上。

总结起来，在股债平衡型基金的布*上，以上三家基金公司有以下特点。

图：三家基金公司股债平衡型基金对比

数据来源：招商证券，截至2021.02.28

一只优秀的股债混合型基金，反映的不仅是基金公司对股票、债券不同资产的投研能力，还有基金经理对市场的深刻洞察，在股债配置方面的实践积累。

在上述提到的基金经理中，广发基金王明旭的投资风格颇有特色，这里与诸位分享。

广发基金王明旭：稳中求进，不疾而速

王明旭现任职于广发基金价值投资部，迄今入行16年，拥有近10年绝对收益投资经验以及2年半公募基金管理经验。

广发内需增长基金经理王明旭

从近两年数据看，他所管理的广发内需增长超额收益突出。银河证券统计显示，截至3月19日，广发内需增长近两年累计回报达115%，在119只同类基金中排名第3（同类基金为股票上限80%的偏股型基金）。

王明旭是一个把“均衡”二字贯彻始终的人，在行业和个股上都做到适度均衡分散。

在行业层面，他的组合中常年有8-10个不同的行业，每个行业只持有2-3只股票，绝大部分时间内，单个行业配置很少超越基准10%。但他也有偏爱的行业，查阅他的过往持仓可以发现，他通常以“大消费和大金融”打底，辅以周期股进行增强。

表：广发内需增长近3年持仓行业及重仓股数据

数据来源：Wind 截至2020-6-30

在个股层面，组合的持股集中度向来较低，前十大重仓股持仓比例长期低于50%，单只股票配置一般不超过5个百分点。

表：广发内需增长前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2020.12.31

另外，阶段性地运用可转债来控制回撤或增加组合弹性，是王明旭与其他股债平衡型基金经理不一样的地方。他在可转债领域有近十年投资经验，会在相对合适的时点选择正股质地优异、转股溢价率不是太高、在转债面值附近的品种，提升组合的收益弹性。

对于投资目标，王明旭曾说：“我希望管理的基金净值最终达到的状态就是：稳中求进，不疾而速。短期内可能表现不是特别突出，拉长时间来看，带给投资者的回报还不错。”

秉承着“稳中求进、不疾而速”的投资理念，他为投资者带来了良好的持有体验。除了在市场上行期表现优异之外，在权益市场某些波动下行的阶段，他管理的广发内需增长不跌反涨，给持有人较好的投资体验。

图：广发内需增长（王明旭任期内）业绩表现

数据来源：招商证券，2018.10.17-2021.03.10

结合当前波动加大的市场环境，广发基金将于4月7日至4月16日推出拟由王明旭担任基金经理的股债平衡型新产品——广发睿铭两年持有期（A类：011194，C类：011195），股票投资范围30%-75%，其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。

此外，该基金给每笔份额设定了两年的持有期，既有利于鼓励投资者中长期投资，也有利于基金经理制定投资策略，更好地把握中长期的市场机会。

最后，笔者想说的是，投资不是一场短跑赛，更像一场马拉松，能不能到达终点，会不会取得胜利，最终并不取决于起跑时的速度，而在于是否能够坚持到最后。以长期投资的视角来看，短期市场波动，也是一次长线均衡布*的良机。

如果你在最近的市场震荡中有些“受伤”，不妨趁此机会做一次复盘，选择一只股债平衡型基金，着眼长期，耐心等待，或许能在未来收获惊喜。

34股+30债的2021年上半年复盘：排行榜上的基金，要不要追？

点击此处，为您朗读文章

大家好，又到了半年度的复盘时刻。回顾2021年上半年，从年初的躁动，到2-3月的核心资产暴跌，再到3-6月的大反弹，真切的让我们体会到，什么是市场震荡的年份。在这个过程中，有同学买在了2月份前后的高点，或者频繁炒作，现在可能刚回本，也可能还在亏着；有同学在3-4月捡了个底部，或者压对了赛道，不管是因为勇气、还是运气，现在是收获颇丰；更多的同学，长期持有的同学，经历过这种大起大落、大落大起，收获属于他们的“时间的玫瑰”。

我们希望，所有的同学都能在此过程中“获得成长、学会成长”，慢慢建立、打磨出属于自己的投资方法和体系，在未来几年、数十年的投资生涯中处变不惊、逆向思维、***思考。

1、大消费

消费类，年初躁动平均上涨16.84%，随后调整期平均最大回撤-22.68%，近几个月平均反弹18.48%。整个上半年，消费类基金平均涨幅6.59%。

（数据来源：好买基金网，管理期历史数据截止2021.4.28，将在7月底二季报后更新；今年收益数据时间截止2021.06.30。备注：1）红色代表资历较老，黑体代表正式名单，灰色底代表仅进入观察名单；2）基金有风险，投资需谨慎。本名单仅供教学参考，不代表官方推荐，跟投结果自负。）

上半年业绩表现最好的是焦巍的银华富裕主题混合(180012)，重仓白酒、医*的典型，而且按他最近几个月45.97%的反弹幅度，二季度搞不好主要是医*板块带动的大涨幅。其次就是胡昕炜了，规模不大，业绩的张力更强。另外，常蓁、陈媛、不喝酒的郭睿，也都还可以。

张坤、刘彦春明显受到规模的拖累，上半年表现落后市场平均。

2、医*类

医*类，年初躁动平均上涨20.56%，随后调整期平均最大回撤-25.02%，近几个月平均反弹35.94%。整个上半年，医*类基金平均涨幅22.89%。

（数据来源：好买基金网，管理期历史数据截止2021.4.28，将在7月底二季报后更新；今年收益数据时间截止2021.06.30。备注：1）红色代表资历较老，黑体代表正式名单，灰色底代表仅进入观察名单；2）基金有风险，投资需谨慎。本名单仅供教学参考，不代表官方推荐，跟投结果自负。）

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，***承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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四只股债平衡型基金，个人倾向于选择邬传雁2020/10/04

邬传雁的泓德致远混合（004965），业绩比傅友兴的广发稳健增长混合（270002）还要好，且邬传雁这只基金的规模更小，前者25.37亿元，后者216.21亿元，很明显前者更容易操作和管理，更容易获得超额收益。

这两只基金都是股债平衡型基金，对于股债平衡型基金的好处，本文不多赘述，这个策略最早源于格雷厄姆《聪明的投资者》一书。从2003年到2019年，沪深300指数累计收益率为271.2%，而采用股债50:50组合的累计收益率达到了347.8%。

图片来源网络

本文简单比较一下市面上经典的四只股债平衡型基金。除了文首提及的两只以外，还有两只分别是陈皓的易方达平稳增长（110001）、徐荔蓉的国富***收益混合（450001），如果您心目中有更好的股债平衡型基金可以在文末讨论区留言。

首先来看一下四位基金经理任职年化回报和基金最大回撤情况，见下表。

邬传雁2017年8月30日上任，任职年化22.22%；傅友兴2014年12月8日上任，任职年化18.28%；陈皓2012年9月28日上任，任职年化17.88%；徐荔蓉2010年9月30日上任，任职年化10.76%。基本上是上任时间越长，年化收益越低，徐荔蓉是一位“双十基金经理”：任职满十年、年化大于10%，也是很不容易的，《这位低调的双十基金经理，是如何稳健地把业绩做冒尖的？》。

近五个季度，四只基金的股票、债券占比变化如下。

大概可以看出股票和债券的比值，也不一定是严格的50:50，可以稍有一些变化，一般来说股债平衡型基金会定期（半年或一年）做一次平衡，将比例调整到初始设定的比例。

以最晚担任基金经理的邬传雁的2017年8月30日为起点，对比一下四只基金的业绩走势如下：

邬传雁以86.02%的收益率排名第一；

徐荔蓉以82.83%的收益率排名第二；

傅友兴以67.68%的收益率排名第三；

陈皓以52.27%的收益率垫底。

区间（2017/08/30~2020/09/30）超额回报来看，泓德致远混合A的超额回报最高为66.39%，紧随其后的是徐荔蓉的国富***收益混合，为63.37%。

区间（2017/08/30~2020/09/30）风险收益情况来看，标准差最低的是广发稳健增长混合A，为9.83%，回报67.81%；国富***收益混合和泓德致远混合A的标准差、回报比较接近，前者标准差为10.75%，后者标准差为11.58%，收益率前者82.83%，后者86.02%，标准差最高的易方达平稳增长混合，为14.94%，回报却最低为52.27%，这部分的对比看，个人感觉徐荔蓉和邬传雁比较好。

再看一下年度收益情况如下表。从公平角度出发，四只基金仅比较2018年、2019年、今年来三个阶段，邬传雁、陈皓、徐荔蓉三个阶段都跑赢了沪深300指数，仅傅友兴2019年跑输了沪深300指数。

绿色底纹为阶段跑输了沪深300指数

2018年的跌幅要单独说一下，2018年沪深300指数跌幅-25.31%，四只基金虽然都跑赢了沪深300指数，但是最差的陈皓-17.53%，最好的邬传雁-2.75%，感觉邬传雁真是太牛了。

这四只基金的规模情况如下：

从规模来看，个人感觉泓德致远混合A（邬传雁）和国富***收益混合（徐荔蓉）被低估了，大家都扎堆去买了广发稳健增长混合A（傅友兴）。

持有人结构方面，机构占比最高的是徐荔蓉的国富***收益混合，为32.73%，其次是傅友兴的广发稳健增长混合A为8.38%，易方达平稳增长混合机构占比5.29%，邬传雁的泓德致远混合A机构占比最低，为2.9%。

持仓集中度情况如下，作为股债平衡型基金，个人觉得持仓集中度达到40%以上的算挺高了。

换手率情况如下，四位基金经理的换手率其实都不算高，即使陈皓的148.41%被标成了红色，也只是相对而言。可以看到傅友兴的换手率最低，其次是邬传雁和徐荔蓉。

四只基金的当前股票持仓如下：

邬传雁和徐荔蓉的第一重仓都是隆基股份。因为我过往文章已经梳理过傅友兴、陈皓、邬传雁的持仓变化，本文再次罗列一下，并且将徐荔蓉的持仓变化也进行罗列，其实也能从中看出他们的一些风格。

邬传雁的泓德致远混合A（004965）持仓变化如下（从2017年第四季度起），11个季度前十大持仓出现22只个股。

黄色底纹的为当季新增个股。

连续持有11个季度的有法拉电子、立讯精密；连续持有9个季度的有视源股份；连续持有8个季度的有恒瑞医*；连续持有7个季度的有隆基股份；连续持有6个季度的有光线传媒；连续持有4个季度的有汇川技术、海天味业、豪迈科技；连续持有3个季度的有广联达；

傅友兴的广发稳健增长混合A(前端：270002 后端：270012)持仓变化如下（从2017年第一季度起），14个季度前十大持仓出现38只个股。

黄色底纹的为当季新增个股。

连续持有11个季度的有我武生物；连续持有8个季度的有洽洽食品、重庆啤酒；连续持有7个季度的有益丰*房；连续持有6个季度的有三一重工；连续持有5个季度的有迈瑞医疗；连续持有2个季度的有双汇发展、上海机场、山东黄金；2020年二季度新增的有华测检测。

陈皓的易方达平稳增长混合（110001）持仓变化如下（从2017年第一季度起），14个季度前十大持仓出现55只个股。

黄色底纹的为当季新增个股。

连续持有超过12个季度的有胜宏科技；连续持有2个季度的有五粮液、恒生电子、双林生物、司太立；2020年二季度新增的有同花顺、亿纬锂能、春秋电子、*明康德、城地股份。

徐荔蓉的国富***收益混合（450001）持仓变化如下（从2017年第一季度起），14个季度前十大持仓出现63只个股。

黄色底纹的为当季新增个股。

连续持有超过8个季度的有招商银行、隆基股份；连续持有7个季度的有宁波银行；连续持有5个季度的有东方财富、晨光文具；连续持有3个季度的有乐普医疗；2020年二季度新增的有安琪酵母、宁德时代、飞科电器、特宝生物。

邬传雁只列了11个季度的持仓变化，前十大持仓出现了22只个股，傅友兴、陈皓和徐荔蓉都列出了14个季度的持仓变化，前十大持仓分别出现了38只、55只、63只个股。所以前十大持仓的变化的概率大概测算一下，邬传雁为12%，傅友兴为21.54%，陈皓为34.62%，徐荔蓉为40.77%。这一方面个人更喜欢邬传雁和傅友兴。

本文简单小结：

1、近三年的阶段收益来看，邬传雁和徐荔蓉比傅友兴、陈皓更优秀。另外从近三年的风险收益来看，个人倾向于选择邬传雁和徐荔蓉，超额回报也优秀。年度收益情况个人觉得邬传雁最优秀，特别是2018年跑赢了沪深300指数22.56个百分点。

2、从在管总规模来看，陈皓在管总规模547.15亿元（不含新募集的蚂蚁股票战略配售未来创新18个月混合型基金的120亿元），傅友兴在管总规模386.85亿元，邬传雁在管总规模213.56亿元，徐荔蓉在管总规模26.53亿元，感觉邬传雁和徐荔蓉被低估了，尤其是徐荔蓉。

从文中所列的单只股债平衡型基金的规模来看，广发稳健增长混合216亿的规模，而其它三只都是30亿元以下，徐荔蓉的国富***收益混合不到5亿的规模，个人觉得泓德致远混合A（邬传雁）和国富***收益混合（徐荔蓉）更值得关注。

3、从前十大持仓的变化的概率来看，邬传雁为12%，傅友兴为21.54%，陈皓为34.62%，徐荔蓉为40.77%，个人更喜欢邬传雁、傅友兴这种前十大持仓相对变化不是很大的基金经理来研究。结合文中的换手率来看，个人更喜欢邬传雁。

最后网上找一些邬传雁的相关链接文章学习一下：

泓德基金邬传雁：投资最重要的事是找到好资产

弘德，方能致远

股债平衡型基金：涨时像股票基金，跌时像债券基金

从发现风险起步：百亿基金经理的投资心得

莫听穿林打叶声何妨吟啸且徐行——邬传雁致投资者的一封信

花未盛开月未圆真的龙头请坚定拥抱——邬传雁致投资者的一封信

百战百胜不如一战而定——邬传雁致投资者的一封信

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数据来源：Choice

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网上推荐买平衡型基金，买那几只好呢？

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