流动比例和速动比率区别(流动比率、负债比率、速动比率到周英计计评细础须底什么概念？)

流动比率、负债比率、速动比率到周英计计评细础须底什么概念？

流动比率也称营运资金比率（WorkingCapitalRatio）或真实比率（RealRatio），是指企业流动资产与流动负债的比率。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则反。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。当然，不同行业经营情况不同，其流动比率和速动比率的正常标准会有所不同。应当说明的是，这两个比率并非越高越好。流动比率过高，即流动资产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或桐灶迹者两者兼而有之；速动比率过高，即速动资产相对于流动负债太多，说明现金持有太多。企业的存货积压，说明企业经营不善，存货可能存在问题；现金持有太多，说明企业不善理财，资金利用效率过低。速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-testRatio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动比率计算公式速动比率=（流动资产总额-存货总额-待摊费用-一年内到期的非流动资产）/流动负债总额×100%速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100％以上。负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。⑴、资产负债率：资产负债率也叫举债经营比率，是负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资的，也可以衡量企业清算时保护债权人利益的程度。资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%公式中的负债总额包括长期负债和短期负债。资产总额是扣除累计折旧*并后的净额。分析角度不同，对资产负债率的高低看法也不相同。债权人认为资产负债率越低越好，该比率越低，债权人越有保障，贷款风险越小；从股东的角度看，如果能够保证全部资本利润率大于借债利率，则希望该指标越大越好，否则反之；从经营者角度看，负债过高，企业难以继续筹资，负债过低，说明企业经营缺乏活力；因此从财务管理的角度，企业要在盈利与风险之间作出权衡，确定合理的资本结构。⑵、产权比率：是负债总额与股东权益总额之比率。产权比辩猛率＝（负债总额÷股东权益）×100%该指标一方面反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。另一方面，该指标也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。⑶、有形净值债务率：有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。有形净值债务率＝［负债总额／（股东权益－无形资产净值）］×100%有形净值债务率是更为谨慎、保守地反映企业清算时债务人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，其比率应是越低越好。⑷、已获利息倍数：已获利息倍数也叫利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。（运用该公式前提是本金已经能够归还，讨论归还利息的能力）。已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用公式中的利息费用既包括计入财务费用中的利息，也包括计入固定资产成本的资本化利息。已获利息倍数指标反映了企业息税前利润为所需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原则，采用指标最低年度的数据来确定，以保证最低的偿债能力；另外，也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金的比率，长期债务会随时间延续不断转化短期负债，并需要动用流动资产来偿还，为了使债权人感到安全有保障，应保持长期债务不超过营运资金。⑸、影响企业长期偿债能力的其他因素长期租赁、担保责任、或有项目等。

【每日秘籍】流动比率和速动比率多少合适？

 好股票一定要涨停，不涨停的股票不是好股票。

                                       －－－－李易天      

流动比率和速动比率是什么?看到这两个专业词汇多少人都会感到一脸迷茫。接下来我们就将这两个指标的合理价格做一个分析，具体详情如下。　　流动比率和速动比率多少合适?　　流动比率一般在1.5~2.0之间比较好，而速动比率在1.0附近会更准确。流动比率越高这就说明日常经营越不需要短期资金的支持，但比率过高表明资金利用效率越低。速动比率大于1说明一旦企业清算存货不能变现时企业也有能力偿债;小于1表明企业必须依靠变卖部分存货来偿还短期债务。　　流动比率的计算公式为流动比率=流动资产/流动负债，也就是说流动资产的变化和流动负债的变化都会对流动比率的大小造成影响。在构成流动资产和流动负债的类别中，短期借款、应缴税额等流动资产对整体影响比较大，而流动负债中的应收账款、存货等对整体影响比较大。　　而速动比率的计算公式为速动比率=(流动资产-存货)/流动负债，也就是说它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。对此，速动比率要大于1才正常。速动比率等于1说明资可抵债，但是比较吃力，只有大于1了，才标明流动资产用于偿还债务没有压力。　　总的来说，这两者都是一个统计债务的指标，因而我们可以根据这两者的变化而对整体公司质地做出判断。

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流动比率是什么，能反映什么？那速动比率呢

流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动资产都是衡量企业偿还短期负债能力的指标，但是由于存货变现能力在流动资产中最差，而且可能成本与市场价值偏差较大，所以把它减掉计算出的速动比率说服力更强。

流动负债、速动比率的算法？来自？？（看例题）

（3）年末速动资产/年末流动负债这是在求速动比率的公式，题中告诉了速动比率是1.2,所以年末速动资产/年末流动负债=1.2（年末速动资产-400）/年末流动负债这是在求年末现金与流动负债的比，题中告诉了速动资产由应收账款和现金类资产组成，所以将速动资产中的应收账款减去，剩下的就是现金，题中又告诉了年末现金与流动负债的比为0.7，所以（年末速动资产-400）/年末流动负债=0.7这样两个未知数两个方程就能求出解了（4）也是一样的道理，流动比率是由流动资产与流动负债的比率，题中明确流动资产由速动资产和存货组成，960+600表示年末速动资产=800×1.2=960（万元）加上存货600的意思。想要更加明确这类比率，可以去淘宝网的店铺4味书屋去看看，我也是在那里的资料上学的。

上市公司财务报表中速动比率和流动比率

流动比率=流动资产/流动负责用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。速动比率=（流动资产-存货)/流动负责其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：CR>2andQR>1资金流动性好1.5QR>0.75资金流动性一般CR<1andQR<0.5资金流动性差

流动比率与速动比率分析！

在《财报分析没有那么难》系列文章中，我曾经提到过，对企业资产负债的阅读和分析，一个很重要的任务就是看风险。

这里的“风险”主要指两个方面：一是企业的不良资产风险，二是企业的经营风险。

企业的经营风险中，“偿债能力”不足，又是重中之重。

传统的财报分析，主要看三大比率指标：流动比率、速动比率和总资产负债率。

腾腾爸更看重资本负债比率和动态资本负债比率，包括总资产负债比率，这些知识点，我们以前都详细地讲解过。

今天再聊聊流动比率和速动比率。

流动比率的计算公式比较简单：

流动比率＝流动资产/流动负债

简单地说，流动资产是一年之内可以转化为货币的资产，流动负债是一年之内需要偿还的债务。

这两者在概念上就有直接的对应关系：流动资产是偿还流动负债的保证。

所以流动比率的基础逻辑就是：流动资产相对流动负债越多，说明偿还能力越充足；否则，就会出现极端情景下，偿债能力不足的问题。

那么流动比率多大才是及格的？

学界给出的答案是：流动比率高于２时，企业的短期偿债能力才是充足的。

也就是说，流动比率小于２时，企业的短期偿债压力就会突显。

流动比率的计算，本身并不复杂。

因为流动资产和流动负债，都是企业资产负债表上明码标价的账户内容——翻开报表，数据直接抄就行了。

关键是对流动比率的运用和理解，需要多强调一些“例外”因素。

第一，流动比率不是越大越好。

以贵州茅台为例——

过去五年，贵州茅台的流动比率始终大于２，经常大于３，最近年度，高近４。

这说明贵州茅台的短期偿债能力非常非常地充足。

但是如此充足的短期偿债能务，就真是企业经营利益的最大化了吗？

我检索了贵州茅台流动资产的结构，发现贵州茅台流动资产的主体部分，是货币资金——

大家看，过去五年，贵州茅台的货币资金对流动资产的占比，越来越高。

已经从２０１５年底的56.61%上升到了２０１９年底的82.14%——也就是说，２０１９年底，贵州茅台八成以上的流动资产，是货币资金。

流动负债总共４１０亿，而账上的现金就高达1300亿——用这部分现金偿还完全部流动负债，还可以剩下近900亿现金。

偿债能力是充足了，可问题来了：茅台账上需要滞留这么多现金吗？

答案显然是否定的。

过多的现金，降低了资本的使用效率。

从经营的角度看，账上冗余的现金，就是企业的不良资产。

茅台虽好，但账上多余的现金到底干什么去了，始终是这些年市场吐槽的焦点。

第二，计算和使用流动比率时，一定得考虑到企业存货和预收款项的对应关系，对流动比率的扭曲和异化。

还是以贵州茅台为例——在盘点贵州茅台的流动资产和流动负债时，我还注意到存货和预收款项这两个账户上数字都不算小：

我为什么会注意这两个账户呢？

因为预收款项是企业对客户的占款，这种负债是一种良性的负债，理论上越多越好。

而企业对预收款项这种负债的偿还，不是靠现金，也不是靠其他什么流动资产，而就是靠企业主业本身所能生产的产品或所能提供的服务。

企业主业本身所能生产的产品或提供的服务，在资产中就体现在“存货”账户中。

讲起来有点抽象，回归到茅台这个具体的例子上就好理解了：客户给茅台这家企业预付的款项是用来购买茅台酒的，茅台这家企业把企业内的存货生产出成品的茅台酒，交给客户就行了。

但存货是按成本法进行的计账，存货转化成产成品后，售价理论上会高于成本。

茅台的毛利率这些年一直维持在９０%上下。

这意味着１０块钱的存货，转化成产成品后，可以售价１００元。

也就是说，存货对预收款项进行“还债”时，不是按成本价偿还的，而是按销售价（出厂价）进行的。

以贵州茅台２０１９年为例——２０１９年底，贵州茅台负债表中有137.40亿预收款项，在保持９０%毛利率的情况下，茅台只要拿出13.74亿的存货，将之转化为产品，就能全部还清这部分预收款项的负债。

这个例子告诉我们：预收款项会夸大企业真实的流动负债，而高毛利率下，存货又会缩小企业的真实流动资产。

一个使分母变大，一个使分子变小。

整个比率都随之变小。

所以在计算和使用流动比率这个数据时，投资者一定得注意存货和预收款项对数据的扭曲和异化。

第三，流动比率小于２，也不一定是真的不好。

在投资实践中我们发现，有些优秀的企业，流动比率会长期低于２——按学术界的标准，这些企业应该是有流动性压力了。

而事实上恰恰相反。

比如著名的格力电器——

从数据上看，格力电器的流动比率长期低于２。

过去五年，甚至无限接近于１。

但格力电器的现实表现，一直在打那些老学究的脸。

为什么会这样呢？

这跟格力的负债结构有很大的关系。

格力的流动性负债中，金融性负债很少——

所谓的金融性负债，就是指企业从金融机构借的钱。

流动负债中，金融性负债主要指短期借款和一年内到期的非流动负债两个账户项目。

格力的流动性负债中，主体部分还是经营性负债——

这里的经营性负债，主要是指应付票据、应付账款、预收款项这三个账户。

因为这三个账户，代表着企业对上下游的占款——是负债，但是良性负债，基本上都是无息负债，所以多多益善。

去掉这三部分良性的无息性负债，重新计算出来的流动比率——我称之为“真实的流动比率”——就好看得多了：

所以，看起来格力电器流动比率过低，实际上它一点儿还债的压力也没有。

从格力电器的例子中，我们可以得到一个结论：如果一家企业，流动比率长期维持在低位，但企业还是能长期存在，并且流动负债中主要以经营性负债为主，那么这家企业极有可能具有某种显著的竞争优势。

说的再简单点：流动比率低，也不一定是坏事儿。

一定要具体情况具体分析。

第四，流动比率还有一个失效的问题。

上市企业大多数都是集团化经营。

一个母公司下边，会控制若干子公司。

虽然在会计上，我们可以合并它们的报表，实际上各个子公司都是***的企业法人，在法律上都是各自***的经济实体。

这种情况下，合并报表的流动比率，是没有太大实际意义的。

比如一家上市企业，下边控股两家子公司Ａ、Ｂ，Ａ的经营状况良好，资产状态良好，短期偿债能力充足，Ｂ的经营状况较差，资产状态不好，短期偿债能力不足。

合并报表上看，上市企业的整体流动比率非常合理，但实际上，Ｂ公司有可能陷入短期偿债能力不足的困境。

因为Ａ、Ｂ都是***的法律实体，上市企业是无法调配Ａ公司的资源来解决Ｂ公司的问题的。

当然，实行集中管理的上市企业，生产经营活动主要发生在母公司体内，合并报表的流动比率有现实的参考意义。

比如本文举例的茅台、格力，就是这样的企业。

而实行严格的分权管理的上市企业，则并表子公司各自***，合并报表的流动比率则丧失参考意义。

比如大家耳熟能详的美的集团，它下边的空调、小家电、人工智能等业务板块，都是相对***的。

它的合并报表流动比率就没有什么意义。

对我们来说，是一个失效的数据，可以完全不用计算。

写到这里，忍不住给大家总结、提醒两点：

第一，分析流动比率，一定得学会分析企业流动资产和流动负债的结构，一定得学会具体情况具体分析，否则就会闹出笑话。

第二，作为投资者，做企业财报分析，最忌按图索骥。

很多朋友，看过腾腾爸的财报科普文章，学会了一些比率分析和计算，就制作一个简单的电子表格，简单地罗列几个比率数据，然后用其筛选和检测股票。

这种方式不能说完全错，但若没有具体的分析和检索过程，就很容易掉入线性思维的窠臼。

财报分析最重要的不是得出结论，而是探索结论的过程中，要知其然并且还得要知其所以然。

这样才能得出更客观、公正、包容的结论。

最后，再给大家聊几句速动比率。

速动比率＝速动资产/流动负债

速动资产＝流动资产－存货

学界认为，存货需要在经营周期内转化为货币，所以是流动资产中兑现性比较差的资产。

用流动资产减掉这块兑现性差的资产后，余下的就是可以“迅速动用”的资产，故名“速动资产”。

用速动资产比对流动负债，可以反应企业最佳的短期偿债能力。

跟流动比率一样，学界也给了速动比率一个“合理的数据标准”——他们认为，速动比率为１时，就表明企业用速动资产偿还流动资产的能力充兄。

跟流动比率一样，良性的经营性负债会加大流动负债的规模，加大分母，缩小比率，同时被排除在外的存货，可能是非常优质的“偿债”资产。

所以实际应用中，速动比率的参考意义并不算大。

大家了解一下就行了，没必要对它纠结太多。

我个人几乎从来是不计算和使用速动比率的。

流动比率和速动比率，在阅读企业财报分析文章时，是经常看到的两个比率数据。

希望通过今天的阅读，以后再见到这样的数据，你可以进行***的分析和检索，而不用再人云亦云。

很多看起来高大上的东西，实际上也就那么回事儿。

“爸妈，我想开公司创业。”

“正好，我这边有一家要注销的子公司，转给你了。”

以上只是记者的遐想。

但上述情况却真实发生在广东因赛品牌营销集团股份有限公司（以下简称“因赛集团”）身上。

10月20日，因赛集团更新了IPO申报稿，欲登陆创业板，公开发行股票数量不超过21135355股，不低于发行后总股本的25%。

公开资料显示，2015年初，王明子（王明子系因赛集团实际控制人王建朝、李明的女儿）大学毕业，希望在互联网广告行业尝试自主创业。王明子了解到因赛集团子公司阿拉丁的注销计划后，决定向因赛集团购买该公司股权。2015年6月26日，因赛集团与王明子签署股权转让协议，约定将因赛集团所持的阿拉丁100%的股权转让给王明子，转让价格为434.38万元。

 ▲数据来源：招股说明书

讲述完上述插曲，我们来看看因赛集团这次过会可能会遇到的一些具体问题。

历史沿革不清晰

招股说明书显示，因赛集团成立于2002年9月，由王建朝、李明（截至2017年10月20日，合计持有因赛集团76.77%的股份）出资100万元设立。

▲因赛有限设立时股权结构 图表来源：招股说明书

▲股改后股权结构 图表来源：招股说明书

值得注意的是，在因赛集团股改时，橙盟投资和因赛投资出现在其股东名单中。

那么，橙盟投资和因赛投资何时入股因赛集团？入股价格多少？

另外，招股说明书显示，因赛集团的控股股东为因赛投资，而因赛投资的股东为王建朝、李明。

为何王建朝、李明要设立一家机构入股因赛集团？

同样困惑的是，记者查询招股说明书发现，因赛集团未在招股说明书中披露其历史沿革。

▲图表来源：招股说明书

更令人不解的是，记者查询招股说明书发现，在因赛集团现金流量表筹资活动产生的现金流量栏目项中，其2014年-2016年吸收投资收到的现金分别为28万元、2797.56万元、85877469元。

上述资金是谁投资入股因赛集团？为何不披露因赛集团的历史沿革？这当中是否存在隐情？

未备案私募基金突击入股

因赛集团还存在突击入股等现象。

招股说明书显示，2016年5月31日，旭日投资以4.65元/股的价格入股因赛集团； 2016年9月，科讯创投、汇德投资、星辰鼎力、陈岱君、李英东等以11.95元/股的价格入股因赛集团。

前后相差仅仅5个月，为何入股价格相差2.57倍？

值得注意的是，因赛集团在2017年3月21日首次披露招股说明书，显然，科讯创投、汇德投资、星辰鼎力、陈岱君、李英东等属于突击入股。

为何因赛集团在申报前夕引入创投机构和自然人股东？

因赛集团在招股书中称，2016年初，随着公司业务的快速发展，公司希望通过引入一批外部投资者，进一步夯实企业的经营资本。

一位业内人士对记者表示，在IPO前夕引进创投机构和自然人股东，很可能是由于企业的现金流出现了一定的问题，急需补充现金。另外，更多的资金进入企业，可以使企业的估值变高，从而可以在资本市场上募集更过的资金。

同样值得注意的是，***证券投资基金业协会显示，汇德投资于2016年12月27日在备案私募基金，而其在2016年9月12日入股因赛集团。换言之，汇德投资还未在基金协会备案的情况下已经入股因赛集团。

那么，汇德投资入股因赛集团时，其使用的是自有资金还是募集来的资金入股？

▲数据来源：***证券投资基金业协会

一位业内人士表示，如果汇德投资使用自有资金入股因赛集团，那么其入股没有问题，但若汇德投资是用募集来的资金入股，那么汇德投资还未在基金协会备案的情况下就开始募集资金，显然汇德投资已构成非法集资。

流动比率和速动比率“怪异”

除了上述问题，因赛集团的成长性也不高，且在无存货的情况下，流动比率和速动比率却不相同。

招股说明书显示，因赛集团2014年-2016年的营业收入为21616.8万元、18263.65万元、29867.38万元，其中因赛集团2015年的营业收入较2014年减少3353.15万元，下降幅度15.51%。而其2014年-2016年的净利润分别为3149万元、3437.29万元、3471.23万元，其中2015年净利润增长率较2014年增长9.15%，而2016年较2015年却仅增长了33.94万元，增长幅度只有0.99%，成长性不高。

▲数据来源：招股说明书

招股说明书显示，因赛集团2014年-2016年的流动比率分别为2.32、3.77、2.8，速动比率分别为2.29、3.67、2.75。

流动比率和速动比率的区别在于存货是否剔除。但令人不解的是，招股说明书显示，因赛集团2014年-2016年处于无存货的状态。

资产重组与公司并购是两个不同的概念。资产重组侧重资产关系的变化，而并购则侧重于股权、公司控制权的转移。对于公司来说，即使公司的控股权发生了变化，只要不发生资产的注入或剥离，公司所拥有的资产未发生变化，只是公司的所有权结构发生变化，发生了控股权的转移。例如，A公司收购了B公司的股权，取得了对B公司的控股地位之后，可能用B公司的股权进行抵押融资，或利用B公司进行担保贷款，而B公司本身并没有重大资产收购或出售行为，那么，对A公司而言，其资产进行了重组，而对B公司而言，仅是更换了股东而已，可以称其被收购了，却与资产重组无关。

但是，资产重组与并购常常是交互发生的，先收购后重组，或先重组，再并购，再重组在资本运作中也是经常采用的方式。

重组有资产重组和债务重组，内部重组和外部重组之分：

      当企业规模太大，导致效率不高、效益不佳，这种情况下企业就应当剥离出部分亏***或成本、效益不匹配的业务；当企业规模太小、业务较单一，导致风险较大，此时就应当通过收购、兼并适时进入新的业务领域，开展多种经营，以降低整体风险。

重组的方式

上市公司通过收购资产、资产置换、出售资产、租赁或托管资产、受赠资产，和对企业负债的重组，实现资产重组。

 资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置。狭义的资产重组仅仅指对企业的资产和负债的划分和重组，广义的资产重组还包括企业机构和人员的设置与重组、业务机构和管理体制的调整。目前所指的资产重组一般都是指广义的资产重组。

 资产重组分为内部重组和外部重组。内部重组是指企业（或资产所有者）将其内部资产案优化组合的原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有资产的部分和整体效益，从而为经营者或所有者带来最大的经济效益。在这一重组过程中，仅是企业内部管理机制和资产配置发生变化，资产的所有权不发生转移，属于企业内部经营和管理行为，因此，不与他人产生任何法律关系上的权利义务关系。

 外部重组，使企业或企业之间通过资产的买卖（收购、兼并）、互换等形式，剥离不良资产、配置优良资产，使现有资产的效益得以充分发挥，从而获取最大的经济效益。这种形式的资产重组，企业买进或卖出部分资产、或者企业丧失***主体资格，其实只是资产的所有权在不同的法律主体之间发生转移，因此，此种形式的资产转移的法律实质就是资产买卖。

并购重组一直以来都是资本市场的主角。身处在注册制背景下的资本时代,作为参与并购的资本市场从业者,我们应该如何准备？

并购重组,相伴相生

购是其手段,并才是目的

签署的协议

仅仅是这**长征路上的第一步

并购企业与目标企业间

信息不对称/文化冲突/人力资源***

等等,这些都加大了交易的风险

须具备多项技能才能应对其中的重重风险

从标的选择,到初步谈判

再从法律/财务尽调,到估值建模

这里面处处是坑是坎

尽调是看坑,估值是过坎儿

金融从业者都知道

并购尽职调查侧重点和IPO不同

且并购的估值建模是所有业务中最为复杂的

此外 

有交易的地方就会涉税

并购重组中税务无疑是最重要的问题之一

在这些交易中往往涉及

大额投资,股权,土地,各类建筑物,债权等资产交易及债务重组等

涉税金额之大,税种之多

并非一般投融资业务所能比拟

如何合法有效降低重组并购交易税负

这是企业及投行/财税人士面对的重大挑战

为了让更多人掌握并购重组的实务要点

华尔街学堂邀请了资深讲师

推出《并购重组-入门到精通》专题课

为大家全面解析并购重组操作要点/估值建模/税务处置等核心问题

本次课程超过30个小时的内容

三大模块

25章精品内容

77个深度实务案例剖析

398个业务知识要点的详细梳理

让你快速成为专业并购重组业务实战高手

企业通过并购能够降低交易成本，缩短生产和研发周期，实现战略调整，进入新的行业和领域，实现产业布*；某种程度上，也能分散行业风险，消除准入壁垒等。

企业进行并购的方式一般分为资产收购和股权收购，所谓资产收购，即指收购公司购买目标公司实质经营性资产的交易。而股权收购是指收购公司购买目标公司的股权，以实现对被收购企业实施控制的交易。

那么，企业应当选择股权收购还是资产收购？笔者将分上下两篇从二者区别、考量因素、关注事项等方面展开详细论述。

资产收购与股权收购的区别

流动比率和速动比率的含义是什么?

回答：答:流动比率代表企业以流动资产偿还流动负债的综合能力。流动比率=流动资产÷流动负债,流动比率越低,则意味着企业短期偿债能力不强,但如果比率过高,说明企业可能不善举债经营,经营者过于保守,将导致企业短期资金的利用...

流动比率和速动比率是如何计算的

流动比率=流动资产/流动负债x100%

流动资产是指可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金及企业本身各种存款、短期放款、短期投资、应收及预付款项等。

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

流动负债是指将在1年内或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付帐款、应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等。

速动比率是对流动比率的补充，是计算企业实际的短期债务偿还能力。

该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，一般保持在1的水平较好,表明企业既有好的债务偿还能力，又有合理的流动资产结构。国际上公认的标准比率为1，我国目前较好的比率在0.9左右。

那么，

　　流动比率和速动比率多少合适呢？

流动比率和速动比率是用来衡量企业的偿债能力的指标，比率越高短期偿债能力越强，一般而言，流动比率是2，速动比率为1。但需要注意，实际审计工作中，还有结合其他数据综合分析，不同的行业会有不同的基本比率。

比如大型超市的流动比率和速动比率通常都会小于1，但这种情况是很正常的。因为消费者消费结账一般都是现金或者电子支付，即时到账，即使是信用卡一般一周内都会结清。

但是一般大超市和供货商都会有协议，不会马上结账，可能会拖上好几个月，越是大规模的超市，延后结账的时间越久。指标低反而说明市场地位很强势。

流动比率和速动比率只是财管当中一个知识点，想要学好财管还有很多难关要闯。只要把握好学习节奏，跟着小编一起逐个击破吧。

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流动比率、负债比率、速动比率到底什么概念？

流动比率也称营运资金比率（WorkingCapitalRatio）或真实比率（RealRatio），是指企业流动资产与流动负债的比率。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则反。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债等，可以随时偿付全部流动负债。当然，不同行业经营情况不同，其流动比率和速动比率的正常标准会有所不同。应当说明的是，这两个比率并非越高越好。流动比率过高，即流动资产对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速动比率过高，即速动资产对于流动负债太多，说明现金持有太多。企业的存货积压，说明企业经营不善，存货可能存在问题；现金持有太多，说明企业不善理财，资金利用效率过低。速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-testRatio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动比率计算公式速动比率=（流动资产总额-存货总额-待摊费用-一年内到期的非流动资产）/流动负债总额×100%速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100％以上。负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。⑴、资产负债率：资产负债率也叫举债经营比率，是负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资的，也可以衡量企业清算时保护债权人利益的程度。资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%公式中的负债总额包括长期负债和短期负债。资产总额是扣除累计折旧后的净额。分析角度不同，对资产负债率的高低看法也不同。债权人认为资产负债率越低越好，比率越低，债权人越有保障，贷款风险越小；从股东的角度看，如果能够保证全部资本利润率大于借债利率，则希望指标越大越好，否则反之；从经营者角度看，负债过高，企业难以继续筹资，负债过低，说明企业经营缺乏活力；因此从财务管理的角度，企业要在盈利与风险之间作出权衡，确定合理的资本结构。⑵、产权比率：是负债总额与股东权益总额之比率。产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%指标一方面反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。另一方面，指标也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。⑶、有形净值债务率：有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。有形净值债务率＝［负债总额／（股东权益－无形资产净值）］×100%有形净值债务率是更为谨慎、保守地反映企业清算时债务人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，其比率应是越低越好。⑷、已获利息倍数：已获利息倍数也叫利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。（运用公式前提是本金已经能够归还，讨论归还利息的能力）。已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用公式中的利息费用既包括计入财务费用中的利息，也包括计入固定资产成本的资本化利息。已获利息倍数指标反映了企业息税前利润为所需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原则，采用指标最低年度的数据来确定，以保证最低的偿债能力；另外，也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金的比率，长期债务会随时间延续不断转化短期负债，并需要动用流动资产来偿还，为了使债权人感到安全有保障，应保持长期债务不超过营运资金。⑸、影响企业长期偿债能力的其他因素长期租赁、担保责任、或有项目等。

流动比率和速动比率的区别有哪些

1.流动比率和速动比率的分母都是流动负债；两个公式都是用来分析企业短期偿债能力的指标。2.流动比率的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全性，速动比率是用以衡量企业流动资产中可以即刻用来...