中金量化多策略基金最新净值(业绩不稳高管换人中金基金短期向好？)

业绩不稳高管换人中金基金短期向好？

✦ 《***经营报》记者 顾梦轩、夏欣

成立仅3年的中金基金自成立以来高管变动频繁。日前中金基金又发布人员调整公告。中金基金现任董事杜季柳因个人原因辞职，自10月10日起，李永接替杜季柳担任公司第二届董事会董事职务；此前，杜季柳辞去公司副总经理一职，由李永接替其职务。如此频繁的人事变动，是否会对公司的管理、基金业绩造成影响？《***经营报》记者致电中金基金，不过截至记者发稿，公司尚未正面回应此事。

一位研究机构投研负责人表示，高层的频繁变动会造成公司内部结构不稳定。中金基金创立近3年以来，高管层频繁变更，投研团队的人员流失、转换也非常大，这些变动都可能会对公司业务发展方向、产品业绩造成不稳定、负面的影响。

 “公司高管以及投研的人事变动对公司的管理水平和投研服务可能会产生一定影响，但如果公司体制和工作流程健全的话，这种影响将会降到最低。”另一位业内人士表示。   

团队不稳定

记者注意到，除了高管变动频繁，中金基金的投研团队也有不小的变动。中金基金目前有5名基金经理，据Wind数据，该公司基金经理平均年限为1.24年。去年7月，基金经理石云峰离职，今年3月，基金经理李云琪离职。

或许是管理团队和投研团队的不稳定影响了基金业绩，在中金基金今年年中报披露的9只基金中，有6只基金跑输同业基准。然而从最新披露的三季报来看，基金业绩则有了明显提升。12只基金中，有8只跑赢了同业基准。

就连中金基金所有基金中收益最差的中金绝对收益在三季度也有了不错的业绩表现。虽然今年以来投资回报率仍然为-0.49%，但是三季度数据报告显示，该只基金净值增长率为1.09%，跑赢基准0.73个百分点。而在今年年中报披露的数据中，该只基金报告期内净值增长率为-1.66%，业绩比较基准为0.72%。

对于中金绝对收益第三季度的良好表现，业内人士认为这与基金经理三季度的持仓结构发生变化有关。

根据天相投顾的数据，一季度末，中金绝对收益在制造业的投资比例为14.06%，在金融业的投资比例为30.75%；二季度末，其在制造业投资比例为31.09%，在金融业的投资比例为16.77%。另外根据三季报显示，该基金还大幅减持了金融行业股票（从二季报的16.77%到0%），增加了对制造业的投资（31.09%到40.53%）。

另据中证金牛数据，按照证监会股票分类标准，制造业股票三季度按市值加权涨跌幅为11.22%，平均涨跌幅为9.16%；金融业股票三季度按市值加权涨跌幅为10.73%，平均涨跌幅为6.00%。制造业股票表现整体好于金融业，也优于A股市场平均水平，因此，相关业内人士表示，持仓结构从金融业转向制造业，是中金绝对收益三季度取得良好业绩的原因。 

另一位研究机构投研负责人在表达相似看法的同时指出，金融业在三季度波动更大，有多次攀高回落，而制造业就相对稳定很多。 

市场回暖+主动操作

此外，中金基金两只债券型基金表现也很亮眼，根据天相投顾提供的数据，截至10月17日中金基金两只债券型基金：中金纯债和中金金利，排名分别为142/859和39/859，并且均跑赢了同业比较基准。

这两只基金的基金经理在三季报中分析称，2017年三季度，债券市场收益率水平窄幅震荡，中债新综合财富指数上涨0.8%，整体表现好于二季度，其中7月、8月和9月区间变动幅度分别为0.32%，-0.04%和0.52%。

此外，中金现金管家、中金中证500以及中金量化多策略3只基金也有了不同程度的业绩增长。其中中金现金管家A/C同类排名分别为276/630、111/630，相当不错。

对于中金基金业绩三季度良好表现，两位业内人士皆认为，这既得益于市场环境的良好表现，也有基金经理的管理因素。根据中证金牛的数据，今年三季度，股市方面，沪深300从二季度末的3666点上涨到了三季度末的3836点，涨幅4.63%，已连续5个季度持续上涨，***股市处于一个结构性慢牛之中；债市方面，收益率水平窄幅震荡，中债总财富（总值）指数三季度上涨0.33%，整体好于二季度的-0.13%。  

机构增持债券、货币基金

不仅基金业绩向好，中金基金的规模也是一路看涨。进入2017年以来，中金基金年初整体规模为35.64亿元，一季度末小幅缩水至27.57亿元，二季度末，规模翻番，年中规模飙涨至52.62亿元，三季度末再度小幅微涨至57.02亿元。

具体来看，据万得数据，截至第三季度末，混合型基金从6.15亿元增长到12.54亿元；债券型基金从7.96亿元到12.86亿元；货币市场型基金从8.97亿元到26.74亿元。增长规模分别为6.39亿元、4.9亿元和17.77亿元。

据来自天相投顾的数据，混合型基金中，中金量化多策略混合于2017年一季度开始纳入统计，其规模为2亿元。

截至2017年二季度末中金基金又新发行了多只混合型基金，累计规模达6.18亿元。债券型基金方面，中金金利A从年初到二季度末规模就增加了6.64亿元，其他债券基金的规模有增有减。

对于中金基金规模上升，第三方研究机构投研负责人把其归为机构客户的功劳。其中一位表示，混合型基金增长的主要原因是发行新基金；债券型基金增长的主要原因是机构增持中金金利A；货币型基金增长的主要原因是机构增持中金现金管家B。

据来自天相投顾的数据，其中，中金金利A有99%为机构持有；中金现金管家有80%为机构持有。中金现金管家B的规模从年初的20.53亿元增长到二季度末的24.48亿元，其中机构持有的比例从88.72%增长到98.30%，即机构在这只基金上的投入增加了5.85亿元。

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怎么算基金的收益呢？

基金的收益主要可以通过两种方式来计算：一种是按照净值计算，一种是按照份额计算。

净值计算是指将基金的价值减去管理费、托管费、运作费等各种费用后剩下的净收益再除以基金份额，得出每一份基金的净值收益。

因此，净值收益是根据基金的市值和费用等确定的，适用于跨度较大的时间段。

份额计算是指将基金的实际收益除以加入基金的本金和持有时间，得出每个投资者的实际收益，因此，实际收益是与每个投资者的投入资金和时间跨度有关的，适用于短期、个人的投资。一般来说，基金公司会同时发布两种收益计算方式的数据，供投资者参考，以便更好地了解基金的表现和收益情况。

国防B现在只有0.53元、会下折吗？如果下折后每股是多少

我们选取本轮股市暴跌以来已发生或已触发下折的b级子基金净值与a级子基金成交均价对比发现：若分级基金确实触发了下折，可在b级子基金净值较接近下折阀值（还剩30%左右下跌空间）时买入对应的a级子基金，到折算基准日卖出，通过这种操作策略可获得一定的收益。当然，若b级子基金净值未触及下折阀值而是发生反弹，a级子基金价格会出现下跌。市场操作1.不做任何市场操作：10万份b级基金收益为3.125-7.94=-4.815万2.卖出持有b级份额：（假设以跌停价在下一个交易日卖出），10万份b级基金收益为-0.1*7.94=-0.794万3.买入等比例a份额与b份额配对合成母基金（假设以7月3日收盘价0.762买入10万份），然后赎回母基金（按当日净值计算）。总投资为：a级7.62万元+b级7.94万=15.56万。母基金净值0.737*20万=14.74万。赎回额为：14.74*（1-0.5%）=14.667万投资亏***额：14.667-15.56=-0.893万总亏***(考虑次日净值***失)=-0.893+净值下跌***失特别风险提示：下折的风险与收益并存，如果您认为市场会稳定甚至反弹，本文模拟策略使用的a级子基金价格将会下跌；但如果您认为市场将持续走低，目前折价较高的a级子基金会带来一定额外收益。希望能帮到您，望采纳！

基金赎回按当天净值成交吗

股票卖出是按照卖出的实时价格成交的，那么基金卖出也是这样算的吗，虽然基金与股票买卖差不多，但是基金还是不愿意的，因为一只基金一天只有一个净值，那么基金赎回是按照当天的净值成交吗?基金赎回按当天净值成交吗?得看赎回的...

北京中金量化科技投资有限公司怎么样？

北京中金量化科技投资有限公司是2015-08-04在北京市昌平区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于北京市房山区长沟镇金元大街1号北京基金小镇大厦C座314。北京中金量化科技投资有限公司的统一社会信用代码/注册号是91110114351604383E，企业法人高健，目前企业于开业状态。北京中金量化科技投资有限公司的经营范围是：投资管理。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受***失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）。在北京市，相近经营范围的公司总注册资本为331148698万元，主要资本集中在5000万以上规模的企业中，共17907家。本省范围内，当前企业的注册资本属于良好。北京中金量化科技投资有限公司对外投资1家公司，具有0分支机构。通过百度企业信用查看北京中金量化科技投资有限公司更多信息和资讯。

010347基金净值查询今天最新净值

010347基金今天最新净值0.9929-0.0024-0.24%。010347基金名称：农银策略收益一年持有混合。2020年，农银汇理基金在权益投资上表现不俗。布局2021年，农银汇理投资副总监、投资部总经理张峰再出发，农银汇理策略收益一年...

量化对冲基金榜单大满贯，中金量化：震荡市关注中小私募，量化套利与短线策略大有可为

伴随着股市的大震荡，2022年一季度明星基金经理的管理规模普遍缩水。自2020年开始出现的千亿权益基金经理，在今年一季度更是“团灭”。根据一季报，除去货币、固收（含固收+）基金经理以外，目前所有管理主动偏股基金的基金经理，已无一人受托规模达到1000亿元。此前堪称顶流的张坤、刘彦春、葛兰等千亿明星基金经理在管规模均已不足千亿。

千亿“顶流”消失的背后，正是基金净值的大幅回撤导致规模缩水。网络上流传的一则图片显示，前几年炙手可热的明星基金经理今年的回撤均超过30%，更有不少基金经理在今年一季度已经创下从业以来最大回撤。

虽然股市的震荡让权益类基金遭遇较大回撤，但CTA基金则逆流而上，成为今年唯一一抹亮色。私募排排网数据显示，今年以来私募八大策略中仅有管理期货策略一枝独秀，录得3.84%的涨幅，其余策略业绩全部下挫，股票策略更是大跌13.43%。

CTA的逆袭也是让一批优秀的量化CTA私募管理人脱颖而出，成为市场关注的焦点，中金量化就是其中之一。在一季度量化对冲基金榜单中，中金量化包揽最多榜单，“中金量化-CTA稳健10号”、“中金量化加零壹号”、“中金量化-火星1号”分别入围管理期货量化榜、股票量化榜、量化套利榜。

中金量化成立于2015年创始团队来自资深从业人员、顶级交易员和人大知名高校教授，形成了学界、业界相结合的专业投资团队，是国内较早一批从事量化CTA的投资团队，平均从业时间超过15年。

秉承“专注量化短线，捕捉绝对收益”的投资理念，中金量化以CTA量化投资技术为起点，经过多年实践，建立“宏观+产业+量化”三维一体研究框架，打造了以量化短线为核心的多市场交易体系，涵盖期货高频、期货短线、股票短线、可转债短线等多策略。经过近几年实盘检验，中金量化的期货高频、期货量化对冲、可转债量化短线等策略在多个实盘大赛中连续上榜。

截至3月底，在管管理期货策略产品在3只及以上的私募公司共有237家，而这在某种意义上也代表了量化CTA私募管理人的数量。能在多个维度榜单中脱颖而出，策略布*与业绩至关重要，在采访的过程中，中金量化表示，公司优势集中体现在四方面：

其一，专注量化短线，获取绝对收益能力强。中金量化中短线策略类型，属于绝对收益型范畴，有别于头部私募以中长线的贝塔策略，对目前动荡金融格*有很强的竞争力。

其二，业绩得到了充分验证且容量还有较大空间。中金量化多个市场短线模型都经过市场充分检验和验证，公开业绩2年以上，据管理人自述，其策略容量空间还较大，属于私募基金公司成长期红利。

其三，采用自上而下模型研制方式，有别于目前主流量化自下而上的研制方式。中金量化的基金经理对模型内核了解通透，利用宏观因子和产业因子来对模型进行增厚和风险管理。强调模型逻辑驱动，数据验证的模式，主张模型与环境的协同关系，具有很强的适应能力，模型生命力强。

其四，做精做专CTA细分赛道，主抓机构客户。团队创始人及核心基金经理均出身期货市场。中金量化以期货市场为突破口、采取量化投资技术，做强做精期货投资，致力于成为机构投资者CTA配置首选，积累了大量金融机构投资者。

鉴于中金量化模型由“自上而下”设计，基金经理对模型收益特征及策略适应环境及有效边界极其了解，所以可以利用宏观和产业因子来降低风险和增厚收益。

经过多年实践，中金量化逐步建立了“宏观+产业+量化”三维一体研究框架，模型基石，主要实现买卖交易逻辑，通过宏观因子进行标的方向的过滤，风险防御，同时实施资金管理和策略管理。另外，通过宏观和产业进行标的和方向的过滤，通过量化实施资金管理和策略管理，择时增强，实现了“主观”和“量化”两种投资的优势互补。

2015年至今，中金量化从中长线量化趋势策略起步，在近七年时间内，不仅公司取得长足发展，目前也是涵盖期货高频、期货短线、股票短线、可转债短线等多策略，满足了投资者的资产配置需求。中金量化表示，目前中短线容量规模可以覆盖30亿规模内，容量还有较大空间。

今年商品市场波动较大,对于捕捉趋势的策略来说意味着是机遇。在中金量化看来，期货市场震荡市是常态，趋势非常态。但是震荡行情是最难做的，趋势赛道又极其拥挤。所以，做好震荡市场，就相当于做好了期货市场的阿尔法策略。

中金量化认为，震荡市场本质就是噪音市场，板块处于无序状态，是由于影响市场主因子不突出不显著而导致。做好震荡市场的核心思想就是短线思维和对冲套利思维，市场的机会都是短暂或者价格会均值回归。

“2022年上半年行情我们认为主要由俄乌冲突主因子引发农产品、能源、黑色等板块共振式上涨，随着时间推移，俄乌冲突影响力会衰竭，以及A股熊市的拖累，期货行情会呈现高位杂乱无章的走势，趋势策略在下半年较难有大机会。”

量化基金有不可能三角，即收益、风险和容量。这也意味着，收益高和风险低的产品，产品一定面临容量问题。容量又大，阿尔法性又强的策略几乎不可能，而量化贝塔策略必然又面临同质竞争问题。所以，规模是所有量化投资公司业绩的无法超越的魔咒，目前看到头部量化公司共振式下跌这是正常现象。

量化私募基金的发展呈现一个普遍规律，都是从阿尔法策略向贝塔策略过渡的过程。在目前动荡*势背景下，想要追求超额绝对收益率，中金量化建议投资者关注中小私募，并认为量化套利及短线策略可能会有较大竞争力。

公司套利策略的持仓特征与交易特征是怎样的？

持仓特征

持仓周期在1周左右，事件型策略1-2天。

品种在15-18之间，分散在3-5个板块。主要是黑色，化工，农产品，每个板块1-3个套利轮动。

交易特征

保证金使用≤30%，敞口（多头保证金-空头保证金）≤10%

公司套利策略的执行是否也是量化？如何对冲？

对冲策略核心交易思想为板块内对冲、板块间分散。通过宏观因子进行资金管理，产业逻辑增强，量化择时交易。主要包括季节、周期、时间三个主要模型，主抓防御性趋势。持仓周期一般在1周左右，持仓品种15个左右，涵盖5-6个板块。

同时，我们利用量化在子策略的资金使用、敞口、回撤等多个维度上进行有效管理。

公司套利策略容量如何？适合什么样的市场环境？在什么样的市场环境容易出现回撤？如何控制回撤？

从市场流动性来看，我们的对冲策略可承载的资金规模在15亿以上。相对来说，在上下趋势、震荡或者宽幅震荡行情，市场处于较大噪音下，策略表现较好。

因政策影响、事件冲击等因素造成的极端趋势，导致价差异常，对冲策略会出现一定回撤，表现会弱于趋势。另外在弱波动的行情下，策略表现也会略差一些。

策略通过板块内对冲、板块间分散的方式来分散风险，控制回撤。另外，会通过一部分日内的短线波动交易，平滑曲线。

与趋势跟踪策略相比，套利策略有哪些优势?除了跨品种套利，是否还有跨周期？

中金量化的套利策略属于强对冲策略，交易品种一般在15-20个，盈利因子来自于波动率，属于α策略。相对来说，具有高胜率、低盈亏比的特征，和传统的趋势跟踪策略有一定的负相关，可以作为趋势跟踪策略的部分替代和补充。

如何避免策略失效？

我们的对冲策略采用自上而下的模型设计理念，模型生命周期长，强调基金经理和环境的协同，策略具有较强的稳定性。核心的交易因子和主流的形态因子、基本面因子不一样。竞争不激烈，赛道不拥挤，也确保了策略的长期有效。

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